进入5月中旬以来, PTA期货市场连续突破年内新高, 主力合约1809上涨至5924元一线, 市场炒涨氛围浓厚. 受此影响, PTA现货市场大幅跟涨, 且主力PTA工厂回购现货积极, 对现货价格支撑更上一层楼.
由于当前PTA现货供需基本面表现良好, 且短期内逸盛大化装置出台检修计划, 市场看涨情绪依旧浓厚, 不过市场能否达到预期上涨是目前主要的关注点.
从原油角度来看, 原油高位震荡, 市场暂时消化前期涨幅. 后期伊朗问题可能再度升级, 美国或将制裁伊朗, 且以色列与巴勒斯坦冲突延续, 中东地域冲突随时可能再度推涨原油价格. 另外OPEC与俄罗斯将于6月召开会议讨论是否继续延长原油减产协议, 利好原油价涨. 若原油再度冲高, 则直接带动PX价涨, 对PTA市场仍存强劲的支撑.
从自身成本面来看, 亚洲PX上涨至近3年半内的高点, 对PTA成本支撑增强, 目前PTA生产利润不足百元左右. 若后期原油冲高, PX跟涨概率较大, PTA工厂在面临生产亏损的压力下, 或跟随原料PX上涨.
另一方面, 当前加工费回落至600-700元/吨之间水平, 成为今年以来最低水平, 在前期高加工费的常态下, 部分商家仍对高加工费存有预期, 不排除有做多的可能.
除此之外, 当前PTA大厂检修使得价格坚挺, 逸盛大化两套共计595万吨/年PTA装置即将检修, 缓解前期PTA货多利空. 下游聚酯工厂维持90%的高开工负荷, 终端织机库存偏低, 坯布销售依旧偏好, 产业链对PTA的刚需稳定.
综合来看, 当前PTA现货供需结构表现良好, 同时成本端对市场支撑强劲, 因此, 短期内PTA市场利多因素占据主导, PTA价格重心将继续上移. 操作上, 建议维持逢低买入思路.