前7月医药基金业绩领跑 | 资金抱团或致防御性减弱

医药网8月1日讯 偏股型基金前7个月业绩排名出炉. 受基础行情走弱影响, 年内偏股型基金整体业绩并不理想, 医药基金依旧领跑, 第一名收益率超过20%.

医药 行业向来是防御板块, 但在基金经理看来, 机构高度抱团后, 该板块聚集了高密度资金, 对于利空的敏感性会更强, 防御性反而会减弱. 一旦出现预期外的风险因素, 就会对板块形成较大的冲击. 从最近一个月医药基金的表现来看, 跌幅较为明显.

据东方财富Choice数据统计, 截至7月30日, 今年以来股票型基金平均下跌9.43%, 偏股混合型基金平均下跌5.87%, 同期沪深300指数跌幅超过12%.

表现最好和业绩垫底的权益基金间的差距继续拉大. 股票型基金方面, 截至7月30日, 业绩最好的交银医药创新股票今年以来上涨了13.92%, 表现最差的中银新动力股票亏损29.8%, 上述两只基金业绩差距达42.72个百分点.

偏股混合型基金方面, 截至7月30日, 业绩最好的富国精准医疗混合今年以来上涨21.18%, 表现垫底的中银新经济灵活配置混合亏损超过30%, 上述两只基金业绩差距高达51个百分点.

统计数据显示, 医药基金在前7个月的业绩排名中依旧遥遥领先. 今年以来净值涨幅超过10%的基金几乎全为重仓医药的基金, 包括富国精准医疗混合, 富国新动力灵活配置, 汇添富医疗服务混合, 交银医药创新股票, 上投摩根医疗 健康 股票, 中海医疗 保健 主题股票, 农银医疗保健股票等.

医药行业向来是弱势市场的防御板块, 但在基金经理看来, 当机构高度抱团后, 该板块聚集了高密度的资金, 对于利空的敏感性会更强, 防御性反而会减弱.

据万联证券统计, 二季度基金明显加仓了医药生物, 行业配置比例达到了14.31%, 超配5.19个百分点, 这一配置比例已经大幅高于行业标配.

从基金重仓持有市值来看, 据银河证券统计, 2018年二季度主动非债基金持股总市值排名前五的标的分别为恒瑞医药, 长春高新, 复星医药, 乐普医疗和华东医药. 其中, 二季度增配市值最高的前十名为长春高新, 康泰生物, 智飞生物, 恒瑞医药, 华东医药, 通策医疗, 云南白药, 华兰生物, 一心堂和美年健康.

值得注意的是, 近期部分医药股因为利空因素, 已出现了明显的下跌. 一位知名私募投资经理直言, 医药行业中一些公司被过度追捧, 这与2015年炒作中小创股票时并没有太大区别. 在他看来, 不少医药公司的业绩并不足以支撑如此高的估值, 而市场一味按照行业进行投资, 从长期看, 投资医药股并不意味着是安全的.

沪上一位基金经理坦言, 短期对于医药行业需要持谨慎态度, 一旦出现预期外的风险因素, 就会形成较大的冲击.

最近一个月医药基金跌幅明显扩大. 以偏股混合型基金为例, 最近一个月平均跌幅仅为0.43%, 但排名领先的10只重仓医药的偏股混合型基金平均跌幅高达6.5%, 跌幅最大的一只医药基金近1个月下跌近10%.

不过, 也有医药基金经理依旧看好医药行业. 沪上一位医药基金经理认为, 虽然过去半年多时间里医药板块相对收益很可观, 但考虑到医药行业龙头公司盈利在稳健的基础上还有超预期的可能, 而大量其他行业的远期盈利预测面临下修的可能性, 因此医药板块远期PE的相对溢价率仍在可接受范围之内.