7月过了, 8月一晃眼已经到了月中, PTA却仍不见消停, 一路高歌进入了一场集体的 '狂欢' !价格继续在短时间内一路飙升超1500元/吨. 昨日, PTA期货合约再度突破关键点位, 站上7500点.
以恒力石化的PTA现货主港现款自提报价为例, 来给大家展示一下PTA现货的惊人涨幅.
数据显示, 在7月10日之前的一个月内, 恒力石化公布的报价一直维持在6000元/吨. 而这样的平衡在7月11日被打破, 当日, PTA报价6100元/吨, 较上一个交易日价格上涨100元/吨. 自此, PTA现货价格一路攀升, 8月13日, 恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价7600元/吨, 较7月10日报价上涨了1600元/吨.
期货市场上, PTA1809合约在7月19日结束盘整行情, 开启 '一路狂飙' 模式, 截至8月13日收盘, PTA1809合约报收7408元/吨, 持续刷新四年来新高. 从6月20日最低点5546元/吨算起, 截至8月13日, PTA1809合约的区间涨幅已高达33.14%, 暴涨超过三成.
的确, 当前, 国内化工市场出现了一些异常, PTA, 甲醇等部分品种价格高烧不退, 对市场和产业链的影响已经显现. 浙江, 江苏一些地区的经编行业商会近日联合发布停产倡议书, 原因是所需涤纶长丝等纺织原料近期涨价太离谱. 据悉, 涤纶长丝POY 7月30日还报价每吨9950元, 8月7日就达到10600元, 一周上涨了近6.5%. 而涤纶长丝的上游原料, 恰恰是PTA, 高价传导, 火烧连营, 由此可见一斑.
在整个化工市场, PTA和甲醇的狂热并非个案. 更令人担忧的是, 在中东地缘风险增加, 人民币贬值, 中美贸易战等多因素叠加的形势下, 下半年化工市场存在整体发烧的风险, 高烧有可能更为激进, 对市场格局和产业链带来连锁反应, 需要警惕和防范.
一, 价格掌控因素
地缘风险折射油价波动
'从油到丝, 从丝到衣' , 按照这个生产流程, 上游原油下跌, 应该带来涤纶丝价格的下降. 但目前的观察就是, PTA一路走高, 并不受伊朗石油价格震荡的影响.
在今日江浙一带经编商会的停产联合抵制倡议书中指出, 并不理解PTA持续疯长, 导致产业链下游 '火烧连营' , 甚至将矛头指向上游寡头.
然而原油实际情况外弱内强, 从8月7日零时, 美国对伊朗的首轮制裁重新生效开始, 按照美方的说法, 要完全切断伊朗自主发展核能力的资金来源——石油出口, 使伊朗石油出口在今年11月底降至零. 特朗普为此放话: 凡是与伊朗有商业往来者, 将无法与美国进行商业往来.
伊朗原油影响是一个双重利剑, 出口降至零, 国际原油市场将减少约250万桶/日的供应. 按照国外权威机构预测, 即使打个对折减少120万桶/日的供应, 国际原油市场的平衡也将被打破, 油价会脱缰上涨.
目前西方角力正酣的叙利亚, 中东已然成为 '火药桶' . 如果后期投机资本再进来推波助澜, 下半年国际油价若每桶涨破80美元乃至100美元, 分析家已经预测不用太意外.
在石油美元的体制下, 油价的涨落很大程度上取决于美国的战略意图. 目前, 美国已实现能源自给, 并出口大量的能源化工产品. 在经济上打击中国, 欧盟, 日本等竞争对手, 在政治上浑水摸鱼实现对中东更好的控制, 油价大涨, 美国乐见其成, 直接受益, 定会为此不遗余力.
但油价大涨会对我国带来输入型通胀, 推升国内物价, 对国内石化和化工行业来说, 可能带来整个产业链一棒接一棒的接力赛涨价
二, 货币贬值推高进口价格
汇率是一个国家购买力的体现. 进入7月, 人民币快速贬值, 相比3月份贬值幅度已超过10%. 这对原材料高度依赖进口的石化业冲击尤其明显: 贬值10%, 即意味着进口价格抬升10%, 而我国的石油, 天然气, 甲醇, 烯烃, PTA等大宗原料都需要大量进口, 这对整个石油和化工产业链的价格传导, 是刚性而显著的.
以PTA为例, 其价格近期疯涨, 背后有逻辑可循: 其一, 今年油价整体上涨不菲;其二, 国内PTA和聚酯产业已经形成寡头垄断格局, 拥有绝对的定价权;其三, 近期人民币汇率快速走贬. 据测算, 仅人民币贬值一项, 就抬升每吨PTA价格400元以上. 整个国际市场的PTA价格都在涨, 自给率不足又高度垄断的国内市场, PTA价格岂会不快涨猛涨?
此外, 美国渐进加息行至半程, 据财经金融界预测, 美国今年9月和12月再次加息的概率很大, 将给美元指数带来强支撑, 强刺激, 对人民币汇率则带来贬值压力. 市场正在热议年内人民币兑美元汇率会不会破7. 可以说, 下半年, 由货币贬值带来的市场发烧连锁风险非常大.
三, 贸易摩擦抬升价格体系
近期社会各界关于中美贸易战的讨论很热烈. 宏观看趋势, 微观看影响, 石化业一定要高度关注和研究贸易战对行业, 对市场可能带来的影响, 并因此做好预案, 加强防范.
中美贸易战对国内石化行业和市场的潜在影响是什么呢?很遗憾, 还是涨价. 国际贸易遵从的是充分竞争, 性价比最优原则, 并在多年的博弈和比价中形成基本固定的价值体系和市场格局. 贸易战人为破坏这一稳定的局面, 通过互加关税剔除 '最优' 另选 '次优' . 这对贸易商而言, 不论是维护渠道接受加税, 还是另辟途径转移买(卖)家, 其结果都是商品价格上涨, 而且是大幅上涨, 与加税25%基本对应. 由此, 整个市场, 贸易, 产业链的价格将抬升.
当前, 中美双方第一批贸易加税清单已经实施, 后期将扩大战场, 能源和化工产品将不可幸免被卷入其中. 贸易战必然是一个双输的结果, 对化工行业而言, 不论是以更高的价格从国际市场上购买原料, 还是以飘忽不定的价格向国际市场出口产品, 都意味着国内产业链的成本上升, 价格上涨.
四, 但人民币贬值影响大于加税
很多人认为, 中美贸易摩擦是此次PTA价格上涨的重要原因, 但是有石油央企专家认为, 两者没有直接的关系, 此次PTA的价格上涨主要为国内供需变化导致.
'因为目前美国PX产能为455.5万吨/年, 产能占全球的8%, 不过其PX主要本国消化为主, 小部分出口, 因此对中国化工产业没有影响. ' 边宸晖表示.
边宸晖表示, 美国PX产品进口到中国, 因为运费相对较高, 套利相对困难, 因此过去很少出口到中国. '以目前美国1087美元/吨价格推算, 加上运费运到中国成本约1187美元/吨, 目前CFR台湾价格为1128.67美元/吨, 亏损约59美元/吨, 因此除生产企业可能有微薄利润外, 贸易商几无套利空间, 这正是出口到中国的量并不大的主要原因. '
至于说目前中国PX价格上涨的原因, 那位石油央企专家认为主要是人民币贬值的因素导致.
'目前PX涨至46个月内高点, 主要因为人民币贬值及下游PTA炒涨. 而随着国内经济增速缓慢下降, 将导致PX进口及生产成本大幅上升. 因为市场人士多预期人民币继续贬值, 所以对PX看涨情绪增加. ' 他认为.
结 论
据此, 地缘, 汇率, 贸易战, 如涨价的三道催命符, 有的已经显效, 有的还需要一个滞后期. 有分析人士预计, 从今年9月份直到年底, 国内石油和化工行业发生市场高烧的概率极高, 需要高度警惕和预防. 石化既关乎民生, 又关联工业, 一旦整体高烧, 将带来一系列连锁反应, 比如国内通胀水平上升, 产业链突然断裂等. 如何避免形成火烧连营的不利局面, 是全行业和相关管理部门需要严密防范的.