这份财报在意料之中: 手机继续下滑, 芯片保持生猛, 将一个正在扭曲变形的科技巨头展现在人们面前.
由于芯片等非消费业务的增势, 这份财报乍看上去一片祥和, 甚至是充满活力. 但是, 三星移动业务当季营收下滑20%, 仅为24万亿韩元 (214亿美元) . 这就不能不说, 三星经过今年两个季度的调整, 仍然未能在移动业务上扭转局面. 甚至从Q2的数字来看, 三星在移动业务上是在挣扎煎熬, 相信这无论是对三星的高管还是员工来说, 都是不愿意接受的事实.
市场就是这么残酷, 当手机成了三星的 '副业' , 这个曾在过去几年智能手机高速增长中始终带节奏的三星, 已无法阻挡移动业务上的下滑之势. 放眼望去, 难见回转迹象.
芯片生猛: 手机成了三星的 '副业'
对于移动业务的下滑, 三星给出的解释是: 旗舰手机 Galaxy S9 系列的销量持续低迷. 对此, 三星还对投资者警告称, '价格竞争和新品发布可能导致下半年的市场环境继续面临挑战. '
换言之, 整个Q2三星移动业务的利润增长走到了近一年来最低水平. 但这还不算完, 随着友商的价格竞争和新品持续发布, 三星移动业务的预期将更加 '悲观' .
下半年对三星移动的一个变量是, Galaxy Note 9 将会在8月9日于纽约发布. 作为三星今年下半年的旗舰, 这款新机能否为三星扳回一局? 这一点恐怕连三星自己都没有信心.
从目前泄露出来的信息看, Note 9 的外观与 Note 8 相比并没有质的飞跃. 而友商的智能手机则创新不断, 包括OPPO, vivo的升降式摄像头, 华为P系列的徕卡三摄等. 相比友商, Note 9仍然是按照三星 '老一套' 的打法来玩, 自然是难以获得突破性的超越.
从目前财报数据来看, 芯片等非消费业务发展迅猛, 移动业务俨然已经成为三星的 '副业' . 这对于在手机, 家电等领域深耕多年的三星而言, 似乎正在经历着 '扭曲变形' 的过程, 整个重心压在了一条腿上.
来看看芯片业务到底有多生猛? 在过去两年多里, 三星整体的业务增长一股脑儿地倒向了芯片等非消费业务. 在2016年第一季度的时候, 三星的芯片营收仅占英特尔的30%多, 而利润上也与苹果差了不止一个档位. 而到了2017年一季度, 三星的芯片营收已与英特尔不相上下. 在2017年的二季度财报中, 三星半导体收入超过英特尔10亿美元, 正式成为世界最大的芯片制造商.
今年Q1, 三星半导体的销售额为186.07亿美元, 同比增长45.4%, 环比增长1.6%, 市场份额达到了16.1%. 与之相比, 英特尔的营收则为157.45亿美元, 同比增长仅有11.1%.
从刚刚发布的Q2数据来看, 英特尔本季营收为169.62亿美元, 同比增长15% , 净利润50.06亿美元, 同比增长78% . 而三星半导体业务在本季的收入则达到了20.78万亿韩元 (合192.5亿美元) , 营业利润为11.55万亿韩元 (约107亿美元) .
不难看出, 去年Q2成为世界最大芯片制造商的三星, 在芯片业务上连续保持了强劲的增长, 这确实和移动业务的连续下滑形成了鲜明对比.
创新乏力: 中国及印度等市场均遭重创
Strategy Analytics 的数据显示, 2017年全年三星在中国市场的占有率仅为 2.1%. 而在2017年第四季度, 三星在中国智能手机市场的份额只有0.8%, 这与五年前三星在中国市场的份额曾高达20%相比, 可谓是一个在天一个在地.
今年3月25日, 三星移动部门负责人DJ Koh在公司年度股东大会上, 为中国市场份额下降向股东道歉. 他说: '中国是一个复杂的市场, 三星现在正在尝试不同的方法来吸引这一市场中的新客户. '
何止中国市场. 在印度等海外主要市场, 三星的手机业务同样是蹒跚前行, 甚至是走到了苹果和华米OV的夹缝之中难以 '自由伸展' . 如Counterpoint发布的报告就显示, 今年第一季度, 小米在印度智能手机市场份额达到创纪录的31%, 超过三星占据第一. 而三星的份额下降为26%. 同时, vivo, OPPO份额分别为5.8%, 5.6%, 占据第三, 第四位; 荣耀首次进入前五, 份额为3%.
最近三星开始发力印度市场, 希望能扳回些市场份额, 但在中国一众厂商的夹缝中, 这个愿望看上去有些一厢情愿. 此前, 三星在中国溃败的过程中, 也是换人, 换营销策略, 几次反攻, 结果是越来越差.
自电池门事件以来, 三星的元气已难恢复, 随着中国, 印度这些重要市场连续受到重创, 相信三星在未来一段时间内难以翻身. 而特别需要注意的是, 摆在三星面前不仅仅是在中国, 印度等市场的溃败, 核心问题是产品创新跟不上, 拿不出让人怦然心动的新品.
诚然, 三星是手机行业少有的拥有全产业链能力的厂商, 但是这种优势并未能集中赋能在三星的手机新品上. 无论是今年上半年的旗舰S9, 还是即将发布的Note 9, 都缺乏差异化的突破, 既无法超越自己的前代机型, 更也无法与友商的创新产品相比. 这样的三星手机即便没有电池门的阴影, 也难以在如今白热化的竞争中继续保持增长.
这就像当年的HTC, 在智能手机初期一骑绝尘, 成为市场的领导者. 后来智能手机竞争越来越激烈, 而HTC的创新跟不上, 采用机海战术, 慢慢显出颓势. 后来因为与苹果的专利官司HTC在北美等地区被禁售, 这成为HTC手机业务坍塌的导火索. 复盘HTC的兴衰, 缺乏创新是根本原因, 专利官司只是导火索.
今天的三星也是一样, 看上去是 '电池门' 之后一蹶不振, 但 '电池门' 只是导火索, 根本问题在于三星手机创新乏力, 一直没有亮眼的产品上市, S系列和Note系列发布的新品就如同套娃一样, 丝毫勾不起用户换机的兴趣. 同时, 在三星停滞不前的同时, 友商又跑得太快, 且不说全球研发投入最高的华为, 连OPPO和vivo以营销见长的厂商, 如今都已经可以用创新技术去引领新的产品潮流了——这让拥有全产业链优势的三星情何以堪!
扭曲变形: 芯片, 手机业务失衡的弊端
三星作为一家综合性电子集团, 无论是芯片, 显示还是手机, 均衡发展才是健康所在. 如今因为手机等业务的萎靡, 反衬出芯片业务的风光, 并非三星本意. 在业务的一升一降之间, 我们以前认识的三星电子扭曲变形, 业务开始失衡.
三星去年成为全球收入最高的半导体公司, 超过长期占据市场头把交椅的领头羊——英特尔. 这对三星的投资者无疑是一项利好, 但是对于三星本身而言, 其实还是挺讽刺的. 因为, 三星的基因里不仅仅有芯片, 还有手机, 家电等消费电子业务.
而如今, 仅仅依靠芯片来支撑门面, 不免让人为三星捏一把汗. 尽管All in芯片也饿不死, 但是, 这绝不是三星电子想要呈现出来的结果.
如果再仔细看一下三星的芯片业务, 可能也并非如表面看上去那么乐观. 三星Q2存储芯片业务营收增长33%, 达到18.5万亿韩元 (165亿美元) . 其整体半导体业务营收增长25%, 达到21.99万亿韩元 (196亿美元) . 但是三星芯片这种超预期的增长, 主要并不只是三星本身的芯片技术多么领先, 而是在于过去一年多DRAM和NAND闪存价格的急速攀升.
众所周知, NAND Flash和DRAM是存储芯片中比较常见的技术, 而三星正是DRAM和NAND市场上的领跑者. 换言之, 三星的芯片业务也是享受到价格上扬的红利. 路透社此前就曾透露, 三星每出售一美元的DRAM芯片, 就会获得70美分的营业利润.
保守的看, 如果没有这种芯片市场价格飙升的大环境, 失去了手机业务领跑优势的三星其实并不乐观.
整体来看, 芯片等非消费业务占大头远非三星本意. 相信三星宁可在芯片业务上增长慢一点, 也不愿意自己的手机业务出问题. 然而, 市场不会以三星的意志为转移.
接下来, 三星势必会在手机业务上继续寻求复苏机会, 但是, 消费者不会给三星这样一个 '不应期' . 毕竟, 无论是苹果还是华米OV都是好的替代品, 谁会在手机已成快消品的时代去等一台没有太多想象空间的新品?