上市後備受追捧, 股票連續20個漲停, 如今卻是業績一落千丈, 機構爭相出逃.
遭遇業績大幅下滑的衝擊, 周四匯頂科技開盤再度跌停, 這已是公司第三個跌停, 隨後跌停被開啟, 收盤仍重挫7%. 作為全球指紋識別晶片龍頭, 頂著多重光環的匯頂科技在上市後便受到資金的瘋狂追捧, 連續20個漲停. 然而時過境遷, 如今公司業績不佳, 去年淨利增速下滑, 一季報業績更是大降九成, 導致機構出逃, 股價也被腰斬. 如今面對智能手機產業鏈的下滑態勢, 公司能否重振雄風, 只能拭目以待了.
三天市值蒸發超百億元
戴著 '全球人機交互及生物識別技術領導者' 的光環, 匯頂科技於2016年10月17日登陸A股, 備受市場推崇, 上市後連續20個漲停, 表現極其驚豔.
資料顯示, 公司主營指紋識別晶片和觸控晶片, 為自主智慧財產權核心技術企業, 國內外領先智能終端品牌的原廠供應商, 產品和解決方案應用在華為, 聯想, 中興, OPPO, vivo, 魅族, 樂視, 三星顯示, JDI, 諾基亞, 東芝, 松下, 宏碁, 華碩等國際國內知名終端品牌.
4月27日, 匯頂科技公布了年報和一季報. 年報顯示, 去年公司實現營收36.82億, 同比增長19.56%; 實現淨利潤8.87億元, 僅同比小幅增長3.52%. 更為慘淡的是一季報, 數據顯示, 一季度公司歸屬於母公司所有者的淨利潤為1935.62萬元, 同比大降88.96%; 營業收入為5.71億元, 同比下降21.90%; 基本每股收益為0.04元.
對此, 公司解釋稱, 一季度為公司新舊產品的銜接期, 成熟產品由於市場的競爭及產品在手機應用的高滲透率, 在銷量無大幅增長但價格仍有壓力的情形下, 導致一季度業績有較明顯下滑. 另一方面, 公司上半年進一步增加新產品的研發投入, 實施股權激勵計劃, 通過香港子公司收購恪理德國有限責任公司. 以上舉措均導致研發費用和管理費用大幅增長.
董事長張帆在業績說明會上也解釋稱, 營收減少的主要原因來自季節性因素, 過年時間較長, 所以公司出貨時間減少. 此外, 因為一季度工作時間比較短, 手機市場表現不太好.
然而, 公司的解釋並未得到投資者的認可. 該股上周五開盤後即被巨單封死跌停, 節後首個交易日再度跌停, 本周四跌停雖一度開啟, 但收盤仍大跌7%, 短短三個交易日, 該股跌幅高達25%, 市值蒸發超百億元, 投資者損失慘重.
值得一提的是, 就在跌停的一周前即4月20日, 受中美貿易摩擦消息刺激, 晶片板塊大漲, 匯頂科技當日更是漲停, 並在4月26日盤中創出了111元的年內新高. 然而, 僅僅三個交易日, 該股就被打回原形, 甚至逼近年內新低.
業績大幅波動機構出逃
雖然頂著各種光環, 然而匯頂科技最近幾年的業績表現卻差強人意. 從公司最近幾年的業績來看, 可謂是大幅波動. 數據顯示, 公司2015年淨利潤同比下滑1.4%, 而2016年淨利潤卻大增126%, 去年公司業績增速又大幅回落至3.5%. 今年一季報淨利大降近九成, 從目前看, 公司今年業績下滑的機率很大. 如此大的業績變動, 似乎公司並非市場預期的高成長科技股, 而近似於周期股.
隨著業績增速的下滑, 公司也被機構投資者拋棄. 年報顯示, 南方成份精選, 融通互聯網傳媒靈活配置, 幸福人壽保險-組合01, 建信互聯網+產業升級等機構去年四季度紛紛退出了公司的前十大流通股股東.
一季報顯示, 前十大流通股股東已看不到保險和公募基金的身影. 由此不難看出, 公司已被機構所拋棄.
值得一提的是, 公司去年11月曾獲得國家整合電路產業投資基金28億元入股. 根據匯頂科技當時公告, 股東匯發國際, 匯信投資合計將所持6.15%股份轉讓給國家整合電路產業投資基金 (簡稱 '大基金' ) , 交易完成後, 大基金將成為公司持股5%以上前五大股東.
此次轉讓價為93.69元/股, 交易作價約28億元, 成為目前大基金斥資金額最大的協議受讓. 消息公布後, 該股兩天大漲15%. 然而, 按周四的收盤價, 大基金已浮虧15%.
2014年至2016年, 匯頂科技指紋識別晶片占營收比重分別為1.13%, 23.31%以及75.1%, 上升幅度巨大, 公司目前在指紋晶片市場可謂風光無限.
然而, 今年一季度, 中國國產手機品牌的出貨量為7586.4萬部, 同比驟降28%. 隨著智能手機市場趨於飽和, 指紋晶片在手機的應用也趨於飽和. 面對行業的持續下滑, 公司加大研發, 光學指紋晶片產品也開始量產, 然而能否扭轉業績頹勢, 目前尚不得而知. 新浪財經
2.中國今年財政已安排近百億資金聚焦整合電路和新材料等
據中國證券報周五報導引述權威人士表述, 今年財政方面已安排近百億元人民幣資金, 重點聚焦整合電路, 新材料, 工業互聯網等領域; 今年還將在強化創新補短板等方面打出' 組合拳' .
報導指出, 除了財政資金及政府引導基金的支援, 今年政府將在強化創新, 補短板, 減稅降負等方面打出' 組合拳' , 如將出台推動重大短板裝備創新發展指導性檔案, 啟動一批重大短板裝備工程項目; 培育一批工業互聯網的平台, 培育一批系統解決方案的供應商; 大力發展工業機器人, 智能網聯汽車, 人工智慧, 大數據等新興產業; 研究進一步降低製造業企業稅費負擔等.
報導稱, 目前, 中央級政府專項基金已有17隻, 總量超8,000億元. 其中, 國家整合電路產業投資基金第二期方案已上報國務院並獲批, 二期募資規模將超過1,500億元.
資料顯示, 國家整合電路產業投資基金成立於2014年9月, 由國開金融, 中國煙草, 亦莊國投, 中國移動, 上海國盛, 中國電科, 紫光通信, 華芯投資等企業發起成立. 基金重點投資整合電路晶片製造業, 兼顧晶片設計, 封裝測試, 設備和材料等產業.
銀河證券認為, 若整合電路產業基金第二期達到1,500億-2,000億元左右, 按照1: 3的撬動比, 所撬動的社會資金規模在4,500億-6,000億元左右, 加上大基金第一期1,387億元及所撬動的5,145億元社會資金, 資金總額將過萬億元. 根據相關報導, 該二期基金將有比一期更大比例的金額投入到設計等環節中.
據測算, 如果比例達到20%-25%, 將有300億-500億資金投入到設計環節中, 這將有利於中國設計環節的發展, 預計設計環節未來兩到三年將保持30%左右的複合增速, 且呈現逐年提速的狀態.
中國2018年-2020年將有大量的晶圓代工廠投產, 在此情況下, 預計未來兩年國內代工環節將以30%以上的速度增長, 增速繼續提升. 封測方面, 預計受益於產業鏈景氣的回升, 封測環節未來兩年有望實現近25%的增速. 整體而言, 預計中國整合電路產業未來兩年複合增速有望達到30%左右.
中國大陸最大的晶片代工廠—中芯國際稍早公告, 其與國家整合電路基金等成立半導體產業基金. 此外, 地方版整合電路規劃亦相繼出台. 據不完全統計, 目前已有北京, 上海, 合肥等20多個城市已建或者準備建設整合電路產業園.
另據清科公司統計數據, 截至3月, 國內政府產業投資基金總量已達1,851隻, 募資總額超過3.1萬億元. 在單只基金的規模上, 國家級基金平均目標規模達635億元, 遠超省級政府產業基金的145億元. 但在總體規模上, 地方政府才是產業投資基金的主力. 截至2018年3月, 國家級基金目標規模約為1.5萬億元, 而省市區三級地方政府產業投資基金目標規模合計約7萬億元.
目前, 政府產業投資基金主要投資於戰略性新興行業, 以引導新興產業發展, 落實產業政策, 投資項目以IT, 互聯網, 機械製造, 生物技術和醫療健康為主. 路透
3.OSRAM收購VCSEL供應商Vixar 強化光學識別技術
歐司朗(OSRAM)宣布, 收購美國企業Vixar Inc., 進一步加強其在半導體光學安全防護技術領域的優勢. 透過收購Vixar之後, 將增加其在VCSEL (垂直腔面發射雷射器) 方面的專業技術.
Vixar是VCSEL技術的先行者, 該公司的創始人早在九十年代末就已經首次將VCSEL技術引入數據通訊市場, 更在2005年, 於美國明尼蘇達州普利茅斯創立致力於感測應用的Vixar公司. 此項收購預計將在夏季完成, 屆時Vixcar旗下20名員工將全部併入歐司朗集團.
歐司朗執行長Olaf Berlien表示: '收購Vixar將進一步加強歐司朗的專業技術能力, 特別是在快速成長的安全技術領域. '
歐司朗目前專註於在紅外光學半導體的技術, 並成功為指紋感測, 虹膜掃瞄, 2D面部識別等安全應用提供光學解決方案. 收購Vixar之後, 歐司朗將掌握更多包括超精密3D面部識別等安全技術. 這些技術不但能用於解鎖智能手機和消費類電子設備, 還能應用於需要高端安全控制的工業領域. Ctimes
4.固態電容廠調漲10%, 缺貨現象擴大
除了鋁質電解電容之外, 被動元件另一次產品固態電容也因成本上揚, 市場供應緊張, 台廠鈺邦, 金山電, 立隆, 智寶已向客戶端爭取漲價成功, 漲幅在一成以內.
相關廠商不願評論價格趨勢, 僅低調回應, 去年至今成本壓力確實很高, 只希望能反映成本. 市場預期, 漲價將有利於相關供應商本季營收和毛利率表現.
業界估計, 台灣地區最大固態電容廠鈺邦本季營收可望超過7億元新台幣, 季增率上看二到三成, 再寫單季新高. 由於在手訂單仍佳, 鈺邦今年將持續擴增產能.
由於日系鋁質電解電容和固態電容供應商Rubycon於去年下半年宣布退出晶片型固態電容市場, 訂單因此轉向鈺邦和金山電等台廠; 到了第4季, 隨著數字貨幣熱驅動伺服器需求轉熱, 固態電容缺口跟著擴大.
以伺服器應用分析, 過去大約使用九到十顆固態電容, 現在高端市場拉高到20顆以上, 使用量暴增, 缺貨現象擴大, 交期已經拉長到半年, 估計缺口達六成.
近期挖礦機市場拉貨力道轉弱, 但因原本缺口較大, 加上電競, 筆電, 電源供應器等終端應用需求不差, 固態電容缺貨現象仍未紓解; 再加上原料成本一路走高, 台系固態電容廠自1月開始向客戶端釋出漲價訊息. 經濟日報
5.繼MLCC及晶片電阻後, 鋁質電容接棒漲價
繼 MLCC 及晶片電阻後, 鋁質電容因為上遊鋁價持續上漲, 電容廠無力承受, 也開始新一波漲價動作, 而且還是由中國大陸廠商艾華開啟動, 帶動台廠包括凱美, 智寶, 立隆電等股價翻揚, 其中凱美還亮燈漲停.
被動元件族群也因為電容廠領漲, 龍頭廠國巨, 華新科也續獲買盤加持, 另外奇力新, 信昌電, 美磊, 佳邦等漲幅也均超過1%.
業界表示, 鋁的成本大約佔鋁箔成本 50%, 去年 9 月開始, 鋁價就持續上漲, 且日本鋁箔廠並不願意擴產, 在空調, 家電鋁質電容需求用量大增下, 導致供給吃緊, 廠商為了保住獲利, 漲價也勢在必行.
業界表示, 值得注意的是, 這次鋁質電容廠的漲價動作, 最早是由日本 Nichicon 開始, 在今年 1 月宣布調漲 5%, 國巨集團旗下的智寶則是在 2 月宣布, 調漲 6-12% 不等, 現在中國大陸艾華也宣布調漲 8%, 預料如果鋁價持續維持在高點, 則鋁質電容廠後續將還會有繼續調漲報價的動作. 钜亨網