近日, 家電行業多家上市公司發布半年報業績預告, 大部分公司業績喜人. 據Wind資訊數據顯示, 家電板塊71家上市公司中, 已有45家披露預告, 其中29家上市公司預告淨利潤增長, 深康佳A, 創維數字, TCL等黑電巨頭業績表現尤為搶眼, 前兩家淨利潤更預計翻倍.
從行業分析數據來看, 無論是彩電, 空調, 還是廚電, 今年上半年整體表現皆不盡人意, 但這些領域的巨頭仍然有望實現高增長, 說明行業集中度進一步提高, 馬太效應有增無減.
黑電
'龍頭' 業績遠超行業平均水平
根據各公司中報預告: 深康佳A預計上半年淨利潤為3.2億至3.5億元, 同比大增10倍;創維數位稱, 上半年歸屬上市公 司股東的淨利潤1.45億至1.75億, 同比增長166.52%~221.66%;四川九州透露, 1至6月歸屬上市公司股東的淨利潤1300萬~1800萬, 同比增長167.98%~194.13%;TCL集團預計今年上半年實現淨利潤16.7億~18.2億元, 同比增長50%~60%.
據了解, 上半年這些企業業績增長的原因一方面來自於世界盃事件性推動, 另一方面來自面板價格下降. 不過, 行業統計數據普遍不如個股業績搶眼, 說明家電行龍頭效應逾發凸顯. 仍以彩電業為例 , 中國電子視像行業協會和奧維雲網近日聯合發布的數據就顯示, 上半年中國彩電市場量增額降. 數據顯示, 上半年彩電市場零售量規模為2260萬台, 同比增長3.6%, 零售額規模為725億元, 同比下降2.0%. 其中, 線下渠道出現下降——大連鎖下降了11%, 其他家電下降12%;線上彩電均價則同比下降10.2%, 為2545元.
出口方面, 根據產業線上公布的數據, 上半年彩電出口同比增長19.6%;而去年同期出口同比增長24.3%, 也就是說彩電出口增速放緩5%.
白電
美的, 格力加大資本運作力度
同彩電業一樣, 上半年 '靠天吃飯' 的空調行業在全國多雨天氣的洗禮下, 全行業整體業績堪憂. 但與中小品牌再次面臨洗牌形成鮮明對比的是, 白雲龍頭仍然保持高增長.
雖然格力, 美的中報預告還沒出爐, 但記者從廣州格力獲悉, 2018年廣州格力銷售形勢良好, 其中家用空調銷售增長40%, 冰箱, 洗衣機等品類也增速明顯, 其中冰箱銷售額增長近50%. 業內人士預計美的表現也將搶眼, 因為其實施的 '零庫存' 管理模式減弱了天氣以及淡旺季的影響;另一方面, 其5年前實施的精品戰略也已將產品質量提升到行業標杆的高度.
此外, 美的, 格力還加大了產業資本運作力度, 再度提升了行業集中度. 其中, 美的集團披露擬以不超過40億元回購股票;格力電器再度舉牌海立股份, 持續推進上遊產業鏈整合.
廚電
行業首迎負增長 巨頭逆市預增
廚電行業也在今年上半年迎來近十年首次負增長業績拐點. 奧維雲網的數據顯示, 2012年~2017年中國廚電市場零售額平均每年增長13.5%, 以兩位數高增長領先所有家電品類. 但進入2018年, 中國廚電市場首次遭遇負增長——今年一季度, 廚房大家電市場零售額規模為128億元, 同比下滑6.1%.
不過, 廚電巨頭華帝, 萬和電氣, 老闆電器, 蘇泊爾等廚電巨頭淨利潤仍分別最高預增50%, 45%, 30%和30%, 預計分別最高贏利3.5億元, 3.1億元, 7.77億元, 7.4億元.
據奧維雲網數據統計顯示, 從家電高端品零售額佔比及同比增幅來看, 家電產品高端化成績顯著, 且各品類高端品零售額佔比比 較平均. 其中, 吸塵器47.3%, 電烤箱47.0%, 燃氣熱水器42.7%, 冰箱42.3%, 領跑高端品銷售市場. 中怡康則認為, 上半年隨著銷量增長放緩, 高端化結構升級對業績的重要性凸顯.
預測
全年家電行業增速或仍放緩
放眼下半年, 奧維雲網和中怡康這兩大家電行業數據調研公司均認為, 由於家電與地產行業關聯較為密切, 在地產行業去槓桿以及鄉鎮市場增長空間已有限的背景下, 家電行業整體增速將趨緩.
業內觀察人士還認為, 上遊原材料價格波動, 環保升級帶來的成本上漲, 以及匯率波動等都要將令企業業績承壓. 川財證券行業分析師則指出, 從需求端來看, 小家電未在的增長空間更大, 主要體現在新增需求增長;大家電方面, 預計2018年空調銷量增速將回落至15%以內, 但行業龍頭壁壘較高, 預計全年無論是在營收, 利潤增長方面, 還是毛利率, 淨利率水平來看, 都仍以遠高於行業平均水平發展.