65家新三板IVD企業, 銷售, 利潤分析

醫藥網5月17日訊 目前, 新三板各公司2017年度報告已基本披露完畢.

截至4月30日, 新三板掛牌企業共11382家, 主營業務為 醫藥 生物相關的 企業 計654家, 其中體外診斷企業65家. 依據這65家已披露的2017年年報, 相關銷售, 利潤分析如下:

已披露2017年報的65家體外診斷企業總計營收43.90億元, 平均營業收入6753.49萬元, 同比增長33.14%, 其中14家企業營收規模超1億元, 5家企業營業收入同比增長100%.

65家體外診斷企業總計歸母淨利潤3.25億元, 平均歸母淨利潤499.54萬元, 同比增長35.73%, 平均淨利率7.40%. 其中11家企業歸母淨利潤超2000萬元, 6家企業歸母淨利潤同比增長200%.

我們把新三板的體外診斷企業與包括達安基因, 安圖生物, 科華生物等在內的22家主板體外診斷企業做一些比較, 從規模來看, 新三板企業營業收入及歸母淨利潤均顯著小於主板企業; 但是, 從增長速度來看, 新三板企業的營業收入與歸母淨利潤相對於2016年增速與主板企業基本相當.

分析主板體外診斷企業在2017年的表現, 我們發現生化診斷的5家企業營業收入增長最快, 達到59.52%, 遠高於我國生化診斷行業的7%的年均增速, 而淨利潤增長速度僅為24.54%, 說明生化診斷行業的集中度較高, 國產替代的速度逐漸加快, 但是行業競爭激烈, 成本壓力較大, 毛利率下降導致利潤率較低.

同樣地, POCT領域歸母淨利潤增長達到78.25%, 是增長最快的細分領域, 其增長率也遠高於我國POCT行業20%的年均增速, 說明POCT行業的集中度較高.

而新三板的體外診斷企業中, 21家分子診斷領域企業業績表現最為亮眼, 營業收入增長52.86%, 而歸母淨利潤達到514.45%, 說明隨著 '精準診斷' , '精準治療' 的理念逐漸深入人心, 巨大的需求將推動分子診斷產業持續快速增長.

新三板5家POCT企業營收增速較快, 達39.50%, 但其淨利潤增速卻不盡如人意, 僅為7.00%, 遠低於國內POCT行業的增速, 可能是由於國內POCT領域行業競爭開始加大, 毛利率下降所致.

新三板9家免疫診斷企業營業收入同比增長18.61%, 歸母淨利潤卻下降99.80%, 與我國免疫診斷行業20%的年均增速相悖, 這是由於新三板的免疫診斷企業多經營酶聯免疫 (ELISA) 產品, 該類產品已逐漸被快速發展的化學發光產品所替代, 導致新三板免疫診斷企業降價壓力增大, 盈利空間被壓縮.

自2017年5月至2018年5月共有8家企業陸續摘牌, 其中不乏有各細分領域的龍頭企業, 如新產業, 明德生物, 菲鵬生物等, 部分企業摘牌後已成功登陸A股.

從整體業績情況來看, 這8家摘牌企業最新報告期中平均營收及平均歸母淨利潤分別為2.91億, 8272萬, 遠高於體外診斷板塊整體水平, 這證明新三板已成功孵育出一批優質的體外診斷企業, 同時, 這些企業的摘牌也導致新三板體外診斷板塊的整體規模水平有一定程度的下降.