對于格力電器巨額閑置資金的使用, 僅從2017年年報的財務數據中或許可以得到一些資訊. 格力電器的2017年年報顯示: 該公司賬上的貨幣資金還有996億元.
格力電器稱, 根據2018年經營計劃和遠期產業規劃, 公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大, 為謀求公司長遠發展及股東長期利益, 公司需做好相應的資金儲備. 公司留存資金將用於生產基地建設, 智慧工廠升級, 以及智能裝備, 智能家電, 整合電路等新產業的技術研發和市場推廣.
如果格力真的大舉進軍整合電路行業, 這筆錢或許也不算多, 但目前還未看到具體計劃. 截至目前, 外界尚不清楚格力電器董事會關於這次不分紅決定的決策流程以及具體原因.
但是資本市場投資者選擇用腳投票, 反響之大令格力電器感到意外. 格力電器總股本60.16億股, 截至上周五收盤, 格力電器總市值在26日, 27日兩天蒸發了601億元.
此前, 格力電器曾發布《格力電器未來三年股東回報規劃(2016年—2018年)》, 該股東回報規劃中明確表示 '根據公司經營情況, 若在該規劃期間, 分紅年度內無重大投資計劃或重大現金支出項目(募集資金投資項目除外)發生, 則公司該年度現金分紅金額占當年歸屬於母公司淨利潤的比例不低於最近三年平均分紅比率, 即不低於60%' .
格力電器在2015年, 2016年的分紅金額高達90億和108億元, 比例均不少於60%. 如果按照2017年格力電器歸屬於母公司淨利潤224.02億元估算, 分紅金額應在135億元以上.
機構觀點現分歧
格力電器賬面上確實有巨額閑置資金. 多家機構針對格力電器的最新分紅決策作出的解讀為: 格力電器未來將發生大額資本性支出, 併購規模或超過上次收購珠海銀隆. 究竟格力電器此番全新的籌措, 對於未來公司發展將產生哪些影響, 截至上周末仍未有新的確定消息公布.
多家機構緊急發布研報, 闡述了長期仍堅持格力電器行業龍頭的判斷, 然而另一方面卻對格力電器的投資評估調整為 '觀望' .
國聯證券認為, 格力電器公司仍然處於國內空調市場行業龍頭的地位, 但是2018年國內空調市場已經告別2017年的異常增長趨勢, 更加趨向於正常增長. 格力電器十一年來首次不分紅緣於項目投資大幅增加, 多元化戰略推進. 考慮到市場對公司開拓新產業及首次不分紅的過激反應, 將公司的短期投資評級調整為 '觀望' , 但不改其作為行業龍頭的長期價值.
申萬宏源認為, 格力電器預計2018年中期分紅, 短期擾動不改長期投資價值. 今年一季度公司終端銷售狀況依然良好, 同時公司預收賬款149億元, 同比增長11.68%, 反映經銷商打款積極性較高. 其他流動負債與去年同期基本持平, 表明公司並未通過渠道壓貨方式帶來收入高增長, 預計渠道庫存仍然處於低位, 全年有望維持高增長.
關於分紅政策, 公司在關注函回複中稱預計2018年中期分紅, 認為短期分紅政策擾動不改公司長期投資價值.
格力電器表示, 企業轉型多元化的全球工業集團, 研發投入增加. 格力電器已經從單一的專業空調企業轉為多元化的全球工業集團, 如公告所言, 智能裝備, 智能家電, 整合電路等新產業需要大量研發資金, 同時, 留存資金也將用於生產基地建設, 智慧工廠升級.