2017年是全志成立的第十個年頭, 在營收利潤大跌之下, 進入2018年, 全志並沒有止跌之勢. 據全志日前發布的一季度業績預期, 公司預計2018年1-3月歸屬上市公司股東的淨利潤-1500.00萬至-1000.00萬, 同比下滑-102.80%至-35.20%, 而半導體及元件行業平均淨利潤增長率為29.27%.
平板神話不再, 全志進入困境
成立於2007年的全志, 是一家智能應用處理器SoC和智能類比晶片設計廠商. 成立初期, 全志靠MP4市場收穫了第一桶金, 隨後在2010年蘋果推出了iPad平板電腦, 帶動了平板電腦市場的迅速發展.
看準平板市場的全志, 在2011年下半年, 針對國內 '白牌' 平板電腦推出了基於ARM Cortex-A8的A10單核處理器, 2012年又順勢推出了A13處理器, 開始在平板市場嶄露頭角, 晶片出貨量也開始快速拉升.
根據資料顯示, 2011年, 全志科技營業收入和淨利潤分別為2.6億元和5891萬元, 增速分別高達413%和867%. 2012年度, 公司的營業收入為13.4億元, 營業利潤高達6.07億元, 淨利潤5.71億元. 在A10和A13產品大賣的帶動下, 全志從2011年到2012年, 營收水平提高4倍, 一度造就平板市場的神話.
得益於平板市場的帶動, 全志科技也隨之走向了IPO, 在幾番波折後, 公司於2015年5月順利登陸A股市場. 然而, 從2014年開始, 高速發展的平板市場開始下滑, 2015年表現尤為強烈, 市場銷量單月跌幅都超過50%; 截至2017年第三季度, 平板市場已經連續 12 個季度出現銷量下滑.
全志也隨之進入困境. 2015年全志營業收入120,946.55萬元, 比上年同期下滑2.62%, 利潤小幅上漲; 2016年營收利潤漲幅趨平, 其中Q4歸屬上市公司股東淨利潤為1,050萬元, 同比下降64.9%; 2017年營收同比下降4.08%; 歸屬於母公司淨利潤1,733.04萬元, 同比下降88.35%.
平板神話不再, 全志所倚仗的風口也很難帶動再次高飛. 全志也曾坦言, 營收下滑的主要原因不外乎下遊平板電腦處理器晶片市場需求放緩, 銷量下降所致.
轉型不利, 平板仍是最大業績支撐
面對平板市場步入衰退期的事實, 全志從2015年開始進行調整和轉型, 同步在機頂盒, 智能影像市場加大投入, 目前全志機頂盒H6和雙目攝像V5都經過兩次次迭代, 其中, ISP迭代了三代, 但市場表現力不強.
隨後在2016年VR市場呈現爆發之勢, 全志也加大投入VR市場, 推出了VR9虛擬現實專用晶片, 不過, 現在來看當年的國內VR市場只是一場 '虛火' , 爆發尚早, 整體出貨量並不高.
失利之後的全志, 又把目標瞄向汽車電子和以智能音箱為代表的智能家居產品. 全志在年報中指出, 車載產品線, 隨著汽車行業的智能化升級, 整體汽車市場平穩增長, 智能駕駛艙的配置比例快速提升, 公司依靠視頻技術, 硬體和軟體的整合優勢, 整合資源, 提供優質的本土化服務在流媒體後視鏡領域形成了一系列市場合作; 然而, 車載市場行業競爭激烈, 對產品成本及安全性要求持續提高, 全志的後續戰略卻搖擺不定.
一方面, 平板市場雖然走向衰退, 但還有一定的存量空間, 全志還想在智能平板市場發力, 推出A63高端晶片方案; 另一方面, 全志還進軍MCU市場, 推出MCU XR871, 主打應用在新型智能家電, 智能玩具, WiFi聯網模組和雲連接等領域, 要知道MCU市場成本殺價已經嚴重了.
多線並進的橫向策略並沒有起到好的效果, 帶動全志的營收利潤向上發展, 反而讓全志逐漸喪失了原本視頻編解碼的技術優勢, 被競爭對手趕超. 在此期間, 全志還跟高通達成戰略合作, 以期獲得高通射頻和基帶產品線支援及突破, 雙方合作已超過3年, 但遲遲不見成效.
不過, 令人好奇的是, 即便全志營收利潤大幅下滑, 2017年淨利潤虧損超1.7億元, 新產品線擴展又不順利, 2018年一季度業績下滑趨勢明顯, 但全志在二級市場的表現卻與之相反, 近來股價不斷上漲, 截止上一個交易日, 全志股票每股報收26.2元, 上漲4.93%.
據知情人士透露, 這除了整合電路板塊整體大環境帶動外, 全志的股價上漲或與原始股解禁期到來有關. 5月15日, 全志上市的原股東限售股份1.6億股, 佔總股本的49.14%, 將迎來解禁潮. 至於未來走勢, 不妨拭目以待.