進入5月中旬以來, PTA期貨市場連續突破年內新高, 主力合約1809上漲至5924元一線, 市場炒漲氛圍濃厚. 受此影響, PTA現貨市場大幅跟漲, 且主力PTA工廠回購現貨積極, 對現貨價格支撐更上一層樓.
由於當前PTA現貨供需基本面表現良好, 且短期內逸盛大化裝置出台檢修計劃, 市場看漲情緒依舊濃厚, 不過市場能否達到預期上漲是目前主要的關注點.
從原油角度來看, 原油高位震蕩, 市場暫時消化前期漲幅. 後期伊朗問題可能再度升級, 美國或將制裁伊朗, 且以色列與巴勒斯坦衝突延續, 中東地域衝突隨時可能再度推漲原油價格. 另外OPEC與俄羅斯將於6月召開會議討論是否繼續延長原油減產協議, 利好原油價漲. 若原油再度沖高, 則直接帶動PX價漲, 對PTA市場仍存強勁的支撐.
從自身成本面來看, 亞洲PX上漲至近3年半內的高點, 對PTA成本支撐增強, 目前PTA生產利潤不足百元左右. 若後期原油沖高, PX跟漲機率較大, PTA工廠在面臨生產虧損的壓力下, 或跟隨原料PX上漲.
另一方面, 當前加工費回落至600-700元/噸之間水平, 成為今年以來最低水平, 在前期高加工費的常態下, 部分商家仍對高加工費存有預期, 不排除有做多的可能.
除此之外, 當前PTA大廠檢修使得價格堅挺, 逸盛大化兩套共計595萬噸/年PTA裝置即將檢修, 緩解前期PTA貨多利空. 下遊聚酯工廠維持90%的高開工負荷, 終端織機庫存偏低, 坯布銷售依舊偏好, 產業鏈對PTA的剛需穩定.
綜合來看, 當前PTA現貨供需結構表現良好, 同時成本端對市場支撐強勁, 因此, 短期內PTA市場利多因素佔據主導, PTA價格重心將繼續上移. 操作上, 建議維持逢低買入思路.