在博鼇論壇上, 兩項關於汽車行業的重磅消息攜手出爐. '中國將大幅度放寬市場准入, 下一步將儘快放寬外資股比限制特別是汽車行業外資限制' ; 同時, '將相當幅度降低汽車進口關稅. '
這兩項關於汽車行業的重磅消息, 直接給資本市場的汽車板塊帶來漣漪陣陣.
其中, A股方面, 消息剛一公布, 亞星客車等整車企業早盤便直奔漲停, 但股價很快被 '市場理性' 打壓下來; 汽車板塊中表現最為強勢的, 當屬汽車配件這一細分品種, 包括東安動力在內的零部件類個股都被巨量買單封於漲停.
港股方面則表現得似乎更為劇烈. 擁有銷售進口豪華車的汽車經銷商類企業, 如正通汽車, 永達汽車, 中升控股等, 都出現股價明顯上漲, 其中正通汽車更是大漲超過12%.
其實, A股市場同樣有類似品種, 只不過國機汽車因為籌劃重大事項而停牌, 因此錯過了這場股價 '表演秀' .
兩路徑現身
雖然市場對國內降低進口關稅和放開股比限制都有預期, 但在不少業內人士看來, 這次亮相的兩大提法與此前想象中的 '預期差' 並不完全相同.
一方面, 在國內汽車行業比較競爭力已取得明顯提升的背景下, 適度降低關稅此前便被部分人士認為有望成行;
另一方面, 此前觀點普遍認為, 傳統汽車股比放開時機或還沒有到, 因此, 國家頂層的這次表態, 是超出市場預期的.
無論如何, 從目前跡象看, 汽車行業作為最大的進出口產業之一, 在中美貿易摩擦背景下, 有望成為最先做出產業變革的行業. 不過同時值得強調的是, 從大幅度放寬市場准入到主動擴大進口, 中國實際上早有安排, 與中美貿易摩擦沒有直接關係.
往前回溯, 早在今年全國 '兩會' 上, 政府工作報告就已經提出, 要擴大電信, 醫療, 教育, 養老等領域開放, 下調汽車, 部分日用消費品等進口關稅.
對此人民日報也特意強調: '進一步擴大開放, 中國更有自己的堅守, 那就是, 中國的對外開放步伐有自己的主張, 訴求和節奏, 擴大對外開放絕不會以犧牲中國的國家利益為代價. 誰也不能指望今天的中國會在外部施壓下無節制, 無原則地門洞大開. '
降低關稅的結構性影響
進口汽車的稅通常由關稅, 消費稅和增值稅三部分構成, 三者共同成為決定一輛進口汽車最終完稅價格的重要因素.
但整體來看, 進口關稅下調對國產高端車的影響相對更大.
根據東北證券測算, 進口車關稅若從25%逐步下降到5%時, C級車的價差比會明顯降低, 而B級車和A級車的價差比相對變化較小. 因此, 進口C級車關稅下調, 對國產高級轎車影響較大, 進口A級車和B級車對國產A級車和B級車直接影響較小.
然而硬幣總是有兩面性. 對於購買者而言, C級車的降價, 必然會對B級車產生擠出效應, 從而帶來自身銷量的相對提升.
當然, 進口車關稅有望降低, 進口車市場的龍頭企業將率先受益.
國機汽車佔據進口車20%以上份額, 代理品牌以捷豹路虎, 大眾, 福特, 克萊斯勒, 保時捷為主, 2017年新增美系林肯北方市場和特斯拉全系.
另一家經銷商龐大集團成功蹭了熱點. 消息傳出後, 龐大集團股價昨日盤中迅速飆升5%. 不過隨著市場走向理性, 加上高管的減持計劃懸頂, 最終僅收漲了2.6%.
實際上, 整體而言, 業內人士的普遍觀點是, 在當前背景下, 逐步降低進口車關稅, 對國內自主車型和合資車的影響, 都已經不會太大.
從趨勢性來看, 在全球化背景下, 降低關稅其實是大勢所趨. 而經過多年發展, 國內已經培育起自主品牌較為強勢的多家整車企業, 包括上汽集團, 廣汽集團, 長城汽車, 吉利汽車等. 這正是中國汽車產業已經敢於 '迎敵' 的底氣之所在.
以上汽集團為例, 從2017年公司年報來看, 公司實現整車銷售693萬輛, 同比增長6.8%, 比市場增速3.3%高出1倍多, 整體呈現出合資自主兩翼齊飛的發展狀況.
合資方面, 去年公司三家主要合資公司市場表現強勢, 年銷量均超過200萬輛. 上汽大眾銷量206.3萬輛, 銷量在國內乘用車市場排名第一; 上汽通用200萬輛, 首次突破200萬輛; 上汽通用五菱215萬輛, 整車銷量排名全國第一.
自主方面, 上汽自主乘用車榮威和名爵銷量52.2萬輛, 同比62.27%, 增長迅速; 上汽大通銷量超過7.1萬輛, 同比增長54%, 自主品牌新增銷量22.7萬輛貢獻集團增量的51.6%, 成為驅動增長的新引擎.
正是這種底氣, 上汽集團股價在4月10日來了一個金針探底. 其背後的邏輯脈絡便是: 開始階段, 市場對公司會受到進口車關稅下調衝擊預期心存擔憂; 但是擔憂過後很快恢複市場理性, 資金反而逢低買入, 從而助推了公司股價的回升.
放開股比限制:
壓力下的突破
對於放開股比限制, 更是一個討論多年的話題. 國家相關部門近年來的相關表態有多次, 在業內看來, 限制外方投資股比可以說是以市場換取話語權, 進而獲得技術的範本, 也可以說是戴在外方頭上的 '緊箍咒' , 而汽車行業股比開放應該是國外車企一直以來的夢想, 但是牽扯到多方力量的博弈.
中汽協就明確提出了反對聲音, 其擔心之一是, 不願意中國成為外國產品的加工廠.
中汽協常務副會長兼秘書長董楊此前就曾對證券時報記者明確表示, '汽車產業不是一般的製造業, 而是支撐國民經濟轉型升級的戰略性產業. 世界大國中的經濟強國, 無一不是汽車強國; 而且在新一輪的科技與產業變革中, 汽車產業將扮演非常重要的角色, 物聯網, 移動終端等都將以汽車作為主要載體. 如果現在放棄發展的主導權, 汽車產業有可能淪為外國產品的加工廠. '
中央在此時點再提放開股比話題的一大背景, 同樣是中國汽車品牌已經得到了長足的發展, 產品技術, 研發, 製造, 銷售渠道以及服務等都有很大提高, 已經可以正面參與合資品牌的競爭. 同時, 國際經濟環境也發生了不小的變化, 吸引外資, 鼓勵長期投資, 漸漸成為國家改革開放的重要課題.
在資深汽車界人士牛大為看來, 國內車企要想增加底氣還需要繼續加把勁提高核心競爭力. '家電和手機行業都是充分競爭的, 並且自主家電品牌在自由競爭中得到了很好的發展, 手機行業雖然還有一些路要走, 但國產手機的前景還是較好的.
