报道: 随着中兴事件爆发和各方产业资本的聚焦, 以半导体开发为核心的产业链条正在升温.
在中美贸易战即将宣布停火的时候, 美国总统特朗普的突然变脸让即将平息的波折再次翻涌, 对华加征500亿美元关税的同时, 遏制中国对敏感技术的投资.
技术, 是美方在这次贸易战中举足轻重的砝码. 贸易战发生后中兴事件爆发, 美国对中国在技术领域的压制让越来越多的人清醒过来, 这当中就包括企业家和投资人.
下一个硬骨头
2018年4月16日晚, 美国商务部发布公告称, 美国政府在未来7年内禁止中兴通讯(31.31 停牌,诊股)向美国企业购买敏感产品, 由此中兴事件爆发. 中兴事件背后是中国在半导体产业上对美国的全面落后. '中国芯' 不可避免的成了很多人关注的重点.
继阿里巴巴收购国产芯片公司中天微以后, 又一股产业力量进入芯片行业——家电产业. 格力与康佳都在近日高调宣布进军芯片行业. 其中, 格力电器(46.58 -1.94%,诊股)董事长董明珠表示, 即便是花500亿元也要造出来, 后者则是成立半导体科技事业部, 正式进军半导体行业. 康佳集团总裁周彬表示, 要用5-10年时间, 跻身国际优秀半导体公司行列.
'董大姐' 语出惊人登上头条不是稀奇事, 康佳的跟进似乎让外界感到了不一样的氛围, 家电业要变天了. 中国家电研究院总工程师鲁建国对投中网记者表示, 中兴事件的爆发触碰到了中国企业家最敏感的神经——企业尊严.
与智能手机, 通讯器材这类产品相比, 家电产品对芯片的要求并不高, 早年董明珠在接受采访时曾被问到 '为何不做芯片' , 董明珠坦言: '芯片非常便宜, 才几块钱一个. ' 中兴事件的爆发让她警惕起来, 芯片虽然便宜, 技术却一点也不廉价. 芯片是家电产品的上游供应链, 一旦受制于人, 影响的是整机制造. 一直将掌握核心科技作为slogan的格力显然在前些年并没有掌握住核心技术.
鲁建国称: '中国家电产业过去一直是重整机, 轻零部件的状态. 在企业做大的同时, 并没有及时补强, 没补强的部分就包括芯片产业. '
明势资本是国内少有的在半导体行业有所建树的早期投资机构, 他们关注的不仅仅是芯片产业, 更是其背后更大的半导体产业. 明势的投资经理Matt此前曾在半导体行业从业6年, 对于该行业内部有着独到理解.
在他看来, 国内的半导体企业正在打响一场技术攻坚战, '现在仍需进口的半导体元件, 有一些已经是需要啃的硬骨头了. 需要意识到, 目前中国在半导体元件上的生产制造, 仍处于早期. '
计划之内, 意料之中
中国家电产业对于芯片的探索可以追溯至1999年, 彼时多家家电巨头尝试向芯片领域拓展延伸, 如海尔于2000年在北京, 上海成立两家集成电路公司, 以及TCL投资芯片公司, 并成立并购基金. 除此之外, 创维, 美的与长虹都在芯片产业上有所尝试和发力. 格力和康佳, 并不是最早发展自研芯片的家电巨头, 却因为这次中美贸易战备受瞩目.
Matt在谈及国产芯片现状时表示: '目前来看, 国产半导体行业已经迈过了早期技术积累的阶段, 相对简单的外围器件, 我们已经实现国产化. 甚至我们在传感器技术上, 已经做到领先并成为国外知名品牌的供应商. 近20年来的发展还是有目共睹的. '
对于家电企业现在选择公布进入半导体行业的消息, 鲁建国表示, 这并不是一时兴起, 显然是有所计划和准备. 据了解, 早在2017年, 格力就成立了微电子部门, 研发自有芯片.
对于家电行业而言, 芯片是刚需, 在仍以进口为主要渠道的今天, 自研芯片意味着广袤的市场. 而此前困扰芯片发展的资金问题, 也随着家电巨头们的做大得以有效缓解.
在Matt看来, 芯片本身的制造难度, 并不是简单用钱可以弥补. 半导体制造方面, 包括上游机械设备, 硅基材料甚至粘合剂都需要进口. '我们具备一定的设计能力, 但是生产能力相对落后很多. '
随着中国智造2025计划的发布, 由国家牵头引导的产业升级是实体经济发展的重要手段. 在2014年时, 相关部门发布了《国家集成电路产业发展推进纲要》, 并设立了国家集成电路产业投资基金 (大基金) , 重点扶持集成电路产业. 鲁建国认为, 产业升级带来了基础工业的快速发展, 让芯片制造的成功率提高不少.
'家电行业下决心了. ' 鲁建国说道: '中美贸易战发生, 让此前还在决策阶段的事情加速完成, 促进了企业领导对核心技术的重视. 现在是最合适的时间节点, 发布芯片计划彰显实力的同时, 还可以响应国家号召. '
对比来看, 国外家电巨头, 如松下, 三星以及通用等, 其芯片制造能力都掌握在自己手中. 中国家电产业进行芯片研发本身就是意料之中的事, 家电巨头们在这个问题上已经不能再选择性的视而不见.
作为技术密集型产业, 芯片发展历来都需要时间锤炼. 以华为为例, 其在芯片行业的研究已经经历十多年, 如今仍未成为国际主流, 很大程度上说明芯片研发具备很大的不确定性.
'一部整机的设计和研发或许一两年就可以完成, 但是一个成功且成熟的芯片却需要花费很多年, 并且迭代还会很迅速. ' 鲁建国说道.
大时代
随着中兴事件爆发和各方产业资本的聚焦, 以半导体开发为核心的产业链条正在升温. Matt表示: '一级市场上, 半导体公司的融资速度加快和估值上升是很直观的体现. '
'我们坚信一个行业的内延式发展和它本身的价值, 而不是简单看短期效应, 并且我们相信这个热潮大概率会很快退去, 行业重新回归正常. ' Matt如是说.
作为市场化机构, 如何为出资人带来实在的回报是最重要的. 纵观美国, 韩国的半导体产业发展可以发现, 以国家出资为代表的非市场化基金, 才是真正可以引领行业快速发展和前进的源动力.
数据显示, 截至2017年年底, 国家大基金共投资49家企业, 累计有效决策投资67个项目, 累计承诺项目投资额1188亿元, 实际出资818亿元, 分别占一期总规模的86%和61%.
在中兴事件爆发后, 曾有人指责中国的投资机构对半导体企业不够重视. Matt则认为: '美国的风险投资行业早在2000年时, 就已经很少涉及半导体投资. 巧合的是, 美国风投行业早于中国20年出现. '
对于中国的投资行业来说, 投资半导体不仅预示着大额投入, 不确定性以及至少10年以上的投资周期, 更主要是随着半导体行业的发展, 产业分工愈发明确, 产业玩家也越来越集中, 这个相对已经非常成熟的行业并不适合财务投资人进入. 半导体行业的烧钱程度并不亚于任何一次互联网的烧钱大战.
但是, 这不意味着芯片产业没有机会.
Matt认为, '半导体行业正在从平行整合发展至垂直整合, 这是一个纺锤型的发展周期. 数年以前, 以IBM为代表的垂直整合型公司, 既具备芯片设计能力, 还具备自有工厂, 整机也是他们的业务. 但是随着垂直整合发展到平行整合, 高度细化和垂直固定领域的各类企业构建了一个平行世界, 一台电脑用的是数家企业的产品. 但是以苹果为代表的企业正在将平行世界观改写, 它控制了整机, 掌握了系统, 甚至在自研芯片. 这是行业再次向垂直整合的信号. '
在充分平行整合的基础上, 行业发展效率已经无法达到最优. 如果一直生存在平行世界, 每个垂直领域都只有最多三家企业可以活下来, 这对于创业者来说, 意味着巨大的挑战难度.
但是, 一旦平行被打破, 创业公司的机会也就会到来.
当科技巨头们将目光锁定在丰富自己生态的时候, 固定细分垂直领域势必会有孵化新巨头的机会, 即便不能成为巨头, 也有机会成为别人投资和收购的标的. 在这一点上, 财务投资人对产业投资人存在一定依赖.
对于产业投资人和财务投资人来说, 投资芯片行业需要两条腿走路. 在鲁建国看来, 两条腿走路意味着投资和并购一个都不能少, 前者可以长期保持竞争力, 后者可以实现快速提升.
Matt认为: '一方面需要做好自己本身研发的投入, 另一方面要大量吸收人才和技术. 国际上对中国在核心技术上的封锁还非常严重. '
中国有着全球最大的消费电子市场, 在全球层面, 虽然半导体产业只有个位数增长, 但是随着该产业的发展, 出现了技术由美国至韩国流动的趋势. 中国市场有能力和机会去创造出一批有价值的企业. 他们, 都将诞生在这个时代.