上市后备受追捧, 股票连续20个涨停, 如今却是业绩一落千丈, 机构争相出逃.
遭遇业绩大幅下滑的冲击, 周四汇顶科技开盘再度跌停, 这已是公司第三个跌停, 随后跌停被打开, 收盘仍重挫7%. 作为全球指纹识别芯片龙头, 顶着多重光环的汇顶科技在上市后便受到资金的疯狂追捧, 连续20个涨停. 然而时过境迁, 如今公司业绩不佳, 去年净利增速下滑, 一季报业绩更是大降九成, 导致机构出逃, 股价也被腰斩. 如今面对智能手机产业链的下滑态势, 公司能否重振雄风, 只能拭目以待了.
三天市值蒸发超百亿元
戴着 '全球人机交互及生物识别技术领导者' 的光环, 汇顶科技于2016年10月17日登陆A股, 备受市场推崇, 上市后连续20个涨停, 表现极其惊艳.
资料显示, 公司主营指纹识别芯片和触控芯片, 为自主知识产权核心技术企业, 国内外领先智能终端品牌的原厂供应商, 产品和解决方案应用在华为, 联想, 中兴, OPPO, vivo, 魅族, 乐视, 三星显示, JDI, 诺基亚, 东芝, 松下, 宏碁, 华硕等国际国内知名终端品牌.
4月27日, 汇顶科技公布了年报和一季报. 年报显示, 去年公司实现营收36.82亿, 同比增长19.56%; 实现净利润8.87亿元, 仅同比小幅增长3.52%. 更为惨淡的是一季报, 数据显示, 一季度公司归属于母公司所有者的净利润为1935.62万元, 同比大降88.96%; 营业收入为5.71亿元, 同比下降21.90%; 基本每股收益为0.04元.
对此, 公司解释称, 一季度为公司新旧产品的衔接期, 成熟产品由于市场的竞争及产品在手机应用的高渗透率, 在销量无大幅增长但价格仍有压力的情形下, 导致一季度业绩有较明显下滑. 另一方面, 公司上半年进一步增加新产品的研发投入, 实施股权激励计划, 通过香港子公司收购恪理德国有限责任公司. 以上举措均导致研发费用和管理费用大幅增长.
董事长张帆在业绩说明会上也解释称, 营收减少的主要原因来自季节性因素, 过年时间较长, 所以公司出货时间减少. 此外, 因为一季度工作时间比较短, 手机市场表现不太好.
然而, 公司的解释并未得到投资者的认可. 该股上周五开盘后即被巨单封死跌停, 节后首个交易日再度跌停, 本周四跌停虽一度打开, 但收盘仍大跌7%, 短短三个交易日, 该股跌幅高达25%, 市值蒸发超百亿元, 投资者损失惨重.
值得一提的是, 就在跌停的一周前即4月20日, 受中美贸易摩擦消息刺激, 芯片板块大涨, 汇顶科技当日更是涨停, 并在4月26日盘中创出了111元的年内新高. 然而, 仅仅三个交易日, 该股就被打回原形, 甚至逼近年内新低.
业绩大幅波动机构出逃
虽然顶着各种光环, 然而汇顶科技最近几年的业绩表现却差强人意. 从公司最近几年的业绩来看, 可谓是大幅波动. 数据显示, 公司2015年净利润同比下滑1.4%, 而2016年净利润却大增126%, 去年公司业绩增速又大幅回落至3.5%. 今年一季报净利大降近九成, 从目前看, 公司今年业绩下滑的概率很大. 如此大的业绩变动, 似乎公司并非市场预期的高成长科技股, 而近似于周期股.
随着业绩增速的下滑, 公司也被机构投资者抛弃. 年报显示, 南方成份精选, 融通互联网传媒灵活配置, 幸福人寿保险-组合01, 建信互联网+产业升级等机构去年四季度纷纷退出了公司的前十大流通股股东.
一季报显示, 前十大流通股股东已看不到保险和公募基金的身影. 由此不难看出, 公司已被机构所抛弃.
值得一提的是, 公司去年11月曾获得国家集成电路产业投资基金28亿元入股. 根据汇顶科技当时公告, 股东汇发国际, 汇信投资合计将所持6.15%股份转让给国家集成电路产业投资基金 (简称 '大基金' ) , 交易完成后, 大基金将成为公司持股5%以上前五大股东.
此次转让价为93.69元/股, 交易作价约28亿元, 成为目前大基金斥资金额最大的协议受让. 消息公布后, 该股两天大涨15%. 然而, 按周四的收盘价, 大基金已浮亏15%.
2014年至2016年, 汇顶科技指纹识别芯片占营收比重分别为1.13%, 23.31%以及75.1%, 上升幅度巨大, 公司目前在指纹芯片市场可谓风光无限.
然而, 今年一季度, 中国国产手机品牌的出货量为7586.4万部, 同比骤降28%. 随着智能手机市场趋于饱和, 指纹芯片在手机的应用也趋于饱和. 面对行业的持续下滑, 公司加大研发, 光学指纹芯片产品也开始量产, 然而能否扭转业绩颓势, 目前尚不得而知. 新浪财经
2.中国今年财政已安排近百亿资金聚焦集成电路和新材料等
据中国证券报周五报导引述权威人士表述, 今年财政方面已安排近百亿元人民币资金, 重点聚焦集成电路, 新材料, 工业互联网等领域; 今年还将在强化创新补短板等方面打出' 组合拳' .
报导指出, 除了财政资金及政府引导基金的支持, 今年政府将在强化创新, 补短板, 减税降负等方面打出' 组合拳' , 如将出台推动重大短板装备创新发展指导性文件, 启动一批重大短板装备工程项目; 培育一批工业互联网的平台, 培育一批系统解决方案的供应商; 大力发展工业机器人, 智能网联汽车, 人工智能, 大数据等新兴产业; 研究进一步降低制造业企业税费负担等.
报导称, 目前, 中央级政府专项基金已有17只, 总量超8,000亿元. 其中, 国家集成电路产业投资基金第二期方案已上报国务院并获批, 二期募资规模将超过1,500亿元.
资料显示, 国家集成电路产业投资基金成立于2014年9月, 由国开金融, 中国烟草, 亦庄国投, 中国移动, 上海国盛, 中国电科, 紫光通信, 华芯投资等企业发起成立. 基金重点投资集成电路芯片制造业, 兼顾芯片设计, 封装测试, 设备和材料等产业.
银河证券认为, 若集成电路产业基金第二期达到1,500亿-2,000亿元左右, 按照1: 3的撬动比, 所撬动的社会资金规模在4,500亿-6,000亿元左右, 加上大基金第一期1,387亿元及所撬动的5,145亿元社会资金, 资金总额将过万亿元. 根据相关报导, 该二期基金将有比一期更大比例的金额投入到设计等环节中.
据测算, 如果比例达到20%-25%, 将有300亿-500亿资金投入到设计环节中, 这将有利于中国设计环节的发展, 预计设计环节未来两到三年将保持30%左右的复合增速, 且呈现逐年提速的状态.
中国2018年-2020年将有大量的晶圆代工厂投产, 在此情况下, 预计未来两年国内代工环节将以30%以上的速度增长, 增速继续提升. 封测方面, 预计受益于产业链景气的回升, 封测环节未来两年有望实现近25%的增速. 整体而言, 预计中国集成电路产业未来两年复合增速有望达到30%左右.
中国大陆最大的芯片代工厂—中芯国际稍早公告, 其与国家集成电路基金等成立半导体产业基金. 此外, 地方版集成电路规划亦相继出台. 据不完全统计, 目前已有北京, 上海, 合肥等20多个城市已建或者准备建设集成电路产业园.
另据清科公司统计数据, 截至3月, 国内政府产业投资基金总量已达1,851只, 募资总额超过3.1万亿元. 在单只基金的规模上, 国家级基金平均目标规模达635亿元, 远超省级政府产业基金的145亿元. 但在总体规模上, 地方政府才是产业投资基金的主力. 截至2018年3月, 国家级基金目标规模约为1.5万亿元, 而省市区三级地方政府产业投资基金目标规模合计约7万亿元.
目前, 政府产业投资基金主要投资于战略性新兴行业, 以引导新兴产业发展, 落实产业政策, 投资项目以IT, 互联网, 机械制造, 生物技术和医疗健康为主. 路透
3.OSRAM收购VCSEL供应商Vixar 强化光学识别技术
欧司朗(OSRAM)宣布, 收购美国企业Vixar Inc., 进一步加强其在半导体光学安全防护技术领域的优势. 透过收购Vixar之后, 将增加其在VCSEL (垂直腔面发射激光器) 方面的专业技术.
Vixar是VCSEL技术的先行者, 该公司的创始人早在九十年代末就已经首次将VCSEL技术引入数据通讯市场, 更在2005年, 于美国明尼苏达州普利茅斯创立致力于传感应用的Vixar公司. 此项收购预计将在夏季完成, 届时Vixcar旗下20名员工将全部并入欧司朗集团.
欧司朗执行长Olaf Berlien表示: '收购Vixar将进一步加强欧司朗的专业技术能力, 特别是在快速成长的安全技术领域. '
欧司朗目前专注于在红外光学半导体的技术, 并成功为指纹感测, 虹膜扫瞄, 2D面部识别等安全应用提供光学解决方案. 收购Vixar之后, 欧司朗将掌握更多包括超精密3D面部识别等安全技术. 这些技术不但能用于解锁智能手机和消费类电子设备, 还能应用于需要高端安全控制的工业领域. Ctimes
4.固态电容厂调涨10%, 缺货现象扩大
除了铝质电解电容之外, 被动元件另一次产品固态电容也因成本上扬, 市场供应紧张, 台厂钰邦, 金山电, 立隆, 智宝已向客户端争取涨价成功, 涨幅在一成以内.
相关厂商不愿评论价格趋势, 仅低调回应, 去年至今成本压力确实很高, 只希望能反映成本. 市场预期, 涨价将有利于相关供应商本季营收和毛利率表现.
业界估计, 台湾地区最大固态电容厂钰邦本季营收可望超过7亿元新台币, 季增率上看二到三成, 再写单季新高. 由于在手订单仍佳, 钰邦今年将持续扩增产能.
由于日系铝质电解电容和固态电容供应商Rubycon于去年下半年宣布退出芯片型固态电容市场, 订单因此转向钰邦和金山电等台厂; 到了第4季, 随着数字货币热驱动服务器需求转热, 固态电容缺口跟着扩大.
以服务器应用分析, 过去大约使用九到十颗固态电容, 现在高端市场拉高到20颗以上, 使用量暴增, 缺货现象扩大, 交期已经拉长到半年, 估计缺口达六成.
近期挖矿机市场拉货力道转弱, 但因原本缺口较大, 加上电竞, 笔电, 电源供应器等终端应用需求不差, 固态电容缺货现象仍未纾解; 再加上原料成本一路走高, 台系固态电容厂自1月开始向客户端释出涨价讯息. 经济日报
5.继MLCC及芯片电阻后, 铝质电容接棒涨价
继 MLCC 及芯片电阻后, 铝质电容因为上游铝价持续上涨, 电容厂无力承受, 也开始新一波涨价动作, 而且还是由中国大陆厂商艾华开启动, 带动台厂包括凯美, 智宝, 立隆电等股价翻扬, 其中凯美还亮灯涨停.
被动元件族群也因为电容厂领涨, 龙头厂国巨, 华新科也续获买盘加持, 另外奇力新, 信昌电, 美磊, 佳邦等涨幅也均超过1%.
业界表示, 铝的成本大约占铝箔成本 50%, 去年 9 月开始, 铝价就持续上涨, 且日本铝箔厂并不愿意扩产, 在空调, 家电铝质电容需求用量大增下, 导致供给吃紧, 厂商为了保住获利, 涨价也势在必行.
业界表示, 值得注意的是, 这次铝质电容厂的涨价动作, 最早是由日本 Nichicon 开始, 在今年 1 月宣布调涨 5%, 国巨集团旗下的智宝则是在 2 月宣布, 调涨 6-12% 不等, 现在中国大陆艾华也宣布调涨 8%, 预料如果铝价持续维持在高点, 则铝质电容厂后续将还会有继续调涨报价的动作. 钜亨网