近期, 沉寂數年的PTA成為了化工產品的 '新晉網紅' , 自5800元/噸的價位啟動, 開啟了一波牛氣衝天的大漲行情, 短短几天, PTA現貨最高上漲至7300附近的價位, 而PTA期貨1809合約最高上漲至7116元/噸. 時隔四年, PTA終於再次站上7000元/噸, 究其原因, 有原油成本的支撐, 有投機資金的助推, 有產能周期改善帶來加工費的修複, 也有下遊聚酯產業新增產能帶來的需求上升. 下面由小編為你一一道來.
產業鏈加工費上漲
首先, 石腦油加工費波動有一定季節性規律, 夏季是成品油消費旺季, 雖然原油依然表現強勢, 但石腦油加工費由6月份低點50美元/噸快速修複至120美元/噸. 其次, 受PX國內外裝置供應不及預期和PTA產量高速增長驅動, PX加工費回升至近三年高位450美元/噸. 最後, 受低庫存及多套裝置檢修預期影響, PTA加工費由600元/噸上升至1100元/噸.
成本面給予PTA市場有利支撐
近期漲的不僅僅是PTA, 上遊PX價格亦在一路上漲, 截止至8月6日, 亞洲PX漲至1127.87-1129.47美元/噸, 月內漲幅達45.34美元/噸, 目前PX價格已漲至46個月來高點, 成本面給予PTA市場有利支撐.
期貨市場的助推
8月8日PTA1809價格收盤6950元/桶, 自6月20日開始, PTA1809價格從低點的5546元/桶一路上漲至8月7日的最高值7116元/桶. 為防止過度投機炒作, 鄭州商品交易所7日晚宣布, 自2018年8月9日結算時起, PTA期貨1809合約交易保證金標準調整為10%, 漲跌停板幅度調整為6%. 按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高於上述標準的, 仍按原規定執行.
裝置檢修及下遊新增產能
今年國內聚酯產能已增加400萬噸, 而國內PTA產能暫無擴張, 市場供需基本面已處於相對緊平衡階段, 且下半年聚酯企業仍將有近240多萬噸產能投放, 雖然福化其150萬噸PTA裝置預計將於4季度投放, 但仍有諸多不確定性, 因此今年PTA供需端將處於偏緊格局, 對市場形成較有力支撐. 加之近期部分PTA裝置檢修, 市場供應縮緊, 因此PTA價格大幅上漲似乎也可以理解.
當前產業利好已經提前消化, 全產業鏈加工費已經修複至較高水平, 而原料端大漲刺激終端持續大量為旺季補庫, 對需求有透支, 後期聚酯超高負荷將帶來庫存累積, 負反饋終會到來. 且在美元升值及貿易摩擦背景下, 歐元區部分國家主動性收縮, 南美幾個大國出現主權貨幣危機, 後期如果危機進一步蔓延, PTA行業受到的影響將進一步放大.