今年下半年起, 美國還有多個新建裂解裝置投產, 在此情況下, 美國乙烯市場供應過剩的局面將持續到2018年年底, 期間原料成本的大幅上漲或支撐乙烯價格出現小幅反彈.
伴隨著新建裂解裝置和新建下遊衍生物裝置相繼投產, 今年上半年美國乙烯產量超過了消費量. 自2017年年底以來, 美國新投產的乙烯產能約為300萬噸/年, 新投產的聚乙烯產能約為350萬噸/年. 但是新投產的裂解裝置快速達到滿負荷生產狀態, 而一些新投產的聚乙烯裝置故障不斷, 影響了乙烯消費.
這種不平衡狀態令美國乙烯市場出現供應過剩, 導致乙烯價格持續下跌. 美國乙烯現貨價格在今年5月中旬跌至12~12.5美分/磅, 創下自1999年1月以來的最低點. 乙烯合同價格在5月份跌至26美分/磅, 創下自2016年2月以來的最低水平, 當時的價格為25.75美分/磅.
受原料乙烷成本上漲和市場供應過剩情況略有好轉的影響, 美國乙烯價格隨後觸底小幅反彈. 多數新投產的聚乙烯裝置產能利用率逐漸提高, 乙烯消費狀況有所改善. 同時, 受裂解裝置停工檢修以及一套裂解裝置閑置的影響, 乙烯產量有所減少. 6月份美國乙烯合約價格比5月份上調了0.5美分/磅, 6月份美國乙烯現貨價格也較5月中旬創下的低點有所回升.
然而, 近來市場情緒再次低迷, 因為預期有2套新建裂解裝置即將投產. 埃克森美孚公司位於德克薩斯州貝城新建150萬噸/年裂解裝置當前正處於試生產狀態, 預計很快將正式投產. 因多拉瑪公司閑置的裂解裝置正在進行擴能改造, 擴能後的產能將達到44萬噸/年, 該裝置預計7月份投產, 第三季度將達到滿負荷生產狀態.
由於大多數新投產聚乙烯產能已經接近滿負荷生產, 幾乎沒有增加消費的空間來充分吸收新增的乙烯產能. 安迅思預計, 美國乙烯現貨價格將保持在生產成本附近, 而合同價格應該基於現貨價格和生產成本綜合考慮.
消息人士表示, 美國乙烯市場要到2018年年底或2019年年初才能重新平衡, 屆時一些新建乙烯衍生物裝置將投產, 包括聚乙烯, 聚氯乙烯和乙二醇裝置在內的乙烯下遊裝置產能總計達360萬噸/年. 但乙烯供應可能仍維持過剩, 因為2018年年底和2019年年初美國有4套新建裂解裝置將陸續投產, 合計乙烯產能達到425萬噸/年.
在新產能大量投產對乙烯價格施加下行壓力的同時, 新增原料需求預計推動上遊乙烷價格進一步上漲. 過去的一年中, 美國乙烷價格翻了一倍, 從17美分/加侖上升到34美分/加侖. 乙烯價格下跌的同時乙烷原料成本上漲令美國乙烯生產利潤進一步受到擠壓, 這或導致裂解裝置調降產量或轉向裂解重質原料. 裂解重質原料將會少產乙烯, 增加丙烯和丁二烯等副產品產量.