扬智原为宏碁(2353)旗下公司, 主要业务为DVD芯片设计, 2004年卖给联发科(2454), 转往布局机顶盒(STB)芯片业务. 目前联发科持股比例为7.96%. 产品组合占营收比重来看, 零售机顶盒50~55%, 付费电视运营商机顶盒40~45% 以及其他(如音响, 射频芯片等)5~10%.
付费电视运营商机顶盒主要市场皆为标案性质, 目前主要来自印度地区类比转换数位的需求, 扬智自去年第3季起出货, 但是到第4季却面临记忆体缺货问题, 以致出货严重递延. 至今年6月起, 客户改了相关方案后, 开始向扬智拉货, 预计将能带来不少营收入帐.
除了印度该标案之外, 印度在10月将再开标案, 主要针对都市地区SD转HD的转换讯号, 扬智表示, 若客户得标后, 应可在年底开始小量出货, 但时程须看标案而定. 据了解, 此为第一次出货HD付费电视运营商机顶盒标案, 过去皆是SD产品, 相较SD而言, HD的毛利率稍高, 加上都市地区的讯号转换往往较乡村地区快速, 应能为扬智明年营收及毛利率带来较大动能.
除此之外, 扬智也在去年底推出4K付费电视运营商机顶盒, 目前正与客户积极洽谈中, 预计在明年起陆续贡献.
扬智表示, 付费电视运营商机顶盒去年在印度标案挹注下有所突破, 营收成长5~10%, 营收占比也由前年的35~40%, 拉高至40~45%, 而今年仍对这块产品线保持乐观.
另外, 在零售机顶盒方面, 扬智去年得标巴西转换地面广播系统, 今年则进行巴西另一区的标案竞标, 原本预计第2季可知是否得标, 但到目前都还未知, 因此扬智也看此产品线相较去年衰退.
展望第2季, 法人预期, 受到印度标案重启拉货潮, 应能带动第2季营收较第1季有双位数成长空间, 但相较去年同期应仍衰退, 尽管毛利率仍稳30%, 但费用仍高, 整季难转盈.
展望全年, 法人预估, 由于扬智积极布局付费电视市场已久, 营运旺季也集中在下半年, 因此后续可持续观察标案拉货时程, 以及巴西标案的进度, 加上零售机顶盒市场方面, 由于技术门槛低, 且市场趋于饱和, 应会在营收上逐步下降. 就获利而言, 毛利率较高的付费电视产品可拉升毛利率压力较高的零售机顶盒, 整体毛利率可维持在30%左右的水位, 但费用仍高, 因此今年要转盈较为辛苦.