隨著外部貿易環境惡化, 半導體領域的國產替代或將加快. 半導體重要性超過石油, 以整合電路為核心的半導體是資訊產業的基石, 是關乎國民經濟和國家安全的戰略型產業.
長期以來, 我國整合電路嚴重依賴進口, 貿易逆差持續擴大. 每年我國從海外進口超過2000億美元的晶片, 這一金額大約是2016年石油進口金額的兩倍.
而比巨額進口費更令人擔憂的, 是晶片嚴重依賴西方發達國家帶來的國家資訊安全和國家戰略壓力. 作為國家的 '工業糧食' , 晶片幾乎是所有設備的 '心臟' . 如果一味依賴外國的產品, 不能在晶片上實現獨立自主, 國家資訊安全必將時刻處於威脅之下.
在今年的政府工作報告中, 整合電路被列入《政府工作報告》實體經濟發展首位, 國家政府對該產業的重視程度可見一斑.
有分析認為, 此次貿易衝突針對《中國製造2025》, 旨在限制中國高技術, 高附加值領域的發展. 此前, 國務院在《中國製造2025》的報告裡曾提出要求, 到2020年中國晶片自給率要達到40%, 2025年要達到50%, 這意味著2025年中國整合電路產業規模佔到全世界35%, 也就是超過美國位列世界第一.
整合電路行業骨幹企業也正是產業基金的投資重點. 具體來看, 產業基金已在製造領域投資了中芯國際, 華虹集團, 長江存儲, 士蘭微(600460,股吧)等, 在設計領域投資了景嘉微, 國科微, 北鬥星通(002151,股吧)等, 設備領域覆蓋了北方華創, 長川科技等, 封裝領域投資了長電科技(600584,股吧), 華天科技(002185,股吧), 通富微電(002156,股吧)等.
數據統計, 目前產業基金已入駐11家A股公司的股東之列, 此外, 產業基金還將通過參與多家公司增發而獲得股權.
在諸多A股公司中, 目前產業基金持有國科微股份比例最高達到15.79%, 位居第二大股東, 在通富微電, 北鬥星通, 三安光電(600703,股吧), 兆易創新的持股比例也均超過10%, 另外持有長電科技9.54%, 持有晶方科技(603005,股吧)9.32%, 在北方華創和長川科技均持股7.5%.
產業基金還將參與長電科技, 萬盛股份(603010,股吧), 景嘉微, 雅克科技(002409,股吧), 耐威科技(300456,股吧)等公司的增發. 據增發預案, 增發完成後屆時產業基金將分別持有長電科技, 萬盛股份, 雅克科技, 耐威科技不超過19%, 6.13%, 5.73%, 5%以上的股份. 產業基金還將再度加碼通富微電, 受讓股份後將持有21.72%的股份, 晉陞為第二大股東.
此外, 產業基金還向華天科技子公司西安公司投資5億元, 持有西安公司27.23%股權; 產業基金也是士蘭微生產線的重要投資股東之一, 在士蘭微8英寸產線上投資了6億元; 巨化股份(600160,股吧)擬聯合產業基金等多家基金, 共同出資設立合資公司 '中巨芯科技' , 發展電子化學材料產業.
在市場需求的牽引和國家政策的推動之下, 2014年9月國家整合電路產業基金 (以下簡稱 '產業基金' ) 成立了. 對於A股上市公司, 產業基金扮演著產業扶持和財務投資的雙重角色, 採用在一級市場和二級市場同步推進的方式. 投資項目覆蓋了整合電路設計, 製造, 封裝測試, 裝備等全產業鏈, 助力行業細分領域的龍頭進入國際梯隊. 引導和推動了中國整合電路產業的發展, 也增強了國內半導體龍頭企業的實力.
數據顯示, 截至2017年底, 產業基金累計有效決策投資67個項目, 累計項目承諾投資額1188億元. 此外, 產業基金第二期正在緊鑼密鼓募資之中. 據悉, 產業基金二期籌資規模超過一期, 在1500億元至2000億元左右. 按照1∶3的撬動比, 所撬動的社會資金規模在4500億元至6000億元左右.
關於產業基金二期的投資方向, 長江證券(000783,股吧)研究指出IC (整合電路) 仍是重中之重, 國內IC製造企業在未來3年至5年的資本開支壓力依然巨大; 另外, IC設計企業關注度會提升, 伴隨著二期產業基金的成立, 更多中小設計公司有望受益; 此外, 產業基金二期的覆蓋範圍可能會往IC產業鏈下遊延伸, 下遊模組廠商, 上遊材料廠商都有可能納入投資範圍.
年報披露季, 產業基金的投資初顯成效, 布局的個股總體上業績亮眼. 數據顯示, 產業基金布局的18家上市公司中有3家披露了2017年年報, 8家披露了業績快報, 5家預告了去年全年業績.
綜合年報和業績快報及預告中值來看, 超七成實現同比增長. 其中納思達, 巨化股份, 長電科技, 兆易創新4家歸母淨利潤同比翻倍, 北鬥星通, 士蘭微, 晶方科技, 三安光電, 北方華創5家同比增長超過30%.
北方華創
整合電路產品線覆蓋製造核心製程的 20% (價值量) 的設備, 且在持續擴展. 電子元器件產品穩定增長, 提供穩定收入和利潤; 設備技術和市場持續突破, LED, 光伏等行業設備已基本實現進口替代, IC 製程設備在 02 專項支援下, 持續研發突破, 刻蝕機, PVD, CVD, 氧化爐等設備已經進入下遊廠商的正線, 正處於進口替代的初級階段, 替代率逐步提高.
國科微
公司的固態存儲晶片系列產品較好滿足了消費類及行業市場高可靠性的要求, 解決了國家對國產自主可控存儲控制器晶片的迫切需求, 為眾多國內固態存儲企業提供晶片級的支撐, 面向未來的新一代SSD控制器晶片產品也在報告期內立項.
通富微電
公司封裝測試所需主要原材料為引線框架/基板, 鍵合絲和塑封料. 公司主要原材料國內均有供應, 公司有穩定的供應渠道. 但公司外銷業務比例較高, 境外客戶對封裝的無鉛化和產品質量要求較高, 用於高端封裝產品的主要原材料必須依賴進口. 2015年, 2016年及2017年上半年, 公司出口銷售收入佔比分別為71.49%, 84.44%, 84.99%, 外銷收入佔比較高.
兆易創新
公司是目前中國大陸領先的快閃記憶體晶片設計企業. 根據中國半導體行業協會數據, 2012年以來, 公司為中國大陸地區最大的代碼型快閃記憶體晶片本土設計企業, 也是最大的串列NOR Flash設計企業; 根據TrendForce數據, 2016年公司Nor Flash全球營業收入市佔率7%, 排名全球第五.