传史赛克, 波科拟合并 | 全球第三强械企或换人

医药网6月13日讯 医疗器械行业, 超级大并购或将再发生.

《华尔街日报》周一报道, 史赛克 (Stryker) 已向波士顿科学 (Boston Scientific) 发出收购要约.

《华尔街日报》称, 波科是否愿意接受史赛克的收购尚不清楚. 史赛克和波科的代表也均拒绝对该报道发表评论.

史赛克和波科均是美国企业, 也均是全球 医疗器械 行业20强 企业.

在上一个财年, 史赛克实现总营收124.44亿美元, 同比上涨9.9%. 波科实现总营收90.48亿美元, 同比上涨近8%. 将两家公司的营收数据简单相加后, 合并营收近215亿美元, 超过了GE, 西门子, 飞利浦, 也超过了雅培, 丹纳赫, 仅次于美敦力297.1亿美元和强生265.92亿美元的医疗器械业务收入.

按目前价格计算, 波科的市值为476.6亿美元, 史赛克的市值为664.5亿美元, 两家公司合体后的总市值将超过1100亿美元.

如果该项交易获得通过, 这或将是2018年内最大的医疗器械合并案, 也是近年来最大的合并案之一. 而史赛克与波科的合体, 不出意外的话, 也将成为新的全球第三大医疗器械企业.

史赛克与波科的产品线都较为多元化.

史赛克的产品结构中, 主要是骨科耗材和医疗手术器械, 各自能占到总营收的44%左右, 还有11%点多是神经外科装置.

骨科业务占据史赛克的近半壁江山, 在2017财年实现营收54.64亿美元, 仅次于强生和捷迈邦美, 领先美敦力和施乐辉, 是全球骨科器械第三大巨头, 也是业绩增速最高的.

此外, 其医疗手术器械中的内窥镜业务, 在2017财年营收16.52亿美元, 神经装置业务营收14.24亿美元.

波科的产品结构, 则分为心血管介入与外周业务, 心脏 节律管理业务, 医疗外科手术业务三大块.

其中, 心血管介入与外周业务在2017财年实现营收35亿美元, 心脏节律管理业务营收21.73亿美元, 医疗手术业务营收33.77亿美元.

在心血管领域, 波科以超过50多亿美元的年总营收, 位居全球第三强, 仅次于美敦力和雅培.

其外科手术业务构成中, 内窥镜介入产品则是最大头, 2017财年营收16.19亿美元, 泌尿与盆底 健康 产品营收11.24亿美元, 神经调节产品营收6.35亿美元.

史赛克与波科, 虽然同为全球20强械企, 但是产品线几乎没有重叠的, 并不构成竞争关系, 少有的业务重叠在于神经装置上. 反垄断应不会成为二者合并的拦路虎.

而要往前追溯的话, 早在七八年前, 史赛克曾以15亿美元收购了波科的神经血管业务.

两家公司一旦达成并购协议, 史赛克将获得波科的心血管支架, 除颤器等产品线, 快速进入新的产品领域, 并占据一定优势地位.

此外, 史赛克的内窥镜和波科的内窥镜介入产品, 业务互补, 能够在内镜微创手术相关器械领域发挥协同效应, 共同做大.

神经外科产品领域, 双方亦能业务整合, 共同提升.

而合并后的实体, 同时拥有骨科, 心血管, 外科, 神经外科几大主要产品线, 与美敦力和强生的业务竞争关系也将更大.

当然, 这一收购合并交易最终能否实现, 现在也还无法断定.

早在2014年时, 外媒也曾爆出史赛克准备以200亿美元收购另一个医械巨头施乐辉的消息, 不过史赛克予以否认, 该项传闻最终也未能落地为真.

近几年来, 全球医疗器械巨头企业之间的并购交易可谓一波接一波, 世纪大合并一再发生.

2014年, 捷迈以133亿美元收购了邦美, 合并成为新的捷迈邦美公司; 2015年, 美敦力以429亿美元收购柯惠; 2016年, 雅培以250亿美元收购圣犹达; 2017年, 碧迪以240亿美元收购巴德; 2018年, 传出史赛克要收购波科.

以一年一起超级并购大案的速度, 医疗器械行业的业务重整不断加深, 全球医疗器械巨头们的排名也一变再变. 未来, 还会否有超级并购大案发生? 谁才是最终的器械王者, 不好说.

此外, 以2017年为例, 行业较大规模的并购案, 还有: 雅培以58亿美元收购美艾利尔; 康德乐以61亿美元收购美敦力的医疗用品业务; 强生以43.3亿美元收购雅培眼科业务; 费森尤斯以20亿美元收购美国透析设备厂商NxStage; 珀金埃尔默13亿美金收购自免巨头欧蒙诊断; 英特格拉生命科学以10.5亿美元收购强生Codman神经外科业务; 飞利浦19亿欧元收购微创手术器械制造商Spectranetics.

医疗器械行业, 并购交易频繁, 跨国巨头不惜重金买买买, 又几乎全发生在耗材和IVD领域, 两大市场的格局改变是必然. 而经过整合后越来越庞大, 越来越强大的全球巨无霸们, 也将最终影响到中国医疗器械市场和中国医疗器械企业.