用 '悬崖勒马' 来形容10月中旬聚丙烯市场可以说是非常贴切了, 10月中旬市场风向突然急剧掉头, 担忧情绪不言而喻. 为何风向变化如此急剧, 是什么令市场变化如此之快……
市场高位知风寒
2017-2018年PP拉丝价格对比图
10月中旬聚丙烯市场高位遇阻, 以绍兴三圆拉丝为例, 高位11500元/吨, 目前到11000元/吨, 跌幅4.35%. 市场高价成交遇阻, 因终端企业因利润受损, 对高价抵触情绪浓厚. 由于拉丝现货资源偏紧, 且丙烯单体力挺, 延缓拉丝下跌趋势. 但期货近期连跌, 市场承压加重, 高位趋软现象进一步加剧.
期现货价差收窄
2017-2018年PP期货价差对比图
期货本周风向紧急回调, 市场跌势多在预期中. 期货与现货价差逐步扩大, 期货跌势较节后归来首日跌幅2.28%, 而现货虽市场高价小幅走软, 石化及中油出厂价主流力挺市场, 两者价差仍在700-800元/吨, 目前现货升水期货, 后期受供需格局影响, 两者价差有逐步缩窄趋势.
库存变化知行情
2017-2018年PP拉丝与库存对比图
两油库存数据利好, 支撑现货拉丝高位, 故现货拉丝受两油出厂价支撑, 短期内暂未有快速回落风险. 尽管各方力量均显示空头逐步崭露头角, 受石脑油高位支撑, 两油出厂价下滑空间有限. 下游需求不温不火, 商家谨慎让利出货心态增加.
市场低点在何处
市场高位承压加重, 期货与现货价差逐步收窄, 原料高价回落趋势明显. 终端工厂因利润萎缩, 制约原料采购积极性. 但油制产品成本支撑明显, 短期内消耗前期涨幅. 且国内装置检修集中, 短期供应利好缓解市场压力. 目前期货与现货正处于修复阶段, 现货高位仍有下跌空间, 月底华东拉丝价格或将止跌于10600-10800元/吨.