2017年是全志成立的第十个年头, 在营收利润大跌之下, 进入2018年, 全志并没有止跌之势. 据全志日前发布的一季度业绩预期, 公司预计2018年1-3月归属上市公司股东的净利润-1500.00万至-1000.00万, 同比下滑-102.80%至-35.20%, 而半导体及元件行业平均净利润增长率为29.27%.
平板神话不再, 全志进入困境
成立于2007年的全志, 是一家智能应用处理器SoC和智能模拟芯片设计厂商. 成立初期, 全志靠MP4市场收获了第一桶金, 随后在2010年苹果推出了iPad平板电脑, 带动了平板电脑市场的迅速发展.
看准平板市场的全志, 在2011年下半年, 针对国内 '白牌' 平板电脑推出了基于ARM Cortex-A8的A10单核处理器, 2012年又顺势推出了A13处理器, 开始在平板市场崭露头角, 芯片出货量也开始快速拉升.
根据资料显示, 2011年, 全志科技营业收入和净利润分别为2.6亿元和5891万元, 增速分别高达413%和867%. 2012年度, 公司的营业收入为13.4亿元, 营业利润高达6.07亿元, 净利润5.71亿元. 在A10和A13产品大卖的带动下, 全志从2011年到2012年, 营收水平提高4倍, 一度造就平板市场的神话.
得益于平板市场的带动, 全志科技也随之走向了IPO, 在几番波折后, 公司于2015年5月顺利登陆A股市场. 然而, 从2014年开始, 高速发展的平板市场开始下滑, 2015年表现尤为强烈, 市场销量单月跌幅都超过50%; 截至2017年第三季度, 平板市场已经连续 12 个季度出现销量下滑.
全志也随之进入困境. 2015年全志营业收入120,946.55万元, 比上年同期下滑2.62%, 利润小幅上涨; 2016年营收利润涨幅趋平, 其中Q4归属上市公司股东净利润为1,050万元, 同比下降64.9%; 2017年营收同比下降4.08%; 归属于母公司净利润1,733.04万元, 同比下降88.35%.
平板神话不再, 全志所倚仗的风口也很难带动再次高飞. 全志也曾坦言, 营收下滑的主要原因不外乎下游平板电脑处理器芯片市场需求放缓, 销量下降所致.
转型不利, 平板仍是最大业绩支撑
面对平板市场步入衰退期的事实, 全志从2015年开始进行调整和转型, 同步在机顶盒, 智能影像市场加大投入, 目前全志机顶盒H6和双目摄像V5都经过两次次迭代, 其中, ISP迭代了三代, 但市场表现力不强.
随后在2016年VR市场呈现爆发之势, 全志也加大投入VR市场, 推出了VR9虚拟现实专用芯片, 不过, 现在来看当年的国内VR市场只是一场 '虚火' , 爆发尚早, 整体出货量并不高.
失利之后的全志, 又把目标瞄向汽车电子和以智能音箱为代表的智能家居产品. 全志在年报中指出, 车载产品线, 随着汽车行业的智能化升级, 整体汽车市场平稳增长, 智能驾驶舱的配置比例快速提升, 公司依靠视频技术, 硬件和软件的集成优势, 整合资源, 提供优质的本土化服务在流媒体后视镜领域形成了一系列市场合作; 然而, 车载市场行业竞争激烈, 对产品成本及安全性要求持续提高, 全志的后续战略却摇摆不定.
一方面, 平板市场虽然走向衰退, 但还有一定的存量空间, 全志还想在智能平板市场发力, 推出A63高端芯片方案; 另一方面, 全志还进军MCU市场, 推出MCU XR871, 主打应用在新型智能家电, 智能玩具, WiFi联网模块和云连接等领域, 要知道MCU市场成本杀价已经严重了.
多线并进的横向策略并没有起到好的效果, 带动全志的营收利润向上发展, 反而让全志逐渐丧失了原本视频编解码的技术优势, 被竞争对手赶超. 在此期间, 全志还跟高通达成战略合作, 以期获得高通射频和基带产品线支持及突破, 双方合作已超过3年, 但迟迟不见成效.
不过, 令人好奇的是, 即便全志营收利润大幅下滑, 2017年净利润亏损超1.7亿元, 新产品线扩展又不顺利, 2018年一季度业绩下滑趋势明显, 但全志在二级市场的表现却与之相反, 近来股价不断上涨, 截止上一个交易日, 全志股票每股报收26.2元, 上涨4.93%.
据知情人士透露, 这除了集成电路板块整体大环境带动外, 全志的股价上涨或与原始股解禁期到来有关. 5月15日, 全志上市的原股东限售股份1.6亿股, 占总股本的49.14%, 将迎来解禁潮. 至于未来走势, 不妨拭目以待.