最近, 作為A股典型的白馬股杭州老闆電器股份有限公司(以下簡稱 '老闆電器' , 002508.SZ)不知怎麼了?公司股價連續下滑, 幾日之內導致市值蒸發百億元.
不少市場人士感歎: 這一跌, 就跌掉了公司去年一整年的漲幅!
據了解, 老闆電器2017年度的淨利潤為14.5億元, 同比增長20.18%, 創下公司上市後最低增速. 那麼, 老闆電器業績增速大幅下滑背後的主要原因是什麼?針對業績大幅下滑, 公司又將採取怎樣的措施予以改善?
此外, 如今的廚房家電市場競爭越發激烈, 並且海爾, 美的等傳統家電巨頭也都紛紛加入, 這一舉措勢必會拉低整個行業的毛利率. 研究老闆電器財報我們發現, 其營業利潤增長率在逐年下降, 那公司將靠什麼去與行業巨頭進行差異化競爭?
為此, 《投資者報》記者採訪到老闆電器戰略市場部相關負責人, 獲得一些回複.
市值蒸發百億元
在過去15個交易日裡, 老闆電器成為A股市場的焦點. 在這期間, 自上市6年以來股價漲幅逾10倍的老闆電器遭遇了上市以來首個跌停.
其中, 從2月23日開始至3月5日, 這5個交易日的時間裡, 老闆電器股價下跌22.29%. 其股價從50.21元跌至39.02元, 一跌就跌掉了去年一整年的漲幅, 流通市值同步蒸發掉106.19億元, 由2月26日的476.49億元降至370.3億元. 3月6日, 老闆電器被深股通淨賣出2.15億元, 創下其單日被淨賣出金額最高紀錄, 同時連續4個交易日被淨賣出.
在最近幾個交易日內, 老闆電器的股價稍微企穩. 據Wind數據統計, 在2月22日至3月15日期間, 老闆電器的股價從50.21元跌至39.95元, 期間還創下了38.1元的最新低.
對於這期間的股價下跌行情, 老闆電器戰略市場部相關負責人對《投資者報》記者說: '自2014年起, 每年都有一輪漲跌, 形成了迴圈態勢. 近日以來, 我們的股價已經企穩, 並已出現回升. '
為何作為白馬股的老闆電器會遭遇這麼一輪下跌行情?或許可以從其業績中看出端倪.
數據顯示, 老闆電器自2010年上市後, 一直保持著營業收入和淨利潤高增長的不敗神話. 根據曆年財報, 老闆電器的營業收入從2010年的12.32億元增長至2016年的57.95億元, 且曆年增長率均高於25%. 淨利潤從2010年的1.34億元增長至2016年的12.07億元, 年增長率均高於40%.
而據老闆電器公布的2017年業績快報數據顯示, 公司2017年度的營業收入為70億元, 同比增長21%;淨利潤為14.5億元, 同比增長20.18%, 這也創下了公司上市後的最低增速.
談及2017年業績情況, 上述人士對記者解釋道: '2017年是公司新三年(2017~2019年)發展戰略的開局之年, 公司一方面面臨著房地產調控後續影響, 原材料成本大幅上升等不利因素;另一方面又要努力實現技術驅動轉型與品牌升級, 較好地完成了年初設定的各項指標. '
高管減持套現或為主因
如果說老闆電器的業績增速下滑是此輪下跌行情的內因, 那麼, 其高管, 高管親屬陸陸續續地減持套現則可能是影響投資人信心的主要外因.
據統計, 老闆電器從2017年2月到當年年底期間, 已經累計套現金額將近兩億元.
據老闆電器公告, 2017年2月, 老闆電器高管任建永減持12.5萬股, 減持均價為42.8元; 5月中旬, 公司管理層大手筆減持, 累計減持284.44萬股, 該部分股票市值約1.08億元. 四季度時, 再次出現高管及高管親屬大份額減持股份. 老闆電器董事長任建華配偶沈國英通過競價交易, 減持股份為180萬股, 按照減持均價49.2元計算, 套現金額達8856萬元.
數據顯示, 截至去年年底, 共有54隻基金持有老闆電器4711.77萬股, 持股市值為226636.13萬元, 2017年四季度持倉減少1416.37萬股, 季度持倉變動比例為-23.11%.
老闆電器戰略市場部相關負責人對記者說: '過去數年, 每年都有對員工激勵的兌現, 須知股權激勵制度設計的目標就是讓高管獲得其勞動的未來增值, 而集中兌現是老闆電器激活管理幹部積極性的重要舉措. '
廚電市場競爭加劇
近年來, 廚電市場的關注度日漸提升. 《投資者報》此前從今年的中國家電及消費電子博覽會了解到, 廚衛電器展區較去年基礎規模直接翻倍, 面積暴增至3萬平方米且一席難求.
此外, 根據中怡康數據顯示, 2017年廚電市場規模近千億, 其中吸油煙機, 燃氣灶, 消毒櫃零售額規模同比分別增長12.8%, 11.5%和8.8%, 嵌入式廚電市場規模達到65.7億元, 同比增長38.1%, 潛力巨大.
也正因如此, 所以在近兩年來, 海爾, 美的, 格力等都在廚電領域加大投入, 頻頻推出自己的廚電新產品.
儘管老闆電器是以廚電為主營的上市公司, 但隨著巨頭們的加入, 這一舉措勢必會拉低整個行業的毛利率. 況且, 一旦這些巨頭們發力, 其追趕之勢則不容小覷.
對此, 家電行業分析師梁振鵬也曾表示, '包括海爾, 美的這樣的大集團進入廚電領域, 會對原有的領跑者形成一定壓力. '
既然如此, 老闆電器又將靠哪些因素去與行業巨頭進行差異化競爭?
老闆電器戰略市場部相關負責人就此表示: '公司當前面臨的首要問題是如何引領行業走向何方, 而不是尋找與家電巨頭之間的差異化問題. '