9月中旬以来, PTA市场急转直下, 从9200元的高位直降2000多元. 截至11月5日, 华东市场参考价降至7059元. 目前行业开工率下滑, 推动市场进入去库存阶段, 同时国际油价稳定形成支撑, 预计PTA市场有望摆脱颓势, 触底反弹.
首先, 下游成本压力缓解, 需求有望回暖.
九十月份本是聚酯行业的传统旺季, 但今年却意外 '爽约' , 产销情况并不乐观. 10月份, 涤丝行业产销率仅71%, 降至近5年最低;织造企业也是一片惨淡, 库存已连续累积32天, 较去年同期增加18%. 究其原因, 是前期PTA市场高位运行导致聚酯企业成本上涨, 产销乏力. 然而, 随着PTA价格迅速回落, 聚酯厂家成本压力逐渐减轻, 推动行业回暖, 利好PTA后市.
其次, 行业开工率下滑, 市场供给紧缩.
近期PTA市场连续走跌, 生产企业利润被严重压缩, 已从700~800元/吨跌破300元/吨. 出于成本考虑, 主要生产装置陆续停工检修, 预计四季度涉及检修产能近800万吨/年. 目前PTA行业开工率已从国庆长假后的88%, 回落至不足80%.
外盘方面, 新加坡裕廊80万吨/年装置和信诚210万吨/年装置计划11月份检修, 亚洲PTA开工率仍处于低位. 在内外盘联合作用下, PTA供给将出现紧缩.
再次, 国际油价企稳, 成本支撑有力.
目前来看, 备受业内关注的美国制裁伊朗事件影响已现眉目. 虽然制裁措施已经于近日正式启动, 但美国方面留有一些余地, 暂时允许8个国家继续进口伊朗原油. 短期来看, 制裁措施对国际油价的负面影响将小于预期. 此前, 国际油价受此消息的负面影响得到缓解, 有望企稳回升, 为PTA市场提供成本支撑.