最近, 作为A股典型的白马股杭州老板电器股份有限公司(以下简称 '老板电器' , 002508.SZ)不知怎么了?公司股价连续下滑, 几日之内导致市值蒸发百亿元.
不少市场人士感叹: 这一跌, 就跌掉了公司去年一整年的涨幅!
据了解, 老板电器2017年度的净利润为14.5亿元, 同比增长20.18%, 创下公司上市后最低增速. 那么, 老板电器业绩增速大幅下滑背后的主要原因是什么?针对业绩大幅下滑, 公司又将采取怎样的措施予以改善?
此外, 如今的厨房家电市场竞争越发激烈, 并且海尔, 美的等传统家电巨头也都纷纷加入, 这一举措势必会拉低整个行业的毛利率. 研究老板电器财报我们发现, 其营业利润增长率在逐年下降, 那公司将靠什么去与行业巨头进行差异化竞争?
为此, 《投资者报》记者采访到老板电器战略市场部相关负责人, 获得一些回复.
市值蒸发百亿元
在过去15个交易日里, 老板电器成为A股市场的焦点. 在这期间, 自上市6年以来股价涨幅逾10倍的老板电器遭遇了上市以来首个跌停.
其中, 从2月23日开始至3月5日, 这5个交易日的时间里, 老板电器股价下跌22.29%. 其股价从50.21元跌至39.02元, 一跌就跌掉了去年一整年的涨幅, 流通市值同步蒸发掉106.19亿元, 由2月26日的476.49亿元降至370.3亿元. 3月6日, 老板电器被深股通净卖出2.15亿元, 创下其单日被净卖出金额最高纪录, 同时连续4个交易日被净卖出.
在最近几个交易日内, 老板电器的股价稍微企稳. 据Wind数据统计, 在2月22日至3月15日期间, 老板电器的股价从50.21元跌至39.95元, 期间还创下了38.1元的最新低.
对于这期间的股价下跌行情, 老板电器战略市场部相关负责人对《投资者报》记者说: '自2014年起, 每年都有一轮涨跌, 形成了循环态势. 近日以来, 我们的股价已经企稳, 并已出现回升. '
为何作为白马股的老板电器会遭遇这么一轮下跌行情?或许可以从其业绩中看出端倪.
数据显示, 老板电器自2010年上市后, 一直保持着营业收入和净利润高增长的不败神话. 根据历年财报, 老板电器的营业收入从2010年的12.32亿元增长至2016年的57.95亿元, 且历年增长率均高于25%. 净利润从2010年的1.34亿元增长至2016年的12.07亿元, 年增长率均高于40%.
而据老板电器公布的2017年业绩快报数据显示, 公司2017年度的营业收入为70亿元, 同比增长21%;净利润为14.5亿元, 同比增长20.18%, 这也创下了公司上市后的最低增速.
谈及2017年业绩情况, 上述人士对记者解释道: '2017年是公司新三年(2017~2019年)发展战略的开局之年, 公司一方面面临着房地产调控后续影响, 原材料成本大幅上升等不利因素;另一方面又要努力实现技术驱动转型与品牌升级, 较好地完成了年初设定的各项指标. '
高管减持套现或为主因
如果说老板电器的业绩增速下滑是此轮下跌行情的内因, 那么, 其高管, 高管亲属陆陆续续地减持套现则可能是影响投资人信心的主要外因.
据统计, 老板电器从2017年2月到当年年底期间, 已经累计套现金额将近两亿元.
据老板电器公告, 2017年2月, 老板电器高管任建永减持12.5万股, 减持均价为42.8元; 5月中旬, 公司管理层大手笔减持, 累计减持284.44万股, 该部分股票市值约1.08亿元. 四季度时, 再次出现高管及高管亲属大份额减持股份. 老板电器董事长任建华配偶沈国英通过竞价交易, 减持股份为180万股, 按照减持均价49.2元计算, 套现金额达8856万元.
数据显示, 截至去年年底, 共有54只基金持有老板电器4711.77万股, 持股市值为226636.13万元, 2017年四季度持仓减少1416.37万股, 季度持仓变动比例为-23.11%.
老板电器战略市场部相关负责人对记者说: '过去数年, 每年都有对员工激励的兑现, 须知股权激励制度设计的目标就是让高管获得其劳动的未来增值, 而集中兑现是老板电器激活管理干部积极性的重要举措. '
厨电市场竞争加剧
近年来, 厨电市场的关注度日渐提升. 《投资者报》此前从今年的中国家电及消费电子博览会了解到, 厨卫电器展区较去年基础规模直接翻倍, 面积暴增至3万平方米且一席难求.
此外, 根据中怡康数据显示, 2017年厨电市场规模近千亿, 其中吸油烟机, 燃气灶, 消毒柜零售额规模同比分别增长12.8%, 11.5%和8.8%, 嵌入式厨电市场规模达到65.7亿元, 同比增长38.1%, 潜力巨大.
也正因如此, 所以在近两年来, 海尔, 美的, 格力等都在厨电领域加大投入, 频频推出自己的厨电新产品.
尽管老板电器是以厨电为主营的上市公司, 但随着巨头们的加入, 这一举措势必会拉低整个行业的毛利率. 况且, 一旦这些巨头们发力, 其追赶之势则不容小觑.
对此, 家电行业分析师梁振鹏也曾表示, '包括海尔, 美的这样的大集团进入厨电领域, 会对原有的领跑者形成一定压力. '
既然如此, 老板电器又将靠哪些因素去与行业巨头进行差异化竞争?
老板电器战略市场部相关负责人就此表示: '公司当前面临的首要问题是如何引领行业走向何方, 而不是寻找与家电巨头之间的差异化问题. '