随着外部贸易环境恶化, 半导体领域的国产替代或将加快. 半导体重要性超过石油, 以集成电路为核心的半导体是信息产业的基石, 是关乎国民经济和国家安全的战略型产业.
长期以来, 我国集成电路严重依赖进口, 贸易逆差持续扩大. 每年我国从海外进口超过2000亿美元的芯片, 这一金额大约是2016年石油进口金额的两倍.
而比巨额进口费更令人担忧的, 是芯片严重依赖西方发达国家带来的国家信息安全和国家战略压力. 作为国家的 '工业粮食' , 芯片几乎是所有设备的 '心脏' . 如果一味依赖外国的产品, 不能在芯片上实现独立自主, 国家信息安全必将时刻处于威胁之下.
在今年的政府工作报告中, 集成电路被列入《政府工作报告》实体经济发展首位, 国家政府对该产业的重视程度可见一斑.
有分析认为, 此次贸易冲突针对《中国制造2025》, 旨在限制中国高技术, 高附加值领域的发展. 此前, 国务院在《中国制造2025》的报告里曾提出要求, 到2020年中国芯片自给率要达到40%, 2025年要达到50%, 这意味着2025年中国集成电路产业规模占到全世界35%, 也就是超过美国位列世界第一.
集成电路行业骨干企业也正是产业基金的投资重点. 具体来看, 产业基金已在制造领域投资了中芯国际, 华虹集团, 长江存储, 士兰微(600460,股吧)等, 在设计领域投资了景嘉微, 国科微, 北斗星通(002151,股吧)等, 设备领域覆盖了北方华创, 长川科技等, 封装领域投资了长电科技(600584,股吧), 华天科技(002185,股吧), 通富微电(002156,股吧)等.
数据统计, 目前产业基金已入驻11家A股公司的股东之列, 此外, 产业基金还将通过参与多家公司增发而获得股权.
在诸多A股公司中, 目前产业基金持有国科微股份比例最高达到15.79%, 位居第二大股东, 在通富微电, 北斗星通, 三安光电(600703,股吧), 兆易创新的持股比例也均超过10%, 另外持有长电科技9.54%, 持有晶方科技(603005,股吧)9.32%, 在北方华创和长川科技均持股7.5%.
产业基金还将参与长电科技, 万盛股份(603010,股吧), 景嘉微, 雅克科技(002409,股吧), 耐威科技(300456,股吧)等公司的增发. 据增发预案, 增发完成后届时产业基金将分别持有长电科技, 万盛股份, 雅克科技, 耐威科技不超过19%, 6.13%, 5.73%, 5%以上的股份. 产业基金还将再度加码通富微电, 受让股份后将持有21.72%的股份, 晋升为第二大股东.
此外, 产业基金还向华天科技子公司西安公司投资5亿元, 持有西安公司27.23%股权; 产业基金也是士兰微生产线的重要投资股东之一, 在士兰微8英寸产线上投资了6亿元; 巨化股份(600160,股吧)拟联合产业基金等多家基金, 共同出资设立合资公司 '中巨芯科技' , 发展电子化学材料产业.
在市场需求的牵引和国家政策的推动之下, 2014年9月国家集成电路产业基金 (以下简称 '产业基金' ) 成立了. 对于A股上市公司, 产业基金扮演着产业扶持和财务投资的双重角色, 采用在一级市场和二级市场同步推进的方式. 投资项目覆盖了集成电路设计, 制造, 封装测试, 装备等全产业链, 助力行业细分领域的龙头进入国际梯队. 引导和推动了中国集成电路产业的发展, 也增强了国内半导体龙头企业的实力.
数据显示, 截至2017年底, 产业基金累计有效决策投资67个项目, 累计项目承诺投资额1188亿元. 此外, 产业基金第二期正在紧锣密鼓募资之中. 据悉, 产业基金二期筹资规模超过一期, 在1500亿元至2000亿元左右. 按照1∶3的撬动比, 所撬动的社会资金规模在4500亿元至6000亿元左右.
关于产业基金二期的投资方向, 长江证券(000783,股吧)研究指出IC (集成电路) 仍是重中之重, 国内IC制造企业在未来3年至5年的资本开支压力依然巨大; 另外, IC设计企业关注度会提升, 伴随着二期产业基金的成立, 更多中小设计公司有望受益; 此外, 产业基金二期的覆盖范围可能会往IC产业链下游延伸, 下游模组厂商, 上游材料厂商都有可能纳入投资范围.
年报披露季, 产业基金的投资初显成效, 布局的个股总体上业绩亮眼. 数据显示, 产业基金布局的18家上市公司中有3家披露了2017年年报, 8家披露了业绩快报, 5家预告了去年全年业绩.
综合年报和业绩快报及预告中值来看, 超七成实现同比增长. 其中纳思达, 巨化股份, 长电科技, 兆易创新4家归母净利润同比翻倍, 北斗星通, 士兰微, 晶方科技, 三安光电, 北方华创5家同比增长超过30%.
北方华创
集成电路产品线覆盖制造核心制程的 20% (价值量) 的设备, 且在持续扩展. 电子元器件产品稳定增长, 提供稳定收入和利润; 设备技术和市场持续突破, LED, 光伏等行业设备已基本实现进口替代, IC 制程设备在 02 专项支持下, 持续研发突破, 刻蚀机, PVD, CVD, 氧化炉等设备已经进入下游厂商的正线, 正处于进口替代的初级阶段, 替代率逐步提高.
国科微
公司的固态存储芯片系列产品较好满足了消费类及行业市场高可靠性的要求, 解决了国家对国产自主可控存储控制器芯片的迫切需求, 为众多国内固态存储企业提供芯片级的支撑, 面向未来的新一代SSD控制器芯片产品也在报告期内立项.
通富微电
公司封装测试所需主要原材料为引线框架/基板, 键合丝和塑封料. 公司主要原材料国内均有供应, 公司有稳定的供应渠道. 但公司外销业务比例较高, 境外客户对封装的无铅化和产品质量要求较高, 用于高端封装产品的主要原材料必须依赖进口. 2015年, 2016年及2017年上半年, 公司出口销售收入占比分别为71.49%, 84.44%, 84.99%, 外销收入占比较高.
兆易创新
公司是目前中国大陆领先的闪存芯片设计企业. 根据中国半导体行业协会数据, 2012年以来, 公司为中国大陆地区最大的代码型闪存芯片本土设计企业, 也是最大的串行NOR Flash设计企业; 根据TrendForce数据, 2016年公司Nor Flash全球营业收入市占率7%, 排名全球第五.