8月29日, 暴風集團發布2018年半年報稱, 實現營業收入7.9億元, 同比下降4.21%;淨虧損1.06億元, 上年同期盈利1572萬元. 同日, 暴風集團及其董事長馮鑫, 因在7月8日發表的《三年大考, 暴風雨中的暴風》一文中違規發布公司經營業績預測資訊, 被深交所下發監管函.
而《三年大考, 暴風雨中的暴風》這篇文章刊登的主要原因, 則是暴風集團在7月7日發布公告稱, 馮鑫持有的327萬公司股份被司法凍結. 文章開頭便註明, 文章內容為馮鑫的一次內部談話, 主要談及馮鑫個人股權, 債務問題以及暴風TV的未來發展, 似乎在藉此機會, 穩定投資者的信心.
其實, 文中並未清晰給出馮鑫的股權和暴風集團資金危機的解決方法, 而是一味在畫大餅, 顯然有些弄巧成拙. 其中涉及到暴風集團的業績預測, 更讓公眾生疑: 為何不遵循相關規定在指定平台公開發布資訊, 而是選擇了公共媒體?暴風集團在資訊披露上的失策, 直接導致此文發布第二天, 即7月9日暴風早盤急速跌停. 投資者用行動表達了對暴風和馮鑫的不信任.
'DT大娛樂' 夢碎
'小樂視' 名號加冕
回想2015年, 馮鑫提出 'DT大娛樂' 戰略, 稱將通過大數據關聯暴風的各項服務, 包括視頻, 音樂, 遊戲等業務. 該戰略提出後, 其股價經曆了30多個漲停板, 最高達278元, 成為該年度一隻 '神股' . 乍看之下, 暴風集團未來可期, 但為何馮鑫將一手好牌打得如此稀爛?
其實, 脫下暴風光鮮亮麗的營銷外衣, 便會發現暴風自始至終都處在危險邊緣. 自2013年起, 暴風集團就狀況不斷, 要麼是淨利潤出現下降, 要麼是增速放緩, 而暴風魔鏡更是導致暴風集團出現巨虧的主因. 據2018半年報, 暴風影音對暴風魔鏡在2018年上半年應收賬款金額為5783萬元, 與2017年期末持平, 同時進行壞賬準備886萬元, 比2017年期末增加300多萬元. 同時, 暴風集團從暴風魔鏡採購15萬, 離計劃採購200萬相距甚遠. 如此看來, 暴風魔鏡在市場上的確輸得體無完膚, 再加上電視硬體虧損, 資金流動性不足, 暴風集團更被是被投資者戲稱為 '小樂視' .
的確, 暴風魔鏡的頹勢讓投資人飽受煎熬, 中信資本首先站出來要求提前撤資. 至於其股份遭遇司法凍結問題, 根據馮鑫的說法, 是他在個人公司股份大部分被質押的情況下, 嘗試用個人資產回購中信手中的魔鏡股份所致, 也就是說, 這意味著馮鑫真的沒錢了?
在2018年第一季度, 馮鑫持有的股份數量為7032萬股, 其中質押股份數為5934萬, 質押比例為84.38%, 5月3日, 馮鑫將持有770萬股質押給招商財富資產管理有限管理公司, 用途為擔保, 質押股票佔比上升到95.35%. 5月31日, 暴風集團接到控股股東馮鑫函告, 獲悉馮鑫分別為374.45萬股和374.52萬股辦理延期半年贖回, 質權人為華創證券.
兩筆股權占馮鑫所持股份比例為10.65%, 用於融資. 如今再加上被司法凍結的股份, 馮鑫已沒有股份可被質押.
馮鑫為何要另闢蹊徑?
財務上的窟窿彷彿是一個接一個襲來. 馮鑫開始招架不住, 只好忍痛割肉, 把暴風VR和暴風體育分出去融資發展, 變相賣掉. 同時馮鑫也在另闢蹊徑, 把目光對準智能電視, 今年年初提出了2018年的集團戰略是 'All for TV' , 聲勢之大不亞於當年的暴風魔鏡;還推出新業務板塊暴風播酷雲, 同時試圖染指區塊鏈.
儘管從暴風集團2017年的收入結構來看, 暴風TV已代替廣告成為暴風的主要收入來源, 但由於暴風TV上市後, 為了與小米, 樂視等互聯網電視競爭, 採用了低價策略, 這使得暴風TV虧損越來越大. 根據2018年中報, 暴風TV所在公司暴風統帥實現營業收入6.6億元, 淨利潤虧損為2.47億元. 根據今年上半年出貨量46萬台計算, 平均每台虧損約為537元, 這一虧損數字與去年同期365元相比, 竟然有過之而無不及. 前不久馮鑫還高調稱暴風TV銷量創新高, 不過掐著指頭一算利潤, 馬上被打回原形.
現金流捉襟見肘
暴風集團的利潤一旦跟不上, 其現金流也就開始捉襟見肘. 就在今年6月5日, 暴風集團發布定增方案, 公司擬通過定增募集資金不超過5000萬元, 這側面印證了暴風集團急需通過小額快融通道苟延殘喘. 2016年至2017年, 暴風集團的賬面現金分別為2.77億元和1.73億元, 經營活動現金流持續流出. 截至2018年年中, 賬面現金僅為7137萬元, 下半年經營難以為繼.
馮鑫不停尋找新的救命稻草, 都只因暴風缺乏穩定的現金牛產品. 從暴風的產品布局來看, 其投入的體育, 直播等互聯網業務, 市場趨向飽和, 只憑單純的燒錢無法脫穎而出. 暴風魔鏡拿到兩億多元融資後便鋪天蓋地投放廣告, 可出來的產品並未達到期望標準, 對標競品頂多就是小米VR;為了搶奪樂視TV留下的市場空白, 暴風TV又迫不及待融資燒錢懟銷量, 卻連官方售後都沒有, 只能交由海爾代修, 影響了消費者對其的信任. 營銷大於內容, 急功近利, 是近年來暴風一以貫之的經營風格.
從市場競爭來看, VR方面, 國內VR行業正值行業洗牌時期. 自2015年VR內容製作廠商米多娛樂被曝拖欠員工工資以後, 國內多家VR公司倒閉, 轉型, 裁員, 暴風魔鏡也在其中, 宣布裁員50%, 被外界稱為VR寒冬;智能電視方面, 近幾年智能電視銷量增速放緩, 2017年銷量約為4800萬台, 同比增長率為17%, 也是近幾年銷量增長率最低的一年. 其中創維, 小米和海信佔有率超60%, 其他品牌生存空間變窄, 暴風TV能否迎難而上, 仍是未知數.
馮鑫似乎踏上了當年樂視賈躍亭的老路, 靠股權質押來維持資金投入和公司運轉, 讓人不得不感歎, '小樂視' 的綽號真是一語成讖.