近期, 沉寂数年的PTA成为了化工产品的 '新晋网红' , 自5800元/吨的价位启动, 开启了一波牛气冲天的大涨行情, 短短几天, PTA现货最高上涨至7300附近的价位, 而PTA期货1809合约最高上涨至7116元/吨. 时隔四年, PTA终于再次站上7000元/吨, 究其原因, 有原油成本的支撑, 有投机资金的助推, 有产能周期改善带来加工费的修复, 也有下游聚酯产业新增产能带来的需求上升. 下面由小编为你一一道来.
产业链加工费上涨
首先, 石脑油加工费波动有一定季节性规律, 夏季是成品油消费旺季, 虽然原油依然表现强势, 但石脑油加工费由6月份低点50美元/吨快速修复至120美元/吨. 其次, 受PX国内外装置供应不及预期和PTA产量高速增长驱动, PX加工费回升至近三年高位450美元/吨. 最后, 受低库存及多套装置检修预期影响, PTA加工费由600元/吨上升至1100元/吨.
成本面给予PTA市场有利支撑
近期涨的不仅仅是PTA, 上游PX价格亦在一路上涨, 截止至8月6日, 亚洲PX涨至1127.87-1129.47美元/吨, 月内涨幅达45.34美元/吨, 目前PX价格已涨至46个月来高点, 成本面给予PTA市场有利支撑.
期货市场的助推
8月8日PTA1809价格收盘6950元/桶, 自6月20日开始, PTA1809价格从低点的5546元/桶一路上涨至8月7日的最高值7116元/桶. 为防止过度投机炒作, 郑州商品交易所7日晚宣布, 自2018年8月9日结算时起, PTA期货1809合约交易保证金标准调整为10%, 涨跌停板幅度调整为6%. 按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的, 仍按原规定执行.
装置检修及下游新增产能
今年国内聚酯产能已增加400万吨, 而国内PTA产能暂无扩张, 市场供需基本面已处于相对紧平衡阶段, 且下半年聚酯企业仍将有近240多万吨产能投放, 虽然福化其150万吨PTA装置预计将于4季度投放, 但仍有诸多不确定性, 因此今年PTA供需端将处于偏紧格局, 对市场形成较有力支撑. 加之近期部分PTA装置检修, 市场供应缩紧, 因此PTA价格大幅上涨似乎也可以理解.
当前产业利好已经提前消化, 全产业链加工费已经修复至较高水平, 而原料端大涨刺激终端持续大量为旺季补库, 对需求有透支, 后期聚酯超高负荷将带来库存累积, 负反馈终会到来. 且在美元升值及贸易摩擦背景下, 欧元区部分国家主动性收缩, 南美几个大国出现主权货币危机, 后期如果危机进一步蔓延, PTA行业受到的影响将进一步放大.