从业绩预告的情况看, 暴风集团的业务前景也并不乐观: 预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损8500万元至9000万元, 同比变动-672.34%至-640.54%, 去年同期盈利1572.49万元.
喜欢摇滚, 喜欢现代诗, 喜欢怀旧电影, 冯鑫的另一面是文艺青年. 不为太多人所知道的是, 他习惯在每年清明节小长假进行闭关, 也曾为了朋友的一壶茶直接开车回山西.
冯鑫还是那个冯鑫, 但暴风却不再是十年前的暴风. 此次此刻的暴风, 陷入新一轮的危机中.
8月3日, 暴风集团发布公告, 称三个首发股东拟减持不超过公司总股本0.78%的股份. 公告显示, 这三个首发股东实际上是暴风集团高管持股的企业, 而冯鑫是三家公司唯一执行事务合伙人. 公告发出后, 有媒体对此解读, 指冯鑫和公司高管选择减持.
随后暴风集团发出声明, 称自2015年上市至今, 冯鑫从未减持过任何个人直接或间接持有的上市公司股份. 暴风集团在公告中表示, 上述减持的三家企业是公司的员工持股平台, 冯鑫作为普通合伙人, 在三家企业中持有很少的份额, 其本人也不会减持暴风任何股份.
尽管只是 '虚惊一场' , 但对于冯鑫而言, 其质押的股票风险渐增. 根据暴风集团的公告显示, 从2015年上市至今, 冯鑫共质押了29次, 质押比例占其持有公司股份总数的95.35%, 占公司总股本的20.35%.
再加上冯鑫所持股份的4.65%已被法院冻结, 这意味着其所有股权已处于质押或冻结状态.
从业绩预告的情况看, 暴风集团的业务前景也并不乐观: 预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损8500万元至9000万元, 同比变动-672.34%至-640.54%, 去年同期盈利1572.49万元.
由于目前暴风TV处于新一轮融资, 暴风集团方面表示, 冯鑫近期不便接受媒体专访. 但通过复盘暴风自上市至今的各种动作, 不难发现在过去这些年来, 当雷军, 傅盛等金山系战友在进入移动互联网时代后大放异彩, 冯鑫也渴求成功并试图为自己正名.
外界也在关注, 冯鑫是否能带领暴风走出风暴?
融资难题
外界一直将暴风比喻成 '小乐视' , 理由是暴风的业务与乐视高度相似—除了手机和汽车之外, 暴风几乎和乐视实现业务上的重合. 但双方最重要的区别在于, 暴风并没有像乐视那样, 从二级市场上获得大量的资金扶持, 冯鑫却执意布局VR, 影业, 体育多领域项目, 烧钱之余亦难以换来实质性的回报.
2015年暴风IPO时, 融资金额为2亿多元, 此后暴风TV, 暴风魔镜和暴风体育三大板块从一级市场上获得过10亿元左右的股权融资.
对于当下的资金困境, 冯鑫将原因归咎于暴风集团的融资问题, 这导致其上市后最有价值的能力完全没有被释放. '由于我和团队在这方面零经验, 能力也很差, 所以没有完成任何一次的融资和并购. '
近几年来, 暴风的资本运作被外界所诟病. 例如2016年3月, 暴风集团计划募集资金30亿元并购三家公司, 其中稻草熊影业备受关注. 稻草熊影业是吴奇隆, 刘诗诗旗下公司, 其中刘诗诗, 赵丽颖所持有公司12.00%, 0.60%的股权, 当时暴风集团计划以10.8亿元购买稻草熊影业60%股权, 以此计算这家明星公司的估值高达15亿元. 冯鑫希望将稻草熊影业纳入暴风版图, 从而打造暴风的影视业务.
但考虑到其实稻草熊影业所有者权益只有3835.47万元, 15亿元的高估值引发市场广泛质疑. 这一次并购宣布失败后, 暴风影业开始沉寂.
不过冯鑫并没有放弃构建泛娱乐生态的打算, 并购被否两个多月后暴风集团转向定增募资. 2016年9月, 暴风集团宣布定向募集资金不超过18.42亿元, 其中13.88亿元拟用于互联网娱乐综合平台项目, 4.53亿元用于DT平台基础设施项目. 暴风集团公告显示, 互联网娱乐综合平台项目具体建设内容包括两个方面: 一是互联网娱乐综合平台研发升级;二是娱乐综合版权购买, 版权的购买涉及电影, 电视剧及其他IP.
然而这一次定增迟迟未能通过, 等待两年后暴风集团再次撤回定增方案, 转而公布不超过5000万元的新定增方案, 这被外界视作冯鑫和暴风集团急需资金饥渴的缩影—根据《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》相关规定, '小额快速融资' 是指符合条件的创业板公司再融资实行简易审核程序, 证监会自受理之日起15个工作日内作出核准或不予核准决定, 且增发不需要聘请保荐机构, 契合创业板企业 '小额, 快速, 灵活' 的融资特点.
但截至目前这一 '小额快速融资' 是否获批仍是未知之数. 按照公告披露, 这5000万元募资将用于互联网视频用户服务支持系统项目, 通过提供完整的暴风会员产品及运营方案, 建立完善的暴风会员服务体系. 暴风集团相关负责人则向时代周报记者表示, 一切仍需要以公司公告为准.
出局视频内容
融资不顺, 冯鑫选择了质押股权.
根据暴风集团上市三年的公告统计, 冯鑫质押股权融资合计29次, 其中2015年下半年质押5次, 2016年共计质押10次, 2017年13次, 2018年3次.
冯鑫对财务风险并非不注重. 2017年8月, 冯鑫就提名前亚信集团CFO姜浩担任暴风集团CFO一职, 试图更好地控制公司内部的财务风险. 当时姜浩曾公开表示, 冯鑫的股票质押率已经到达69.98%, 融资5.8亿元, 剩下30.02%未质押股权, 冯鑫不会再专门做质押.
然而随着暴风集团的股价一路走低, 冯鑫此前质押的股份需要不断补仓, 最终演变成如今几乎完全质押的地步. 冯鑫强调, 其股份质押的钱只有极少部分是贴补家用, 其他都是用于业务发展.
高质押的背后, 却是暴风在业务更替上的缺失. 在上市之后, 冯鑫就意识到暴风需要寻找一个新的互联网入口, 于是便开始确立 'N421' 战略: 依托PC, 手机, VR, TV4块屏幕, 打造影业和体育两大内容平台, 以DT(Data Technology)打通平台与服务, 构建泛娱乐生态圈.
在暴风TV成为暴风集团最主要的营收支柱前, 来自暴风影音的广告收入是公司最重要的收入来源. 年报显示, 2014年至2017年暴风集团分别实现营业收入3.86亿元, 6.52亿元, 16.47亿元, 19.12亿元, 其中暴风TV成立于2015年7月, 从2016年开始对营收构成贡献. 但从利润情况来看, 暴风TV只是增收不增利. 2014–2017年期间, 暴风集团归属于上市公司净利润为4194万元, 1.73亿元, 5281万元, 5305万元, 利润总额逐年下滑.
作为PC时代视频内容的出口, 暴风影音在很长一段时间里一直是视频市场中的重要玩家, 但BTA的版权军备竞赛下, 资金让暴风影音无法跟上节奏. 据媒体报道, 今年优酷的版权预算高达300亿元, 而腾讯视频为250亿元, 爱奇艺最低则达100亿元.
暴风集团不断收缩业务条线的扩张, 向外界讲述的 '故事' , 也从2015年的DT大娱乐战略, 到2016年的N421战略, 再到2017年的AI战略, 最后再到今年的All in TV.
但在冯鑫看来, 暴风的核心业务聚焦TV上并没有发生变化, 最基础的仍然是用户平台. '纯粹来看, 对暴风真正重要的未来是VR和TV两块屏幕. 从DT大娱乐到N421, 这里的变化就是暴风变得更聚焦更垂直. ' 去年冯鑫在接受时代周报记者专访时曾如此解释暴风的战略转移.
自救行动
虽然与乐视模式有一定区别, 但暴风集团始终难逃乐视的阴影. 在乐视危机蔓延后, 互联网电视在近年受到不小的冲击. 根据家电行业数据监测公司奥维云网的报告显示, 去年互联网电视品牌的市场份额仅为13%, 同比下降6%, 新上市机型同比下降11%. 今年一季度, 除了小米逆势增长, 互联网电视品牌份额整体减少0.9%.
虽然互联网电视近年转向低潮, 但这却是暴风集团手里最好的牌—相较于VR, 体育和影业, TV是为数不多既被市场认可又距离赢利点较近的业务.
冯鑫选择了 'All in TV' .
为了继续扩大市场份额, 暴风TV开展了一系列持续性融资. 去年12月, 暴风集团就宣布与东山精密, 如东鑫濠签订战略合作协议, 由东山精密与如东鑫濠分别向暴风统帅注资4亿元, 两者将分别持有暴风统帅约10.53%股份.
但这一笔融资并未彻底解决暴风TV缺钱的难题, 所以获得注资8亿元的7个月后, 暴风统帅再次引进投资者, 这一对象将可能是BAT其中一家. 据界面新闻报道, 暴风集团所提到的战略投资者将来自于BAT的其中一家, 而且战略投资方不止一家, 资金额度也超过5亿元人民币. 按照上一轮融资的估值计算, 这一次战略投资方的持股比例亦将超过10%.
对于冯鑫来说, 要市场份额还是要盈利是一个两难选择. 一方面, 他判断100万台销量是互联网电视的入场券, 600万台则是主导市场分筹码的阶段, 但2017暴风TV的销量只有84万台, 尚不及入场券的门槛线, 亦低于此前暴风高管200万台的销量目标, 同比2016年也只微增4万台.
另一方面是暴风TV的盈利预期. 不管是冯鑫还是暴风的其他高管, 从暴风TV成立开始就不断释放盈利预期, 并将暴风TV的盈利期定在2019年. 目前暴风TV尚未盈利, 对外解释, 原因是为进一步抢占互联网电视市场份额, 保障能够顺利完成业务目标, 暴风TV加大营销推广力度, 导致成本费用增加.
而按照冯鑫的说法, 除了TV业务外, 接下来暴风集团的其余业务均将大面积 '动手术' , 包括上市公司部分将缩减到200人以内, 以及把暴风魔镜和暴风体育各自进行合并重组, 以最小的代价保存火种之余不让TV业务再度承压.
在未来一段时间里, BAT等战略投资的入股将对暴风集团起到至关重要的作用, 因为暴风资金上捉襟见肘. 数据显示, 截至今年第一季度, 暴风集团的流动负债高达19.75亿元, 其流动资产总额却只剩下18.29亿元, 流动资产已无法覆盖流动负债.
'如果BAT有意向投资暴风TV, 那么冯鑫的选择很重要. ' 资深家电行业观察家洪仕斌向时代周报记者表示, 作为幸存的互联网电视品牌, 暴风TV无法与小米电视的资源相比, 如果能够得到BAT青睐, 暴风TV有望打开互联网电视的盈利魔方.
冯鑫能否为暴风打开这扇门?