虽然博通董事会曾在4月14日通过了规模达120亿美元的股票回购计划, 但有关iPhone销量低迷的传言, 台积电及高通等同行财报显示无线业务表现疲软, 博通下调二季度财报指引, 这些因素都令博通股价承压.
每部苹果手机博通赚10美元
不过, 根据摩根大通的报告显示, 博通 (Broadcom) 将向苹果提供新iPhone中的所有非射频芯片, 这意味着每部苹果手机将给博通带来10美元的收入.
摩根大通分析师Harlan Sur指出, 在下一代iPhone中, 博通将维持其在非射频芯片中的份额. 这意味着, 博通将成为新iPhone无线充电, Wi-Fi, 蓝牙和GPS功能的唯一供应商.
'我们认为, 博通将成为2018年新一代iPhone上百分之百的非射频芯片供应商, 并且在连接 (Wi-Fi, 蓝牙, GPS) 等功能上提供芯片支持, 同时在模拟界面和无线充电方面也与苹果紧密合作. ' Sur在报告中表示. '我们看到, 在2018款iPhone机型中, 非射频芯片的成本增加了8%到10%, 其中无线充电芯片升级和GSP/无线充电附加费率的提高是价格上涨的主要因素. '
摩根大通预计, 博通二季度的每股利润4.77美元, 符合华尔街的共识预期. 不过, 摩根大通预计博通三季度每股利润为4.63美元, 优于华尔街共识预期.
'市场经常会忽略博通在无线连接方面的主导地位, 包括Wi-Fi, GPS和蓝牙等. 与苹果紧密的合作关系, 将使博通继续成为2018年所有iPhone的非射频芯片供应商. 我们预计明年随着苹果转向使用博通的下一代蓝牙和Wi-Fi组合芯片, 2019年博通将在iPhone上获取更多的利润. ' Sur表示.
除了乐观的收益预期之外, 分析师还重申了自己对博通股价的评级, 并且将其目标股价上调到2018年年底的337美元, 涨幅高达30%.
华尔街仍看好博通
从一季度财报来看, 博通的整体收入有40%都来源于它的无线业务, 而该业务又主要依赖于iPhone销量, 因为博通共为iPhone供应八个零部件. 此前, 外媒曾多次报道苹果最新推出的iPhone (尤其是iPhone X) 销量低迷.
不过, 博通在5月4日触底之后逐步回升, 这在一定程度上与苹果公布的超预期财报有关. 财报显示二季度iPhone出货量为5220万部, 较2017年同期增长3%. 虽然比起一季度下跌超过 32%, 但考虑到节假日消费因素, 所以这个下跌属于正常范畴. 对比同期销量, 2018 年 Q2 的 iPhone 销量依然创下了有史以来第二好的成绩.
诚然, 在增长日益放缓的智能手机领域, 未来iPhone出货量同比或难有大幅增长. 对于这个挑战, 博通的最佳应对方法是将继续提高向iPhone供应部件的单价.
Evercore ISI分析师C.J. Muse也在5月24日首次覆盖博通, 设定了 '跑赢大盘' 的评级及300美元的目标股价. Muse认为, 有关对iPhone销量低迷的担忧已经充分计入到了博通的股价当中, '激进' 的股票回购活动以及毛利率改善将成为股价上升的催化剂.
虽然博通对二, 三季度营收预期的下调令投资者维持谨慎, 但整体来看华尔街分析师仍然看好博通未来表现.