傳史賽克, 波科擬合并 | 全球第三強械企或換人

醫藥網6月13日訊 醫療器械行業, 超級大併購或將再發生.

《華爾街日報》周一報道, 史賽克 (Stryker) 已向波士頓科學 (Boston Scientific) 發出收購要約.

《華爾街日報》稱, 波科是否願意接受史賽克的收購尚不清楚. 史賽克和波科的代表也均拒絕對該報道發表評論.

史賽克和波科均是美國企業, 也均是全球 醫療器械 行業20強 企業.

在上一個財年, 史賽克實現總營收124.44億美元, 同比上漲9.9%. 波科實現總營收90.48億美元, 同比上漲近8%. 將兩家公司的營收數據簡單相加後, 合并營收近215億美元, 超過了GE, 西門子, 飛利浦, 也超過了雅培, 丹納赫, 僅次於美敦力297.1億美元和強生265.92億美元的醫療器械業務收入.

按目前價格計算, 波科的市值為476.6億美元, 史賽克的市值為664.5億美元, 兩家公司合體後的總市值將超過1100億美元.

如果該項交易獲得通過, 這或將是2018年內最大的醫療器械合并案, 也是近年來最大的合并案之一. 而史賽克與波科的合體, 不出意外的話, 也將成為新的全球第三大醫療器械企業.

史賽克與波科的產品線都較為多元化.

史賽克的產品結構中, 主要是骨科耗材和醫療手術器械, 各自能佔到總營收的44%左右, 還有11%點多是神經外科裝置.

骨科業務佔據史賽克的近半壁江山, 在2017財年實現營收54.64億美元, 僅次於強生和捷邁邦美, 領先美敦力和施樂輝, 是全球骨科器械第三大巨頭, 也是業績增速最高的.

此外, 其醫療手術器械中的內窺鏡業務, 在2017財年營收16.52億美元, 神經裝置業務營收14.24億美元.

波科的產品結構, 則分為心血管介入與外周業務, 心臟 節律管理業務, 醫療外科手術業務三大塊.

其中, 心血管介入與外周業務在2017財年實現營收35億美元, 心臟節律管理業務營收21.73億美元, 醫療手術業務營收33.77億美元.

在心血管領域, 波科以超過50多億美元的年總營收, 位居全球第三強, 僅次於美敦力和雅培.

其外科手術業務構成中, 內窺鏡介入產品則是最大頭, 2017財年營收16.19億美元, 泌尿與盆底 健康 產品營收11.24億美元, 神經調節產品營收6.35億美元.

史賽克與波科, 雖然同為全球20強械企, 但是產品線幾乎沒有重疊的, 並不構成競爭關係, 少有的業務重疊在於神經裝置上. 反壟斷應不會成為二者合并的攔路虎.

而要往前追溯的話, 早在七八年前, 史賽克曾以15億美元收購了波科的神經血管業務.

兩家公司一旦達成併購協議, 史賽克將獲得波科的心血管支架, 除顫器等產品線, 快速進入新的產品領域, 並佔據一定優勢地位.

此外, 史賽克的內窺鏡和波科的內窺鏡介入產品, 業務互補, 能夠在內鏡微創手術相關器械領域發揮協同效應, 共同做大.

神經外科產品領域, 雙方亦能業務整合, 共同提升.

而合并後的實體, 同時擁有骨科, 心血管, 外科, 神經外科幾大主要產品線, 與美敦力和強生的業務競爭關係也將更大.

當然, 這一收購合并交易最終能否實現, 現在也還無法斷定.

早在2014年時, 外媒也曾爆出史賽克準備以200億美元收購另一個醫械巨頭施樂輝的消息, 不過史賽克予以否認, 該項傳聞最終也未能落地為真.

近幾年來, 全球醫療器械巨頭企業之間的併購交易可謂一波接一波, 世紀大合并一再發生.

2014年, 捷邁以133億美元收購了邦美, 合并成為新的捷邁邦美公司; 2015年, 美敦力以429億美元收購柯惠; 2016年, 雅培以250億美元收購聖猶達; 2017年, 碧迪以240億美元收購巴德; 2018年, 傳出史賽克要收購波科.

以一年一起超級併購大案的速度, 醫療器械行業的業務重整不斷加深, 全球醫療器械巨頭們的排名也一變再變. 未來, 還會否有超級併購大案發生? 誰才是最終的器械王者, 不好說.

此外, 以2017年為例, 行業較大規模的併購案, 還有: 雅培以58億美元收購美艾利爾; 康德樂以61億美元收購美敦力的醫療用品業務; 強生以43.3億美元收購雅培眼科業務; 費森尤斯以20億美元收購美國透析設備廠商NxStage; 珀金埃爾默13億美金收購自免巨頭歐蒙診斷; 英特格拉生命科學以10.5億美元收購強生Codman神經外科業務; 飛利浦19億歐元收購微創手術器械製造商Spectranetics.

醫療器械行業, 併購交易頻繁, 跨國巨頭不惜重金買買買, 又幾乎全發生在耗材和IVD領域, 兩大市場的格局改變是必然. 而經過整合後越來越龐大, 越來越強大的全球巨無霸們, 也將最終影響到中國醫療器械市場和中國醫療器械企業.