4月份化工品市场行情明显回暖, 国际油价持续上移为化工品市场带来较强的成本支撑, 另外供需面也有较明显的回暖, 化工品行情出现久违的回暖. 展望5月份, 市场或将呈现窄幅震荡整理行情, 虽然成本面支撑仍在, 但终端需求存在不确定性, 因此市场继续回暖存在一定压力.
4月份化工品市场整体行情环比3月份明显回暖, 在卓创资讯检测的122个化工产品中, 价格上涨的产品为78个, 与3月份相比增加48个;价格持平产品为13个, 与3月份相比持平;价格下跌产品为31个, 与3月份相比减少50个. 价格上涨产品大幅增加, 价格下跌产品明显减少, 这充分证明化工品市场行情出现明显反弹, 也基本符合卓创之前的预期.
产业链方面: 价格指数涨势明显
从不同产业链价格指数涨跌情况来看, 中间体, 甲醇及下游, 芳烃及醇类价格指数涨势明显, 而烯烃, 酸酯及酚酮价格指数虽有回落, 但幅度均有限.
(1) 涨价主因: 供需面及成本面均有明显回暖
中间体方面, 江苏顺酐价格由3月底的7450元/吨涨至4月底的8850元/吨, 涨幅18.79%;华北苯胺价格由3月底的11000元/吨涨至4月底的12360元/吨, 涨幅12.36%;山东环氧丙烷价格由3月底的10800元/吨涨至4月底的12000元/吨, 涨幅11.11%.
供应减少是中间体产品价格大幅反弹的最主要推动力. 顺酐方面, 从三月底开始多数顺酐厂家有停工检修计划, 场内固酐货源缩减明显. 苯胺方面, 4月中旬左右, 装置检修利好逐渐体现, 南化公司负荷不足, 检修一套3万吨苯胺装置, 新浦化学一套5万吨苯胺装置检修11天, 山西天脊降负荷生产至一套的产量, 苯胺企业库存消耗至低位之后, 市场货源紧张起来, 价格大幅上涨. 环氧丙烷方面, 北方主流大厂装置接连异常降负, 镇海装置如期于月中旬停车检修, 山东部分大厂在月底相继披露下月检修计划, 市场受到利好刺激.
供应的减少对于市场心态的带动作用明显, 刺激了下游需求, 加之月底五一小长假, 下游存备货需求, 市场价格拉涨幅度明显上升.
甲醇及下游方面, 山东甲醇价格由3月底的2885元/吨涨至4月底的3265元/吨, 涨幅13.17%;山东甲醛价格由3月底的1390元/吨涨至4月底的1525元/吨, 涨幅9.71%;山东二甲醚价格由3月底的3720元/吨涨至4月底的3950元/吨, 涨幅6.18%.
成本支撑为甲醇及下游产品价格大涨的最主要支撑因素. 甲醇方面, 受港口纸货逼空所致, 内地与港口套利窗口全开, 内地持货商及下游积极补货, 以及运费的上涨, 助推成交大幅上行. 而甲醛及二甲醚市场皆受到原料甲醇价格大涨的支撑, 价格重心跟随上行;不过甲醛及二甲醚企业开工负荷维稳, 下游对于高价存抵触情绪, 因此价格涨幅不及原料甲醇.
(2) 跌价主因: 供应意外增加导致市场低迷
烯烃方面, 山东丙烯价格由3月底的7575元/吨涨至4月底的8155元/吨, 涨幅7.66%;CFR东北亚乙烯价格由3月底的1385元/吨跌至4月底的1285元/吨, 跌幅7.22%.
丙烯与乙烯在4月份出现截然相反的走势, 说明市场出现了意外因素导致行情偏离正常情况. 丙烯市场走势基本符合大趋势, 而乙烯价格大跌的主要原因在于众多远洋货源在4月中下旬持续涌入亚洲市场, 导致供应出现明显增加, 进而对市场行情造成意外的重大影响.
具体产品: PET价格跳跃式上涨, TDI价格连续大幅回落
4月份价格涨幅最大的产品为PET, 而跌幅最大的产品为TDI. 4月份PET价格涨幅高达23.35%, 价格出现跳跃式上涨;而TDI价格则是持续回落, 3月份价格跌幅已高达14.56%, 而4月份跌幅更是扩大至24.15%, 价格下跌并非偶然.
首先来看PET, 价格大涨的主要原因在于需求的好转所造成的供应紧张. 3月下旬以来, 聚酯瓶片下游大厂招标量逐步提升, 加之3-4月聚酯瓶片企业出口量大幅增加, 在内外需双重增加背景下, 聚酯瓶片企业库存快速下降, 市场呈现出货源趋紧的局面, 随后货紧局面全面爆发. 部分企业出现封盘局面, 价格出现跳跃式上涨, 企业订单更是截至6-7月份, 甚至个别企业截至8月份, 市场行情良好.
再来看一下TDI, 供需皆弱为价格大跌主因. 由于3月份价格跌幅已较大, 跌势中TDI工厂库存快速累积, 形成压力, 月内虽然TDI工厂启动出口, 但接单量仍无法有效减轻整体库存压力. 下游需求月内表现非常疲弱, 跌价通道中下游成品库存有积攒, 对于原料接单意愿非常克制. 贸易商方面在第三周积极做空, 拖累价格快速下行. 另外4月份中东方面进口TDI数量明显增多, 市场整体供应充裕. 供需的低迷共同导致TDI价格跌势难止, 并且跌幅继续扩大.
5月市场展望: 市场或将出现窄幅震荡整理行情
4月份国际油价重心明显上移, 对于化工品市场成本支撑力度明显增强, 也是化工品行情好转的重要原因之一. 展望5月份, 卓创预计, 国际油价整体易涨难跌, 化工品成本支撑依然存在, 不过需要密切关注5月12日伊核协议动向. 从供需面来看, 5月份依然为多数化工产品装置检修旺季, 供应的减少或将对市场有一定支撑;但卓创认为, 更重要的影响因素依然在于下游需求面, 下游开工及心态依然是关键因素, 这方面预计仍将对多数化工品形成一定利空影响. 综合来看, 5月份化工品市场多空因素交织, 预计化工品价格波动幅度将逐步收窄, 整体市场或将出现窄幅震荡整理行情.