進入9月以來, PTA期貨便展開高位回調, 主力1901合約上周三一度創下近一個月新低7084元/噸, 隨後震蕩持穩, 最新收報於7214元/噸. 分析人士表示, 下遊江浙織機開工回落以及聚酯減產行動繼續利空PTA價格, 但PTA部分廠家停車檢修, 令供應面有所減少, 對期價產生一定支撐. 此外, 隨著現貨價格回落, PTA出口窗口有開啟跡象, 社會庫存恐難進一步積累. 因此後市PTA期價跌勢將趨緩.
期價跌勢暫緩
9月21日, PTA期貨呈現偏強震蕩, 主力1901合約盤中最高至7254元/噸, 收報7214元/噸, 上漲18元或0.25%.
瑞達期貨研究院分析師表示, 從成本端來看, 上遊原料價格支撐鬆動, 國際油價出現下挫, 且亞洲PX價格收跌至1243.67-1263.67美元/噸, 按加工費500元折算PTA完稅成本約在7106-7211元/噸. 從基本面來看, PTA部分廠家停車檢修, 令供應面有所減少, 而下遊聚酯企業繼續減產, 市場產銷清淡, 短期PTA期現價格趨于震蕩走勢.
現貨價格, 據瑞達期貨數據顯示, 上周五華東PTA期貨市場偏強震蕩, 市場心態偏弱, 零星報盤在7900元/噸附近, 遞盤價格在7700元/噸附近, 商談價格在7800-7900元/噸. 上午暫無成交聽聞. 美金盤PTA市場價格持穩, PTA美金船貨報盤執行1040-1060美元/噸, PTA一日遊貨源供應商報盤執行1060-1180美元/噸, 未有成交聽聞.
短期或維持震蕩運行
從基本面來看, 中宇資訊市場分析師安光表示, 從宏觀方面來看, 國務院完善促進消費體制機制, 進一步激發居民消費潛力, 後期將積極拉動內需, 一定程度上抵消外部擾動事件帶來的利空影響, 利好市場心態. 從基本面來看, 下遊聚酯工廠繼續降價促銷, 近期聚酯庫存上升, 聚酯工廠加大降價, 減產力度, 但市場恐跌心理加重, 9月聚酯產銷持續低迷. 聚酯開工下降, 對PTA剛性需求下降, 打壓PTA市價.
中信期貨分析師表示, 目前來看, PTA市場仍存偏空壓力: 一是聚酯減產範圍擴大, 聚酯開工出現回落, 聚酯品庫存快速回升, 令需求端表現偏空;二是PX價格連續幾個交易日下調, 成本支撐強度有所減弱. 不過, PTA-聚酯的供需偏緊格局出現鬆動, 但還不致於徹底轉弱. 此外, 近期珠海BP, 揚子石化進入停車令PTA開工有所回落, 本周桐昆嘉興150萬噸裝置如期檢修, PTA開工將進一步回落, 供應增量減少能夠抵消部分聚酯減產造成的偏空拖累. 總體而言, 近期PTA價格出現回落是在多空因素交織下, 走勢回歸基本面的需求, 後期供需基本平衡仍是趨勢所在.
對於後市, 新晟期貨分析師吳笛表示, 宏觀方面, 人民幣貶值有利於PTA及下遊產品出口, 但外部擾動事件將影響PTA下遊需求, 對PTA走勢構成利空. 基本面方面, 雖然下遊抵觸情緒仍在且執行減產, 但考慮到9月下旬以及10月份仍有多套PTA裝置檢修, 以及當前現貨價格回落, PTA出口窗口有開啟跡象, 預計PTA社會庫存在10月份將難進一步積累, 或維持中低水平. 技術方面, 1901合約跌破5日均線7223元/噸, 上方壓力位在20日均線7585元/噸附近, 下方支撐位在60日均線6778元/噸一線, 預計PTA期價短期或維持偏震蕩運行, 運行區間在7000-7700元/噸.
中信期貨分析師表示, 9月份以來, 由於下遊持續抵觸致產業鏈持續累庫存, PTA期貨1901合約頂著大幅貼水的壓力持續回調, 儘管目前壓力依然較大, 但考慮到產業鏈價差結構持續修複, 且在前期回調過程不斷兌現預期, 因此跌勢大機率將逐步趨緩.