過去21個月以來, 手機晶片大廠高通企圖收購荷商恩智浦半導體(NXP Semiconductors), 藉此降低對於日漸成長趨緩的智能手機市場的高度依賴. 然而, 到了下周三, 就可以見分曉長久以來的努力與付出, 是否最後只是落得一場空. 高通與恩智浦已經把7月25日設定為接受來自大陸監管機關審查通過與否的最後期限, 這樁高達430億美元的大型併購案, 如今在美中貿易戰火蔓延下, 似乎成了雙方談判的籌碼, 陸方在最後一分鐘以前仍有可能大筆一揮通過併購審查案, 然而, 根據高通執行長Steve Mollenkopf接受紐約時報(NYT)專訪時透露, 公司已經做好恩智浦併購案破局的準備. 高通於2016年10月間宣布收購恩智浦半導體, 至今業已取得8個國家地區監管機關的審查通過, 唯獨遲遲卡關在大陸監管機關好幾個月, 而隨著美中貿易緊張近來越演越烈上升到貿易戰態勢下, 各界看好看壞大陸審查通過的機率各半, 儘管在美國終於同意解禁中興通訊(ZTE)採購禁令後, 高通據傳對於大陸抱持審慎樂觀態度, 然而, 日前美國特朗普總統針對總值2,500億美元加征10~25%懲罰性關稅舉措, 無疑將美中貿易緊張關係提升到貿易戰格局, 連帶也使得高通深受其害. 誠然, 過去21個月以來, 高通曾經好幾次將收購期限向後遞延, 儘管這一次也有可能比照辦理, 然而根據聖地牙哥論壇報(SanDiegoUnionTribune)引述投資機構Cowen & Co.分析師Matthew Ramsey表示, 高通與恩智浦雙方高層均已暗示下周三前大陸監管機關倘若審查不過關, 幾乎已經確定收購案宣布破局, 而高通業已同意在隔天7月26日支付恩智浦20億美元併購案協約破裂費用入帳. 彭博(Bloomberg)報導指出, 7月中旬這一周恩智浦半導體的股價大約維持在103美元左右價位, 相較於高通開出的每股收購價格127.50美元水準, 如果投資人對於大陸監管機關審查通過有信心的話, 交易水準理應接近收購價格, 但相差多達20美元以上的差距, 顯示市場投資人相信高通恩智浦合併案過關機率低, 破局機率偏高, 在美中貿易戰火蔓延下, 大陸監管機關恐將以持續卡關動作報複特朗普總統加征關稅之舉. 研究機構Shrout Research分析師Ryan Shrout表示, 很不幸的是, 高通業已設定收購截止日期, 相較於把收購案的推動力放在大陸監管機關的手上來做最後決定, 在觀察證券市場交易情況後, 高通必須自行設定停損點, 目前市場的情況很明顯是不利的. 雖然大多數的產業分析師都認為, 如果高通能夠順利收購恩智浦半導體的話, 對於雙方將是最有利的情況, 但以過去21個月以來的情況而言, 對大多數股東來說, 已經無法再容許不確定情況繼續下去, 此時若當斷不斷, 恐將反受其亂. 紐約時報引述高通執行長Steve Mollenkopf的談話表示, 如果7月25日高通與恩智浦合併無法取得審查通過的話, 恩智浦收購案將不會再次遞延截止日期, 而7月25日當天恰好也是高通預定公布2018會計年度第3季(4~6月)財報結果的同一天, 顯然高通這一天的財報法說會將針對恩智浦討論, 有備而來. Mollenkopf更進一步強調, 即使無法拿下恩智浦, 高通也有其他方法為股東創造價值, 而在該公司的技術藍圖中, 他直指5G可說是高通未來的關鍵所在. Mollenkopf表示, 儘管併購恩智浦半導體旨在協助高通走出核心智能手機晶片領域, 企圖多元化經營, 但在收購破局之後, 高通仍將透過其他策略結盟方式尋求相同的目標. 舉例來說, 2018年CES大展期間, 高通業已宣布與Google, 亞馬遜(Amazon), 以及微軟(Microsoft)等業者針對各家的虛擬助理, 締結智能家庭相關合作. 此外, 高通也宣布與Jaguar Land Rover, 本田, 比亞迪等汽車大廠針對車載資訊娛樂系統解決方案進行合作. 而在2018年2月到4月期間, 高通也陸續發表物聯網軟體開發套件, 與全新系列的物聯網晶片產品. 誠然, 收購恩智浦的確可以加速高通在物聯網市場的開發, 更可以給予高通在車用晶片市場上更強而有力的位置, 但在恩智浦缺席的情況下, 高通也不至於是從零開始, 分析師Ryan Shrout表示, 高通其實已經在車用晶片以及非智能手機領域拿下不少強勁訂單, 他相信即使在收購恩智浦破局的前提下, 高通仍然可以在車用晶片市場, 尤其是物聯網市場持續鞏固, 承受住此番收購未成的損害.
