立足 顯示 D, 拓展智慧S 與健康H
京東方A 經過多年的收購, 技術吸收等, 2003年才算正式進入TFT- LCD 領域; 直至17年年底, 公司收入水平不斷上升, 通過多次投資新建, 擴建產線, LCD產能不斷提高. 顯示器 件業務一直是公司最為重要的業務. 福州8.5代線, 合肥10.5代線投產, 領導全球顯示, 進入O LED顯示 快速發展的階段, 京東方A依然保持強勁勢頭. 拓展智慧S, 健康H, 打造三駕馬車!
LCD: 競爭趨緩, 盈利穩定
液晶行業周期的獨特之處在於, 產能的 '過剩' 刺激需求的爆發, 行業處於虧損期的 '逆周期投資' 到實現盈利, 需要經過漫長的階段. 面板行業龍頭位置的爭奪, 就是行業話語權的爭奪, 體現為產線布局, 產能, 市場佔有率, 上下遊整合配套能力, 資金實力等多項指標的對比. 三星, LG 等一眾韓企退出, 給京東方A 創造了搶佔市場份額的絕佳時機. 中國將成為全球大尺寸面板最大產區, 而下遊電視尺寸逐漸增大趨勢推動下, 擁有超大世代線布局的國內面板企業將具備更高的市場話語權, 成本優勢和議價能力突出的企業將會在這波新浪潮下利潤估值雙升. 對於京東方A 而言, 福州8. 5 代線和合肥10. 5 代線將會是業績增長的源泉;
OLED 行業快速爆發, 京東方A 搶佔先機
1, 作為主流的小尺寸 顯示技術 , OLED 製程複雜並且對工藝流程的要求非常高, 與目前LCD 生產工藝相對比, OLED 工藝的變化主要體現在Cell 工藝中, OLED 採用多次蒸鍍完成有機發光材料層的沉積.
2, 蒸鍍設備成為OLED 生產流程中的核心設備. 目前, 全球蒸鍍機, 蒸鍍封裝一體機的生產幾乎由日本Canon Tokki 公司壟斷, 年產10 台左右, 三星基本包攬全部產能, 京東方A 已經獲得蒸鍍機的設備許可權, 並在成都6 代線上不斷爬升良率.
3, 隨著OLED 成本端的不斷降低伴隨良率的提升, 5. 5 吋HD面板的成本發生倒轉, 剛性 AMOLED 面本成本低於 LTPS LCD. 考慮到6 代線面板切割效率更高, 相信隨著6 代線的產能釋放, 未來AMOLED 面板的成本將進一步降低. 中小尺寸的OLED 需求爆發會變得更加強烈;
4, 國內已經建成和規划了 12 條中小尺寸的 OLED 面板線, 而大尺寸 OLED 面板線也已經列入了京東方A, 華星光電的投資規劃中. 由於液晶面板和 OLED 面板在生產工藝上相似度高, AMOLED可以在液晶面板技術基礎上發展. 從長遠看, 中國大陸, 特別是京東方A 在OLED 面板產能將快速釋放.
