雖然近年來全球棉花需求保持增長, 但2017年共計2624萬噸的需求量仍不及10年前的水平. 統計數據顯示, 近15年的棉花需求年均增幅僅1.39%, 而同期紡織工業及下遊需求卻以較高的複合增長率發展. 產生這種背離關係的原因就是棉花替代品, 如聚酯下遊產品和粘膠的產出增加.
國內棉花產量停滯不前
棉花, 滌綸短纖和粘膠短纖組成了當前紡織行業的三大主要原料. 國內棉花產量停滯不前, 滌綸短纖和粘膠短纖的產能卻不斷擴張. 2009年, 滌綸短纖的產量反超棉花. 截至2016年年末, 滌綸短纖的產量為963.92萬噸, 粘膠短纖的產量為341萬噸. 紡織行業主要原料的佔比分別為滌綸短纖54%, 棉花27%, 粘膠短纖19%. 棉花需求被化纖產品擠占是內外棉價差高企, 替代品優勢明顯的必然結果. 自2011年國內實施棉花臨儲政策以來, 內外棉價差一度超過5000元/噸, 國內紡織和服裝企業希望通過改變原料結構的方式節省成本, 以增強出口競爭力.
近十幾年棉花需求增速遠不及化纖及人造棉, 紡織行業的原料成分, 特別是用棉比例發生了較大變化. 上世紀70年代初, 紡織行業的原料是唯一的, 只有棉花. 在計劃經濟政策的引導下, 國內棉花供需基本平衡. 改革開放之後, 大量引入化工設備, 化纖製造行業開始快速發展. 全國供銷總社棉麻局, 中國棉紡協會等的有關資料顯示, 1977年, 紡織用化纖用量僅為11%, 1990年達到22%, 2000年更是升至38%. 進入21世紀, 我國加入WTO, 紡織品出口需求大幅增加, 紡織行業再次大跨步前進. 其中, 棉花和滌綸的混紡技術高速發展. 由於棉花供應很難跟上井噴式增長的出口訂單需求, 聚酯產量迎來黃金髮展時期. 終於, 在2005年, 化纖用量超過棉花.
從細處看, 化纖替代棉花主要有兩方面原因. 其一, 對紡織產品的要求更加多樣化, 化纖原料可以彌補棉花產品特性上的不足. 其二, 可紡化纖具有價格優勢. 2005年以前, 用棉比例下降主要出於第一個原因. 滌綸等化纖具備良好的力學性能, 耐熱性和色牢度, 密度小, 織物輕, 彈性好, 耐疲勞破壞等優點, 雖不具備棉花吸濕親膚, 柔軟的特性, 卻彌補了棉花易褪色和變形等劣勢.
2005年前後, 化纖紡織迎來發展的新契機. 滌綸短纖和棉花的價差由正轉負, 滌綸短纖更具成本優勢. 直到今日, 滌綸短纖的價格也低於棉花. 二者價差在2012年前後高達15000元/噸, 近5年在5000—10500元/噸. 粘膠短纖則是在2012年之後開始表現出明顯的替代優勢, 近5年, 其與棉花的價差運行在-2600—7700元/噸.
各機構的調研表明, 粘膠短纖和滌綸短纖行業仍在進一步擴建產能, 並且在此過程中, 行業集中度明顯提升. 預計2018年化纖產能擴張將再度加速, 這不失為解決棉花供需矛盾的一大途徑. 理論上講, 用化纖和人造棉等產品替代棉花, 以此解決棉花市場230萬噸的供應缺口並不困難, 新的混紡技術已經創造出能同時兼顧棉花和化纖各自優勢特性的超紡棉. 可以預見的是, 未來, 產業資金將獲得更大的自主權去調整用棉比例, 而這個比例取決於棉花與化纖的價差. 換句話說, 化纖價格在一定程度上會持續成為棉花價格的天花板. 在這條邏輯主線下, 作為農產品的棉花將被動地受化纖上遊原油價格的影響, 棉花與原油價格的相關性也將增強.
市場供應有增無減
據業內人士介紹, 本周國儲棉輪出資源共30018.649噸, 其中新疆棉16120.053噸. 今日開始, 按兩節進行輪出銷售. 第一節輪出銷售15000.264噸, 其中需要倒垛出庫94捆;第二節輪出銷售15018.385噸, 其中需要倒垛出庫85捆.
2017/2018年度儲備棉輪出銷售於今日正式啟動. 為確保輪出按時順利開展, 國家發改委, 財政部協調中國纖維檢驗局, 中儲糧集團公司, 全國棉花交易市場等有關單位, 全力做好了輪出公證檢驗, 交易等準備工作, 研究完善並及時發布了國儲棉輪出交易辦法, 出庫實施細則和公證檢驗實施辦法.
據記者了解, 根據國家發改委, 財政部《關於國家儲備棉輪換有關安排的公告 》(2016年第9號)內儲備棉輪出銷售底價的計算公式, 今年首周(3月12—16日)的輪出銷售底價為15118元/噸(標準級價格). 每日上市實際批次儲備棉的銷售底價, 以標準級銷售底價為依據, 按棉花公證檢驗結果及中國棉花協會公布的有關質量差價表計算確定. 當前相關工作已經準備就緒, 社會預期總體穩定.
據業內人士介紹, 本周國儲棉輪出資源共30018.649噸, 其中新疆棉16120.053噸. 今日開始, 按兩節進行輪出銷售. 第一節輪出銷售15000.264噸, 其中需要倒垛出庫94捆;第二節輪出銷售15018.385噸, 其中需要倒垛出庫85捆.
另據2017-2022年中國棉花加工行業發展前景分析及發展策略研究報告了解, 為保證公檢作業場地充足, 競拍直屬庫儲備棉的企業要在《儲備棉出庫單》開具(或發出驗證碼)之日起10個工作日內辦理出庫. 有關機構提醒參與競拍的企業注意以下事項: 一是太穀恒安儲業有限公司因山區庫道路, 限9.6米以下車輛進庫;二是渭南市信誠農業科技發展有限責任公司庫區因道路場地受限, 限5.8米以下車輛進入.
記者綜合市場主要機構對棉花價格走勢的分析發現, 2017/2018年度國內棉花產量大幅增加, 全國估計增產100萬噸, 消費量也大幅增加, 幅度在45萬噸. 另外, 由於期初庫存減少, 而進口量保持正常水平, 期未庫存預計減少到800萬, 較上年度下降135萬噸, 這表明國內棉花市場產, 供, 銷, 存等方面均發生了較大變化, 新的市場格局正在形成.
春節過後, 受棉紗等棉花下遊產品需求增長的提振, 國內棉花價格出現500元/噸左右的漲幅, 如鄭棉主力1805合約從14840元/噸攀升到15500元/噸, 市場表現出了較強的趨漲態勢. 不過, 隨著一年一度的國儲棉輪出銷售的臨近, 國內棉市又進入了 '政策時代' . 上周, 在本年度國儲輪出銷售資訊集中出現以後, 國內棉花期現貨價格雙雙下行, 但波動幅度沒有超出市場預期.
業內人士認為, 國儲棉自3月13日開始輪出銷售, 市場供應有增無減, 國儲棉的成交均價與成交情況將成為引導國內棉花價格走勢的關鍵因素.
