集微網消息 (文/Lee) , 7月31日, 證監會發審委又迎來了4家上會的企業, 其中有兩家企業過會成功, 除廣東丸美上會臨時取消審核外, 僅剩的一家半導體設計公司晶豐明源IPO過會被否.
對於晶豐明源過會被否的原因, 證監會發審委指出幾大疑點, 1, 報告期內經銷收入佔比較高, 有折扣銷售收入佔比較高且逐期提升; 2, 報告期發行人綜合毛利率小幅上升, 低於同行業可比上市公司, 主導產品毛利率存在波動; 3, 發行人各報告期末存貨餘額逐期增加, 主要存貨存放地點在中測廠, 封測廠倉庫, 存貨跌價準備占存貨賬面餘額的比例低於可比上市公司; 4, 發行人曆史上因股權激勵存在委託持股的情形, 上海晶哲瑞股權也存在股權代持的情形.
晶豐明源一家LED晶片設計公司, 從財務數據上看, 2015年-2017年淨利潤總額12527.63萬元, 是符合IPO '3年賺夠1億' 的隱形最低要求. 不過, 與同行相比, 其2017年部分成本支出的下降以及淨利潤增長幅度遠超同行.
淨利低於8000萬元的隱形紅線
近期市場傳言IPO審核的財務門檻再次提高, 從6月以來, 被否的IPO企業利潤基本上低於或接近於創業板5000萬元, 主板8000萬元扣非淨利潤的隱形紅線, 而過會的企業都在所謂隱形紅線之上.
晶豐明源2017年淨利潤7611.59萬元, 低於8000萬元的隱形紅線. 這對於IPO企業來說是門檻, 雖然審核還涉及到其他方方面面, 但晶豐明源顯然連門檻都沒有跨過.
晶豐明源首次公開發行股票招股說明書申報時間為2017年9月22日, IPO審核時間為2018年7月31日, 排隊時長為312天. 晶豐明源在排隊時長上顯然相對其他IPO企業較快的, 但這並不意味著嚴審標準有任何鬆動.
家族式控股
據晶豐明源在證監會網站披露招股說明書顯示, 公司擬在上交所發行不超過1540萬股, 發行後總股本不超過6160萬股, 保薦機構為廣發證券.
據披露, 晶豐明源本次IPO計劃募集資金5.5億元, 其中1.4億元用來補充流動資金, 其餘將投向通用LED照明驅動晶片開發及產業化和智能LED照明晶片開發及產業化項目.
股權結構方面, 截至本招股說明書籤署日, 晶豐明源的實際控制人為胡黎強, 劉潔茜夫婦, 直接和間接控制公司64.69%的表決權. 其中胡黎強直接持有公司股份1656.45萬股, 通過上海晶哲瑞和蘇州奧銀間接持有公司18.72萬股, 合計持有公司1,675.17萬股, 占公司總股本的36.26%, 為公司控股股東.
核心產品價格不斷下降
招股書顯示, 通用LED照明驅動晶片和智能LED照明驅動晶片為晶豐明源的兩款主要產品, 2014年至2016年及2017年第一季度, 這兩款產品的銷售收入占公司全部收入的99%以上. 其中, 通用LED照明驅動晶片又為主要產品, 銷售收入佔總銷售收入的80%以上.
值得注意的是, 隨著LED晶片的技術迭代升級, 晶豐明源的產品單價下降明顯. 2014-2016年及2017年一季度, 通用LED照明驅動晶片的價格每粒0.41元, 0.28元, 0.22元, 0.22元; 2015, 2016年和2017年一季度智能LED照明驅動晶片的價格每粒為0.38元, 0.37元和0.35元.
據披露, 2014-2016年及2017年第一季度, 公司實現營業收入3.37億元, 3.57億元, 5.71億元和1.53億元, 同期淨利潤為6688.94萬元, 1924.51萬元, 2991.53萬元和1190.24萬元. 可以發現, 雖然營業收入出現穩步增長, 但利潤卻增速緩慢. 特別是2015年, 該公司雖實現營業收入小幅增長, 但淨利潤卻不足2014年的三分之一.
對於2015年淨利潤的大幅下跌, 招股書解釋稱, 公司通用LED照明驅動晶片銷售量雖較上年增長33.33%, 但銷售單價較上年下降31.36%. 銷售單價的下降是當年公司利潤下降的主要原因.
2014至2017年第一季度, 晶豐明源向前五大供應商採購的金額分別為2.33億元, 2.54億元, 3.87億元和1.06億元, 占同期採購總額的比例分別為96.37%, 89.05%, 85.88%和77.55%, 採購的集中度較高. 晶豐明源表示, 如公司的供應商因內外部原因導致無法正常向公司提供相關產品及服務, 將對公司的生產經營產生較大的不利影響.
應收賬款與存貨逐年增加
晶豐明源報告期內的應收賬款淨額分別為2730.87萬元, 6506.17萬元, 8155.78萬元和9765.21萬元, 占各期末總資產的比重分別為 10.61%, 23.60%, 29.38%和31.06%; 存貨的賬麵價值分別為4484.75萬元, 4177.08萬元, 3869.85萬元和5560.55萬元, 佔總資產的比例分別為17.42%, 15.15%, 13.94%和17.69%.
對此, 招股書中表示, 雖然報告期內公司應收賬款賬齡主要在半年以內且公司已制定合理的壞賬計提政策並有效執行, 但若公司下遊客戶經營不力或由於其他原因導致無法按期支付貨款, 將對公司應收賬款回收產生不利影響.
另外, LED晶片目前更新換代速度較快, 若未來存貨價格下跌或無法順利銷售, 將對公司的經營業績和現金流產生不利影響. (校對/爾目)
2.台灣地區上市企業旗下海外IPO 將嚴管
防止產業空洞化, 台灣地區金管會將祭出三措施, 從嚴規範上市櫃公司子公司到海外掛牌, 包括要求須設置特別委員會進行審議, 須經母公司股東會同意對象從重要子公司擴及所有子公司, 擴大資訊揭露範圍.
金管會已請證交所, 櫃買中心修改相關規定, 預計最快本月提董事會通過後就可公布上路, 未來上市櫃公司子公司要到大陸等海外掛牌, 都須適用新規定.
日月光子公司加速整並子公司, 引發市場預測為A股掛牌鋪路, 金管會證期局副局長張振山昨 (31) 日表示, 證交所去了解, 公司並未討論此事.
金管會主委顧立雄昨天出席 '產業創新轉型基金諮詢輔導服務' 啟動儀式, 受訪時對於企業競相到大陸掛牌表示, 假設是整並既有的大陸子公司業務, 因大陸子公司不能回台上市, 基於在當地籌資需要, 金管會尊重公司的判斷.
但若母公司業務有大舉移往中國, 再進行掛牌, 造成母公司 '產業的空洞' , 金管會比較關切, 未來會要求充分資訊揭露, 並研議子公司過去要經股東會同意.
金管會官員表示, 目前上市櫃公司子公司到海外掛牌已有規範, 金管會研議進一步強化, 包括第一, 比照企業併購法規定, 增訂須先成立特別委員會, 針對財務結構安排, 價格合理性, 還有釋股情況等進行審議, 再提董事會, 股東會.
特別委員會成員人數不得少於三人, 其中一人為召集人, 設有獨董者, 應由獨董組成. 無獨董, 或獨董人數不夠者, 由董事會遴選成員組成, 成員應符合獨董相關規定, 不能是利害關係人等. 已設審計委員會者, 則可由審計委員會審議.
官員表示, 增訂這項規定, 是希望對子公司海外掛牌案件能更嚴謹, 對母公司影響, 股東權益等問題, 能有更多的評估.
第二, 現行規定 '重要子公司' 到海外掛牌, 需經母公司股東會同意, 未來將擴大到所有子公司. 重要子公司的認定, 包括近兩年財報合并營業收入來自該子公司達15%以上等, 未來擴及所有子公司, 範圍更廣.
第三, 擴大資訊揭露範圍. 目前只規定重訊公告, 揭露的內容都很簡單, 未說明對母公司未來影響, 組織變化及因應規劃等. 經濟日報
3.風華高科再度大幅調高晶片電阻單價, 最高漲幅達72%
大陸最大被動元件廠風華高科近日再度宣布大幅調高晶片電阻單價, 其中, 0402J型號調漲幅度42.28%, 0603J型號調漲幅度高達72%.
風華高科是大陸最大晶片電阻廠, 積層陶瓷電容 (MLCC) 產品居全球第八大, 且是國內薄膜晶片電阻廠光頡的最大單一股東, 今年積極跟進台廠的漲價腳步.
風華高科此舉為晶片電阻在今年第2季宣布調漲之後, 大陸被動元件龍頭率先開槍調漲報價, 且市場傳出晶片電阻廠正醞釀9月將再一波調漲, 顯示先前日, 韓大廠漲價效應, 已使部分訂單轉移到台灣及中國大陸, 並開啟了漲價空間.
儘管風華高科宣布大漲產品售價, 昨日在陸股卻遭打至跌停, 市場以 '利多出盡' 看此次風華高科漲價.
這一波被動元件族群股價重挫, 起因於國巨大股東售股, 影響投資人信心; 再加上日前天風投顧分析師郭明錤發表專題演講認為MLCC雖將缺貨到2020年, 但明年MLCC供給增加, 會改變投資氣氛, 為短線再度造成賣壓.
從營運基本面來看, 被動元件廠普遍認為, 從MLCC, 鋁質電解電容, 固態電容, 晶片電阻等產品來看, 缺貨和漲價趨勢至今年底沒有改變. 經濟日報
4.被動器件供不應求, 韓國Amotech擬跨入MLCC市場
根據韓國媒體報導, 韓國企業Amotech看好MLCC市場供不應求, 價格攀升的商機, 決定進軍MLCC市場, 該公司預定2019年上半年量產, 產能預計每月40-50億顆.
據了解, Amotech主要生產特殊電阻, 在保護IT裝置線路的靜電防護元件壓敏電阻(Chip Varistor)領域, 具有一定的市場地位, 現在Amotech擬跨到MLCC領域.
針對此一消息, 台灣地區MLCC相關廠商及分銷商的反應是, Amotech在MLCC產業地位有限, 值此市場供不應求的情形下, 該公司不易拿不到設備, 以目前該公司所說的估計產能來看, 對MLCC市場供給的影響也不大. 經濟日報
5.自籌3億! 大族雷射擬投建滾動功能部件產品項目 (第一期)
集微網消息 (文/Lee) , 7月31日, 大族雷射發布公告, 公司董事會7月30日審議通過, 大族雷射根據業務需要, 結合滾動功能部件產品 (直線導軌和滾珠絲杆) 項目建設整體規劃, 擬自籌資金約3億元人民幣投資建設滾動功能部件產品項目 (第一期) .
據披露, 為適應市場需求, 大族雷射在 2018 年初成立傳動機械產品線, 並相繼在傳動機械產品線下設滾珠絲杠產品開發部, 直線導軌產品開發部, 滾動功能部件研究院等多個部門. 針對滾動功能部件項目的開展, 經過前期對材料, 產品結構, 熱處理工藝, 加工工藝的研究, 並對日本及歐洲等地知名設備廠商的實地考查以及對競爭對手的相關市場調研, 已掌握了產品的設計及製造工藝, 並具備了自行完成具有一定市場競爭力的滾動功能部件產品設計與製造的能力. 目前, 項目已進入產品試樣, 設備採購, 廠區規劃建設即產能評估和產線布局階段.
公告顯示, 大族雷射擬投項目名稱為滾動功能部件產品項目 (第一期) , 擬在佛山市順德區均安鎮申請工業用地. 計劃投資完成期限約 15 個月.
項目擬引進國內外先進的生產, 檢測及實驗等性價比較高的專機設備, 如三面磨, 滑塊內圓磨, 螺紋磨, 感應熱處理設備等, 同時引入一體包覆射出技術, 絲杠螺紋滾紮技術, 精密級絲杠及螺母加工技術等多項核心技術, 能夠實現規模生產, 大幅度降低生產製造成本, 獲取較強的價格競爭優勢. 本項目產品包括滾珠絲杠及直線導軌產品, 主要應用於數控機床, 雷射裝備, 工業自動化, 電動汽車領域.
大族雷射表示, 本項目的實施符合國家發展高端製造及核心配套產業發展規劃的要求, 屬於國家鼓勵投資項目, 得到一系列產業政策的支援. 滾動功能部件廣泛應用於數控機床, 工業自動化, 電動汽車等領域, 市場容量巨大, 且前景良好.
大族雷射本次以自有資金投資滾動功能部件產品項目,加大對高端裝備整合應用上遊核心單元技術的投入, 符合公司中長期發展戰略, 有利於優化公司產品結構, 打造新的業務增長點, 提升公司的綜合競爭力, 有利於實現股東利益最大化. (校對/Lee)
6.大唐電信控股股東正在進行5G相關研究與測試
集微網消息 (文/Lee) , 7月31日, 大唐電信在互動平台上表示, 目前公司控股股東正在進行5G相關的研究與測試, 同時開展5G產業規劃布局. 面對5G的發展機遇, 公司也正在積極開展相關研究工作. 公司與高通合資的公司已在辦理註冊及出資的相關手續.
據悉, 高通和大唐移動在2018年6月21日聯合宣布, 雙方將基於3GPP Release 15標準, 合作開展3.5GHz頻段上的5G新空口互操作性測試. 測試將使用大唐移動提供的基站和QualcommTechnologies提供的用戶終端 (UE) , 兩者均符合3GPP5G新空口規範.
此外, 大唐電信集團還與騰訊簽署了關於5G戰略合作框架協議, 加速5G產業化. 根據協議, 騰訊與大唐電信將共同組建相關聯合實驗室, 並結合大唐在移動通信領域的獨特優勢和騰訊在移動互聯網領域的獨特優勢, 爭取在VR/AR, 車聯網, AI, 高清地圖, 車載通訊和車載娛樂, 電子競技和視頻直播等5G新的應用領域合作, 實現共贏.
公開資料顯示, 大唐電信科技股份有限公司成立於1998年, 是電信科學技術研究院控股的高科技企業, 主要從事各類通信網路系統, 各類通信終端, 計算機軟硬體及外部設備, 網路管理和資訊安全應用軟體, 微電子等產品開發, 生產, 銷售以及系統整合和網路建設. 公司依託以往在3G, 4G領域技術與產業的積累, 在5G領域取得過一定的成果.