近日, 幾經波折的特諾科斯特收購案終於見到曙光, 歐盟委員會宣布批准了這一交易, 收購成功後將誕生世界上最大的鈦白粉公司. 歐盟委員會對該案先反對後批准, 足見收購過程的步履維艱.
特諾早在2017年2月發出公告, 宣布將以16.73億美元現金收購沙特科斯特公司鈦白粉業務. 隨後特諾和科斯特向多個國家的監管機構提交了項目申請, 希望通過各個國家的審查, 順利進行併購. 至今, 該案件已經通過中國, 韓國, 沙特, 新西蘭, 土耳其, 澳大利亞, 哥倫比亞和歐盟的審查. 不過, 歐盟剛開始和美國一樣, 對此進行了阻撓.
從歐洲市場考慮, 歐盟委員會最大的糾結點或在於 '壟斷' . 歐美的鈦白粉消費, 約佔全球的35%以上. 歐美地區鈦白粉主要生產商有科慕, 特諾, 科斯特, Venator(原亨斯邁顏料業務), 康諾斯. 而該收購案涉及鈦白粉行業中的龍頭企業. 他們或擔心此次合并將會造成市場壟斷, 甚至引起塗料原材料中不可或缺的鈦白粉產品的價格上漲. 而且, 這對於當地的供應商也是個挑戰, 面對市場壟斷, 他們或許被迫退市. 如果形成惡性迴圈, 這最終會攪亂歐洲鈦白粉市場. 目前, 該併購案獲歐盟放行, 應是獲得了特諾和科斯特對不形成壟斷, 保持產品價格仍有競爭性, 以及不使市場供應商減少的承諾.
美國成為該收購案的最後一道坎. 與其他已批准首肯的國家不同, 美國一直堅持反對, 拖延態度. 美國聯邦委員會去年12月向美國政府提出申訴, 要求特諾停止收購. 從市場方面分析, 他們持反對意見也是可以理解的. 若特諾收購科斯特, 建立的新公司和另外一家頂級供應商科慕擁有超過80%的北美氯化法鈦白粉生產能力, 這個份額足夠壟斷北美市場的鈦白粉銷售. 這也許就是美國聯邦貿易委員會反對收購案的最重要因素.
即便如此, 該收購案雙方仍然堅持初衷. 為了應對各種阻撓, 他們甚至協議延長交易期. 雙方同意將交易的結束日期從此前的2018年5月21日延長至2018年6月30日, 並且如有必要還將獲得重複自動延長3個月的權利, 直到2019年3月31日. 這足見雙方對收購的決心. 該收購案雖然步履維艱, 最終也許依舊能夠催生出世界鈦白粉巨頭.