节前聚丙烯市场如愿以偿, 行情在短期沉迷以后9月中旬快速上行, 现货升水期货150元/吨, 对期货形成较强支撑. 期货多次受甲醇期货下跌打压, 由前期高位10301元跌至9614元附近后触底回升, 做多实力较强, 目前现货市场供应偏紧, 加之下游节前存补货需求, 价格连续被推升.
从市场供应层面来看, 中天合创, 宁波福基石化, 神华包头等装置临时停车, 开工有所下滑. 下旬开始神华宁煤煤制油, 神华包头等装置恢复生产, 供应偏紧的局面得以缓解, 供应预期回升.
从需求方面来看, 双节前消费旺季支撑原料需求, 下游开工有所跟进, 石化库存消化较快, 后期价格走强概率较大. 环保风声不断, 下游正处需求旺季, 但跟往年相比开工有所下滑, 节前备货集中释放, 有效支撑盘面反弹, 未来仍是价格高值.
从炒作心理来看, 近期市场缺乏明显消息提振, 现货主动拉升期货, 台风 '山竹' 华南地区影响较大, 市场以此炒作, 华南地区拉丝价格快速迈进万元以上. 丙烯是PP的直接生产原料, 从现有情况来看, 山东地区价格上涨至9450元/吨, 成本支撑强劲, 现货仍存炒作契机.
从库存方面来看, PP刚需改善明显, 且成本支撑较强, 石化库存消耗加快. 节前石化仍有主动去库存意向, 下游需求局面好转, 会出现集中补库情况发生, 上游企业和贸易流通环节均得到一定程度下降, 货源成本的不断上升, 也让下游加大备货力度, 目前去库存情况相对乐观.
未来操作建议, PP与LLDPE作为相关性极强的两个化工品种, 现货价格对期货形成了明显的带头作用, 价格回归趋向也更明显. 短期PP期货强势到没朋友, 在目前资金作用下, 期货还有望反弹. PP与LLDPE之间期货价差在不断拉大, 但PP节前资源相对LLDPE来说偏紧, 价格易涨难跌, 虽跨品种套利的操作空间利润尚可, 但目前塑料难形成有效的趋势性走势, 不建议盲目跟涨跟跌.