8月29日, 暴风集团发布2018年半年报称, 实现营业收入7.9亿元, 同比下降4.21%;净亏损1.06亿元, 上年同期盈利1572万元. 同日, 暴风集团及其董事长冯鑫, 因在7月8日发表的《三年大考, 暴风雨中的暴风》一文中违规发布公司经营业绩预测信息, 被深交所下发监管函.
而《三年大考, 暴风雨中的暴风》这篇文章刊登的主要原因, 则是暴风集团在7月7日发布公告称, 冯鑫持有的327万公司股份被司法冻结. 文章开头便注明, 文章内容为冯鑫的一次内部谈话, 主要谈及冯鑫个人股权, 债务问题以及暴风TV的未来发展, 似乎在借此机会, 稳定投资者的信心.
其实, 文中并未清晰给出冯鑫的股权和暴风集团资金危机的解决方法, 而是一味在画大饼, 显然有些弄巧成拙. 其中涉及到暴风集团的业绩预测, 更让公众生疑: 为何不遵循相关规定在指定平台公开发布信息, 而是选择了公共媒体?暴风集团在信息披露上的失策, 直接导致此文发布第二天, 即7月9日暴风早盘急速跌停. 投资者用行动表达了对暴风和冯鑫的不信任.
'DT大娱乐' 梦碎
'小乐视' 名号加冕
回想2015年, 冯鑫提出 'DT大娱乐' 战略, 称将通过大数据关联暴风的各项服务, 包括视频, 音乐, 游戏等业务. 该战略提出后, 其股价经历了30多个涨停板, 最高达278元, 成为该年度一只 '神股' . 乍看之下, 暴风集团未来可期, 但为何冯鑫将一手好牌打得如此稀烂?
其实, 脱下暴风光鲜亮丽的营销外衣, 便会发现暴风自始至终都处在危险边缘. 自2013年起, 暴风集团就状况不断, 要么是净利润出现下降, 要么是增速放缓, 而暴风魔镜更是导致暴风集团出现巨亏的主因. 据2018半年报, 暴风影音对暴风魔镜在2018年上半年应收账款金额为5783万元, 与2017年期末持平, 同时进行坏账准备886万元, 比2017年期末增加300多万元. 同时, 暴风集团从暴风魔镜采购15万, 离计划采购200万相距甚远. 如此看来, 暴风魔镜在市场上的确输得体无完肤, 再加上电视硬件亏损, 资金流动性不足, 暴风集团更被是被投资者戏称为 '小乐视' .
的确, 暴风魔镜的颓势让投资人饱受煎熬, 中信资本首先站出来要求提前撤资. 至于其股份遭遇司法冻结问题, 根据冯鑫的说法, 是他在个人公司股份大部分被质押的情况下, 尝试用个人资产回购中信手中的魔镜股份所致, 也就是说, 这意味着冯鑫真的没钱了?
在2018年第一季度, 冯鑫持有的股份数量为7032万股, 其中质押股份数为5934万, 质押比例为84.38%, 5月3日, 冯鑫将持有770万股质押给招商财富资产管理有限管理公司, 用途为担保, 质押股票占比上升到95.35%. 5月31日, 暴风集团接到控股股东冯鑫函告, 获悉冯鑫分别为374.45万股和374.52万股办理延期半年赎回, 质权人为华创证券.
两笔股权占冯鑫所持股份比例为10.65%, 用于融资. 如今再加上被司法冻结的股份, 冯鑫已没有股份可被质押.
冯鑫为何要另辟蹊径?
财务上的窟窿仿佛是一个接一个袭来. 冯鑫开始招架不住, 只好忍痛割肉, 把暴风VR和暴风体育分出去融资发展, 变相卖掉. 同时冯鑫也在另辟蹊径, 把目光对准智能电视, 今年年初提出了2018年的集团战略是 'All for TV' , 声势之大不亚于当年的暴风魔镜;还推出新业务板块暴风播酷云, 同时试图染指区块链.
尽管从暴风集团2017年的收入结构来看, 暴风TV已代替广告成为暴风的主要收入来源, 但由于暴风TV上市后, 为了与小米, 乐视等互联网电视竞争, 采用了低价策略, 这使得暴风TV亏损越来越大. 根据2018年中报, 暴风TV所在公司暴风统帅实现营业收入6.6亿元, 净利润亏损为2.47亿元. 根据今年上半年出货量46万台计算, 平均每台亏损约为537元, 这一亏损数字与去年同期365元相比, 竟然有过之而无不及. 前不久冯鑫还高调称暴风TV销量创新高, 不过掐着指头一算利润, 马上被打回原形.
现金流捉襟见肘
暴风集团的利润一旦跟不上, 其现金流也就开始捉襟见肘. 就在今年6月5日, 暴风集团发布定增方案, 公司拟通过定增募集资金不超过5000万元, 这侧面印证了暴风集团急需通过小额快融通道苟延残喘. 2016年至2017年, 暴风集团的账面现金分别为2.77亿元和1.73亿元, 经营活动现金流持续流出. 截至2018年年中, 账面现金仅为7137万元, 下半年经营难以为继.
冯鑫不停寻找新的救命稻草, 都只因暴风缺乏稳定的现金牛产品. 从暴风的产品布局来看, 其投入的体育, 直播等互联网业务, 市场趋向饱和, 只凭单纯的烧钱无法脱颖而出. 暴风魔镜拿到两亿多元融资后便铺天盖地投放广告, 可出来的产品并未达到期望标准, 对标竞品顶多就是小米VR;为了抢夺乐视TV留下的市场空白, 暴风TV又迫不及待融资烧钱怼销量, 却连官方售后都没有, 只能交由海尔代修, 影响了消费者对其的信任. 营销大于内容, 急功近利, 是近年来暴风一以贯之的经营风格.
从市场竞争来看, VR方面, 国内VR行业正值行业洗牌时期. 自2015年VR内容制作厂商米多娱乐被曝拖欠员工工资以后, 国内多家VR公司倒闭, 转型, 裁员, 暴风魔镜也在其中, 宣布裁员50%, 被外界称为VR寒冬;智能电视方面, 近几年智能电视销量增速放缓, 2017年销量约为4800万台, 同比增长率为17%, 也是近几年销量增长率最低的一年. 其中创维, 小米和海信占有率超60%, 其他品牌生存空间变窄, 暴风TV能否迎难而上, 仍是未知数.
冯鑫似乎踏上了当年乐视贾跃亭的老路, 靠股权质押来维持资金投入和公司运转, 让人不得不感叹, '小乐视' 的绰号真是一语成谶.