前7月醫藥基金業績領跑 | 資金抱團或致防禦性減弱

醫藥網8月1日訊 偏股型基金前7個月業績排名出爐. 受基礎行情走弱影響, 年內偏股型基金整體業績並不理想, 醫藥基金依舊領跑, 第一名收益率超過20%.

醫藥 行業向來是防禦板塊, 但在基金經理看來, 機構高度抱團後, 該板塊聚集了高密度資金, 對於利空的敏感性會更強, 防禦性反而會減弱. 一旦出現預期外的風險因素, 就會對板塊形成較大的衝擊. 從最近一個月醫藥基金的表現來看, 跌幅較為明顯.

據東方財富Choice數據統計, 截至7月30日, 今年以來股票型基金平均下跌9.43%, 偏股混合型基金平均下跌5.87%, 同期滬深300指數跌幅超過12%.

表現最好和業績墊底的權益基金間的差距繼續拉大. 股票型基金方面, 截至7月30日, 業績最好的交銀醫藥創新股票今年以來上漲了13.92%, 表現最差的中銀新動力股票虧損29.8%, 上述兩隻基金業績差距達42.72個百分點.

偏股混合型基金方面, 截至7月30日, 業績最好的富國精準醫療混合今年以來上漲21.18%, 表現墊底的中銀新經濟靈活配置混合虧損超過30%, 上述兩隻基金業績差距高達51個百分點.

統計數據顯示, 醫藥基金在前7個月的業績排名中依舊遙遙領先. 今年以來淨值漲幅超過10%的基金幾乎全為重倉醫藥的基金, 包括富國精準醫療混合, 富國新動力靈活配置, 匯添富醫療服務混合, 交銀醫藥創新股票, 上投摩根醫療 健康 股票, 中海醫療 保健 主題股票, 農銀醫療保健股票等.

醫藥行業向來是弱勢市場的防禦板塊, 但在基金經理看來, 當機構高度抱團後, 該板塊聚集了高密度的資金, 對於利空的敏感性會更強, 防禦性反而會減弱.

據萬聯證券統計, 二季度基金明顯加倉了醫藥生物, 行業配置比例達到了14.31%, 超配5.19個百分點, 這一配置比例已經大幅高於行業標配.

從基金重倉持有市值來看, 據銀河證券統計, 2018年二季度主動非債基金持股總市值排名前五的標的分別為恒瑞醫藥, 長春高新, 複星醫藥, 樂普醫療和華東醫藥. 其中, 二季度增配市值最高的前十名為長春高新, 康泰生物, 智飛生物, 恒瑞醫藥, 華東醫藥, 通策醫療, 雲南白藥, 華蘭生物, 一心堂和美年健康.

值得注意的是, 近期部分醫藥股因為利空因素, 已出現了明顯的下跌. 一位知名私募投資經理直言, 醫藥行業中一些公司被過度追捧, 這與2015年炒作中小創股票時並沒有太大區別. 在他看來, 不少醫藥公司的業績並不足以支撐如此高的估值, 而市場一味按照行業進行投資, 從長期看, 投資醫藥股並不意味著是安全的.

滬上一位基金經理坦言, 短期對於醫藥行業需要持謹慎態度, 一旦出現預期外的風險因素, 就會形成較大的衝擊.

最近一個月醫藥基金跌幅明顯擴大. 以偏股混合型基金為例, 最近一個月平均跌幅僅為0.43%, 但排名領先的10隻重倉醫藥的偏股混合型基金平均跌幅高達6.5%, 跌幅最大的一隻醫藥基金近1個月下跌近10%.

不過, 也有醫藥基金經理依舊看好醫藥行業. 滬上一位醫藥基金經理認為, 雖然過去半年多時間裡醫藥板塊相對收益很可觀, 但考慮到醫藥行業龍頭公司盈利在穩健的基礎上還有超預期的可能, 而大量其他行業的遠期盈利預測面臨下修的可能性, 因此醫藥板塊遠期PE的相對溢價率仍在可接受範圍之內.