准入壁壘高 先發優勢明顯
潔淨室是將一定空間範圍內的空氣中的微粒子, 有害氣體, 細菌等汙染物排除, 並將室內的溫度, 濕度, 潔淨度, 壓力, 氣流速度與氣流流向, 噪音振動及照明, 靜電控制在某一需求範圍內, 而所給予特別設計的空間, 廣泛應用在光伏, 半導體, 醫藥食品等各個領域. 通過控制在其內部生產的產品所接觸的空氣的潔淨度及濕度等各項指標符合標準, 使產品能在一個具有良好條件和高度穩定性的環境空間中生產製造, 被視為先進位程中不可或缺的組成部分.
這其中, 尤以電子與面板類潔淨室要求最高, 也是亞翔整合的主要領域. 2017年年報顯示, 全年營收17.81億元, 電子行業銷售收入佔主營業務收入的95.51%.
目前, 公司主要客戶涵蓋了IC半導體, 光電等精密電子行業的全球知名企業, 先後為和艦科技, 龍騰光電, 友達光電等的潔淨室提供系統整合工程服務, 積累了超過225.97萬平方米潔淨室工程的承建經驗. 截止2017年6月底, 公司完成27個半導體產業工程, 43個面板企業工程, 從潔淨室施工者發展為一個無塵環境設計和打造者.
技術優勢明顯 遙遙領先同行
眾所周知, 高端電子產業潔淨室行業具有壁壘高, 集中度高的特點. 潔淨室施工方面亞翔整合與另外四家就佔據了國內90%的市場份額. 半導體和面板投資金額巨大, 穩定性成為優先考慮因素, 豐富的行業經驗和突出的技術實力才能增加客戶粘性, 提升獲得訂單機率.
值得一提的是, 去年由亞翔整合承擔潔淨廠房的廈門聯芯28nm產線開工創造的94%奇蹟良率, 就是國內半導體工程一個不可逾越的標杆旗幟, 遙遙領先其他對手. 目前, 亞翔的潔淨室處理能力達到CR4.0水平 (小於0.01微米, 納米級別) , 是台灣/中國第一家引入CFD技術且在國內唯一具備化學分析, 空氣採樣技術的潔淨室工程公司. 強大的技術實力為公司築起一條護城河, 隨著潔淨室工程領域對於技術, 項目經驗, 資本以及資質的要求不斷提高, 這條護城河會越來越寬.
高市佔率的背後必然是強大的技術做支援, 而核心技術的研發一直以來都是亞翔整合的重中之重. 公司申請專利46項, 還針對IC半導體, 光電行業打造生產工藝與產品良率資料庫, 將多年的工程經驗數據化和科學化, 為公司後續承攬和實施工程項目提供數據支援. 此外, 公司不僅擁有行業領先的 '計算流體力學分析應用技術' 和 '空氣採樣與分析技術' , 同時布局節能化潔淨室和控制空氣分子汙染物等高端潔淨技術, 全國領先的潔淨室研發基地, 也為公司源源不斷提供技術突破. 上市時公司募投0.48億元建立研發中心, 也是為了在下一代潔淨技術領域中搶佔先機.
產業風口來臨 行業空間巨大
我國正處於產業升級換代階段, 全球IC半導體, 光電企業向中國轉移, 產業結構的調整都將大大加快現代高技術產業的發展步伐. 國內半導體銷售佔比和增速遠高於全球水平, 行業維持高景氣度. 加上半導體貿易逆差持續維持1,600億美元高位, '進口替代' 乃大勢所趨, 中國承接第三次半導體產業轉移已成定局.
曆史告訴我們, 國家扶持是產業轉移中重要的 '催化劑' . 2016年開始, 在政策和資金的雙重驅動下, 我國整合電路行業迎來投資的密集期. 根據申萬宏源整理的數據, 目前在建和計劃建設的整合電路項目合計總金額達到1.2萬億元, 絕大部分將在2021年前投產. 根據國際半導體設備與材料產業協會 (SEMI) 發布的報告, 全球處於規劃或建設階段, 預計將於2017年-2020年間投產的半導體晶圓廠約為62座, 其中26座設於中國, 佔全球總數的42%.
據東北證券統計測算, 預計未來3-4年半導體+面板總投資達到年均4,410億元, 根據潔淨室EPC總包工程佔據整個投資的10-15%計算, 對應的潔淨室工程市場在440-660億元, 空間廣闊. 公開資料顯示, 2013-2015年各主要企業在TFT-LCD面板廠的大陸市場佔有率可以看出, 亞翔佔據26.67%份額, 可以預見公司將迎來爆發性成長空間.
據公開資料顯示, 由於潔淨室工程採用完工進度確認收入, 2017年年報披露的未完工訂單31.98億元和3月份富士康7.32億元訂單, 基本都在2018年全部完工, 坐擁IC與面板潔淨室良率最高頭銜的亞翔整合, 相信今年會迎來確認高峰.