医药界 | '独角兽' | 概念火热 | 3股或将显著受益

医药网3月6日讯 据媒体报道, 被称为医药界的 '华为' , '最贵新药研发公司' 的无锡药明康德新药开发股份有限公司近日披露了《招股说明书》, 回 'A' 之旅提速.

近日A股市场 '独角兽' 概念火热. 药明康德目前是中国规模最大的小分子 医药 研发服务 企业 , CRO (医药研发合同外包服务机构) 行业龙头, 是典型的 '独角兽' . 业内人士预计, 药明康德A股上市后, 其估值将堪比A股医药股市值第一的恒瑞医药 (600276) . 目前恒瑞的市值已超过2000亿元.

昆药集团 (600422) , 信邦制药 (002390) 均通过常州平盛股权投资基金合伙企业参股上海金药投资管理有限公司, 而上海金药为无锡药明康德主要发起人. 众生药业 (002317) 与药明康德有多项药物研发的战略合作协议. 机构表示, 此3股与药明康德关系密切, 或将直接受益.

公司血塞通口服剂型已经在基层 医院 和 OTC 端加大推广, 并启动血塞通针剂口服习惯的研究, 在基层医院用血塞通口服剂型去承接针剂, 预计血塞通软胶囊等口服剂型替代注射剂效果显着. 天眩清为特色化药, 是替代中药注射液的优质品种, 同时启动了针剂. 公司专注打造慢病管理体系, 强化心脑血管口服剂型, 新药研发再次启航, 着力布局特色医疗服务, 医药商业推行模式创新口服在认知障碍方面的研究, 主攻抗眩晕和后循环缺血神经保护市场. 我们维持2017-19年EPS预测分别为0.55/0.66/0.79元, 同比7%/1g%/20%, 对应PE21/17/14X, 维持 '强烈推荐' 评级. [平安证券]

公司地处贵州, 2016年全省医药流通220亿规模, 三年复合增长达23%. 信邦作为省内医药流通龙头 (市占率14%, 排名第一) , 去年获得发行公司债资格, 融资规模得以扩大. 公司旗下拥有8家控股医院, 其中三级以上医院3家, 其余均为二级以上医院, 整体医疗资源优良. 目前, 公司 肿瘤 医院三期已进入设备的安装调试阶段, 白云医院二期已投入试运营, 同时肿瘤医院加强经营管理盈利效率逐步提升, 多因素叠加将增厚公司医疗服务板块业绩. 公司主营口服中成药, 拥有21个医保目录品种, 17个基药目录品种. 我们预计17-19年, 公司营收分别为60.3亿元, 70.9亿元和84.7亿元, 归母净利润分别为3.17亿元, 4.04亿元和4.83亿元, 17-19年净利润保持25%的复合增长. 当前股价对应三年PE分别为45X, 36X, 30X. 我们给予公司2018年35-45倍估值, 维持对公司的 '买入' 评级. [东吴证券]

2018年1月, 公司首个1类创新药ZSP1601启动I期临床试验, 首例受试者已入组. 公司和药明康德合作开发10个1类新药, 目前进入临床审批已有3个, 预计2018年更多品种将进入临床阶段, 为公司长期增长提供储备. 基于公司长期发展的考虑, 公司大股东也通过大宗交易增持1538万股, 合计金额约1.94亿元, 足见对公司对未来的信心. 2017年12月, 公司员工持股计划也实施完成, 合计买入公司1191万股, 合计金额约为1.5亿元. 看好公司创新转型和眼科平台建设, 维持买入评级. 考虑短期成本上升压力, 我们调整盈利预测为2017-2019年EPS分别为0.52, 0.57, 0.64元, 对应PE为20.26, 18.29, 16.47倍. 公司与药明康德合作布局新药研发推动公司向创新转型, 同时积极外延整合进入眼科医疗服务业, 构建眼科全产业链平台, 维持买入评级.