晶片產業發展迎來新動力
中基協數據顯示, 今年4月以來, 在基金業協會備案的帶有 '晶片' , '整合電路' , '半導體' 字樣的私募股權, 創業投資基金共有14隻, 約佔全部51隻基金的27.45%. 也就是說, 這三個多月備案的與晶片相關的一級市場基金, 佔到2014年開始備案以來的近三成. 近日, 南京市也明確將建立總規模200億美元的整合電路產業投資基金.
不只是基金, 中基協數據還顯示, 4月以來, 共有3家專門投資晶片相關產業的基金管理人進行了登記備案, 分別為安徽整合電路產業投資管理有限公司, 上海整合電路產業投資管理有限公司和上海半導體裝備材料產業投資管理有限公司.
此外, 2014年9月成立的國家整合電路產業投資基金 (簡稱 '大基金' ) 今年5月也向國務院上報了二期方案並已獲批, 且近期也開始有了投資新動作. 光大證券(601788,股吧)研報顯示, 大基金二期預計規模在1500億元-2000億元, 按照1:3的撬動比, 所撬動的社會資金規模在4500億元-6000億元左右.
專註整合電路產業投資的渾璞投資, 近一年先後發行並備案了5隻相關基金. 其合伙人薑寅明在接受記者採訪時分析了在眾多行業中選擇整合電路產業的邏輯. '從產業角度看, 整合電路產業目前在中國發展趨勢向好: 下遊需求旺盛且持續增長, 產業加速向內轉移, 國產化水平低但各細分領域正全面追趕, 政策上支援力度很大. '
此外薑寅明認為, 從投資標的看, 整合電路產業市場規模大, 細分領域多, 且各細分領域市場容量都足夠大, 利於投資布局; 從競爭角度看, 整合電路產業專業門檻高, 技術變化快, 學習成本高, 需要長期持續投入, 投資周期長, 這樣的 '苦活累活' 很多人不願意幹, 但也意味著行業競爭相對不那麼激烈.
晶片產業投資機遇
的確, 晶片投資常常被認為是 '苦活累活' . 業內人士普遍認為, 晶片投資的難點在於: 一方面企業前期投入大, 周期長, 成本高; 另一方面晶片利潤回報處於平均水平, 企業估值往往不夠高. 因此對機構來說, 投入回報比不如投資互聯網企業那麼高.
花旗集團風險分析部總監楊立功估計, 大概五年時間中國會在某些領域突破晶片上的封鎖, 而這其中最大的推動力是來自資本方, 還有國家產業基金, 是雙方合力的結果.
薑寅明表示, 全國上下達成戰略共識, 必須加快整合電路產業國產化, 這相應帶來了人才, 資金等方面的利好. 而十億人口級別的巨大市場是整合電路產業加速向中國轉移的最大動力, 也是整合電路產業最終將成功國產化的決定因素. 現階段整合電路技術迭代放緩, 也給中國企業追趕先進技術帶來了難得的時間窗口和機遇.
英諾基金, 臻雲創投的合伙人祝曉成接受記者採訪時表示, 晶片行業需要大資金, 長時間, 政府支援和產業協作, 未來的發展任重道遠. 目前在人工智慧的迅猛發展下, AI晶片也很受關注. '我們在投資晶片項目時除了考量未來市場空間, 團隊的差異化技術能力和豐富的行業背景外, 也很關注項目落地的應用場景和時間. '