報道: 隨著中興事件爆發和各方產業資本的聚焦, 以半導體開發為核心的產業鏈條正在升溫.
在中美貿易戰即將宣布停火的時候, 美國總統特朗普的突然變臉讓即將平息的波折再次翻湧, 對華加征500億美元關稅的同時, 遏制中國對敏感技術的投資.
技術, 是美方在這次貿易戰中舉足輕重的砝碼. 貿易戰發生後中興事件爆發, 美國對中國在技術領域的壓制讓越來越多的人清醒過來, 這當中就包括企業家和投資人.
下一個硬骨頭
2018年4月16日晚, 美國商務部發布公告稱, 美國政府在未來7年內禁止中興通訊(31.31 停牌,診股)向美國企業購買敏感產品, 由此中興事件爆發. 中興事件背後是中國在半導體產業上對美國的全面落後. '中國芯' 不可避免的成了很多人關注的重點.
繼阿里巴巴收購國產晶片公司中天微以後, 又一股產業力量進入晶片行業——家電產業. 格力與康佳都在近日高調宣布進軍晶片行業. 其中, 格力電器(46.58 -1.94%,診股)董事長董明珠表示, 即便是花500億元也要造出來, 後者則是成立半導體科技事業部, 正式進軍半導體行業. 康佳集團總裁周彬表示, 要用5-10年時間, 躋身國際優秀半導體公司行列.
'董大姐' 語出驚人登上頭條不是稀奇事, 康佳的跟進似乎讓外界感到了不一樣的氛圍, 家電業要變天了. 中國家電研究院總工程師魯建國對投中網記者表示, 中興事件的爆發觸碰到了中國企業家最敏感的神經——企業尊嚴.
與智能手機, 通訊器材這類產品相比, 家電產品對晶片的要求並不高, 早年董明珠在接受採訪時曾被問到 '為何不做晶片' , 董明珠坦言: '晶片非常便宜, 才幾塊錢一個. ' 中興事件的爆發讓她警惕起來, 晶片雖然便宜, 技術卻一點也不廉價. 晶片是家電產品的上遊供應鏈, 一旦受制於人, 影響的是整機製造. 一直將掌握核心科技作為slogan的格力顯然在前些年並沒有掌握住核心技術.
魯建國稱: '中國家電產業過去一直是重整機, 輕零部件的狀態. 在企業做大的同時, 並沒有及時補強, 沒補強的部分就包括晶片產業. '
明勢資本是國內少有的在半導體行業有所建樹的早期投資機構, 他們關注的不僅僅是晶片產業, 更是其背後更大的半導體產業. 明勢的投資經理Matt此前曾在半導體行業從業6年, 對於該行業內部有著獨到理解.
在他看來, 國內的半導體企業正在打響一場技術攻堅戰, '現在仍需進口的半導體元件, 有一些已經是需要啃的硬骨頭了. 需要意識到, 目前中國在半導體元件上的生產製造, 仍處於早期. '
計劃之內, 意料之中
中國家電產業對於晶片的探索可以追溯至1999年, 彼時多家家電巨頭嘗試向晶片領域拓展延伸, 如海爾於2000年在北京, 上海成立兩家整合電路公司, 以及TCL投資晶片公司, 並成立併購基金. 除此之外, 創維, 美的與長虹都在晶片產業上有所嘗試和發力. 格力和康佳, 並不是最早發展自研晶片的家電巨頭, 卻因為這次中美貿易戰備受矚目.
Matt在談及國產晶片現狀時表示: '目前來看, 國產半導體行業已經邁過了早期技術積累的階段, 相對簡單的外圍器件, 我們已經實現國產化. 甚至我們在感測器技術上, 已經做到領先並成為國外知名品牌的供應商. 近20年來的發展還是有目共睹的. '
對於家電企業現在選擇公布進入半導體行業的消息, 魯建國表示, 這並不是一時興起, 顯然是有所計劃和準備. 據了解, 早在2017年, 格力就成立了微電子部門, 研發自有晶片.
對於家電行業而言, 晶片是剛需, 在仍以進口為主要渠道的今天, 自研晶片意味著廣袤的市場. 而此前困擾晶片發展的資金問題, 也隨著家電巨頭們的做大得以有效緩解.
在Matt看來, 晶片本身的製造難度, 並不是簡單用錢可以彌補. 半導體製造方面, 包括上遊機械設備, 矽基材料甚至粘合劑都需要進口. '我們具備一定的設計能力, 但是生產能力相對落後很多. '
隨著中國智造2025計劃的發布, 由國家牽頭引導的產業升級是實體經濟發展的重要手段. 在2014年時, 相關部門發布了《國家整合電路產業發展推進綱要》, 並設立了國家整合電路產業投資基金 (大基金) , 重點扶持整合電路產業. 魯建國認為, 產業升級帶來了基礎工業的快速發展, 讓晶片製造的成功率提高不少.
'家電行業下決心了. ' 魯建國說道: '中美貿易戰發生, 讓此前還在決策階段的事情加速完成, 促進了企業領導對核心技術的重視. 現在是最合適的時間節點, 發布晶片計劃彰顯實力的同時, 還可以響應國家號召. '
對比來看, 國外家電巨頭, 如松下, 三星以及通用等, 其晶片製造能力都掌握在自己手中. 中國家電產業進行晶片研發本身就是意料之中的事, 家電巨頭們在這個問題上已經不能再選擇性的視而不見.
作為技術密集型產業, 晶片發展曆來都需要時間錘鍊. 以華為為例, 其在晶片行業的研究已經經曆十多年, 如今仍未成為國際主流, 很大程度上說明晶片研發具備很大的不確定性.
'一部整機的設計和研發或許一兩年就可以完成, 但是一個成功且成熟的晶片卻需要花費很多年, 並且迭代還會很迅速. ' 魯建國說道.
大時代
隨著中興事件爆發和各方產業資本的聚焦, 以半導體開發為核心的產業鏈條正在升溫. Matt表示: '一級市場上, 半導體公司的融資速度加快和估值上升是很直觀的體現. '
'我們堅信一個行業的內延式發展和它本身的價值, 而不是簡單看短期效應, 並且我們相信這個熱潮大機率會很快退去, 行業重新回歸正常. ' Matt如是說.
作為市場化機構, 如何為出資人帶來實在的回報是最重要的. 縱觀美國, 韓國的半導體產業發展可以發現, 以國家出資為代表的非市場化基金, 才是真正可以引領行業快速發展和前進的源動力.
數據顯示, 截至2017年年底, 國家大基金共投資49家企業, 累計有效決策投資67個項目, 累計承諾項目投資額1188億元, 實際出資818億元, 分別佔一期總規模的86%和61%.
在中興事件爆發後, 曾有人指責中國的投資機構對半導體企業不夠重視. Matt則認為: '美國的風險投資行業早在2000年時, 就已經很少涉及半導體投資. 巧合的是, 美國風投行業早於中國20年出現. '
對於中國的投資行業來說, 投資半導體不僅預示著大額投入, 不確定性以及至少10年以上的投資周期, 更主要是隨著半導體行業的發展, 產業分工愈發明確, 產業玩家也越來越集中, 這個相對已經非常成熟的行業並不適合財務投資人進入. 半導體行業的燒錢程度並不亞於任何一次互聯網的燒錢大戰.
但是, 這不意味著晶片產業沒有機會.
Matt認為, '半導體行業正在從平行整合發展至垂直整合, 這是一個紡錘型的發展周期. 數年以前, 以IBM為代表的垂直整合型公司, 既具備晶片設計能力, 還具備自有工廠, 整機也是他們的業務. 但是隨著垂直整合發展到平行整合, 高度細化和垂直固定領域的各類企業構建了一個平行世界, 一台電腦用的是數家企業的產品. 但是以蘋果為代表的企業正在將平行世界觀改寫, 它控制了整機, 掌握了系統, 甚至在自研晶片. 這是行業再次向垂直整合的訊號. '
在充分平行整合的基礎上, 行業發展效率已經無法達到最優. 如果一直生存在平行世界, 每個垂直領域都只有最多三家企業可以活下來, 這對於創業者來說, 意味著巨大的挑戰難度.
但是, 一旦平行被打破, 創業公司的機會也就會到來.
當科技巨頭們將目光鎖定在豐富自己生態的時候, 固定細分垂直領域勢必會有孵化新巨頭的機會, 即便不能成為巨頭, 也有機會成為別人投資和收購的標的. 在這一點上, 財務投資人對產業投資人存在一定依賴.
對於產業投資人和財務投資人來說, 投資晶片行業需要兩條腿走路. 在魯建國看來, 兩條腿走路意味著投資和併購一個都不能少, 前者可以長期保持競爭力, 後者可以實現快速提升.
Matt認為: '一方面需要做好自己本身研發的投入, 另一方面要大量吸收人才和技術. 國際上對中國在核心技術上的封鎖還非常嚴重. '
中國有著全球最大的消費電子市場, 在全球層面, 雖然半導體產業只有個位數增長, 但是隨著該產業的發展, 出現了技術由美國至韓國流動的趨勢. 中國市場有能力和機會去創造出一批有價值的企業. 他們, 都將誕生在這個時代.