台積電訂30日參加花旗環球證券舉行的法說會, 近期比特幣波動劇烈, 外資至30日為止, 連五賣台積電. 其中大摩年初準確預測台積電第2季將因虛擬貨幣業務波動, 營收較前季衰退, 為外資圈保守代表.
大摩密切追蹤虛擬貨幣動能, 5月集結國內外七名分析師出具標題為 '虛擬貨幣: 淘金之後' 的深度報告, 內容重申, 比特幣價格起伏對半導體業形成威脅, 而台積電第1季營收約有一成來自虛擬貨幣, 扮演結構性挑戰指標.
大摩指出, 判斷虛擬貨幣風險, 價格常視為唯一影響因子, 事實上, 挖礦產能的動態變化也是關鍵, 該因素可由台積電的晶圓出貨評估, 並根據虛擬貨幣價格及產能變化, 建構四大後淘金情境.
第一, '淘金熱2.0' : 虛擬貨幣價格反彈而挖礦產能受限, 台積電為保留晶圓產能投入智能手機及高速運算, 提升產業議價能力.
其次 '繞圈子' : 貨幣價格續漲但產能增, 如今年4月, 比特幣由6,000彈至9,000美元, 此時台積電受手機需求疲弱影響, 有更多產能吸收挖礦需求.
第三, '軟著陸' : 部分挖礦產能恢複但價格疲軟, 台積電在內的半導體大廠縮限資源投入挖礦產品.
最後是 '硬著陸' : 半導體供給對價格下跌回應太慢, 台積電面臨產能必須補足及降低資本支出.
大摩以未來六個月, 推估四情境各為比特幣均價1.9萬美元, 挖礦單月產能減少10%; 均價1.9萬美元, 產能增30%; 均價3,000美元, 產能減10%, 以及均價3,000美元, 產能增30%. 針對今年台積電營運, 大摩基本情境是均價9,000美元, 產能增15%, 營收增二成.