連續5年上榜新財富最佳分析師袁煜明從興業證券跳槽到火幣網, 卻在券商研究行業圈炸起了層層漣漪! 其在離職感言中寫到, '中國證券行業最成功的人是誰? 可能有人會想到王亞偉, 有人會想到高善文. 但我想, 最成功的人應該是劉熾平. 當年在做騰訊項目過程中, 發現了這家公司的巨大潛力, 毅然放棄了高盛的千萬年薪, 加入當時還飽受市場質疑的騰訊, 最終成為騰訊的二號人物. '
節後券商行業, 又如往常一樣漸漸迎來跳槽高峰時段.
近日, 一則本來看似普通的賣方研究員跳槽消息, 有點意外的是, 卻在券商研究行業圈炸起了層層漣漪!
2018年初春, 原興業證券研究所所長助理, 計算機行業首席分析師袁煜明, 告別近9年的賣方研究員生涯, 加入了並不被公眾所熟悉的火幣網, 擔任區塊鏈研究院院長. 隨後, 火山君從相關渠道對這個消息予以了證實, 袁煜明本人曾通過即時通信平台發布了這一消息.
對於曾連續5年上榜新財富最佳分析師, 袁煜明是圈內公認的 '金領' 階層. 其放棄現有的地位, 而選擇投奔當下火熱的區塊鏈, 其背後又是出於怎樣的考慮?
在其離職感言中, 火山君 (微訊號: huoshan5188) 看到的是其提到的 '研究員高薪陷阱' , 是對自我的成就感與幸福感的追求.
放棄 '金領' 改行區塊鏈
據火山君了解, 3月3日下午, 袁煜明本人曾通過微信向他做研究員時的 '朋友圈' 發布了其最新的職業變動消息, '我已經從興業證券離職, 告別近9年的證券生涯, 加入火幣, 擔任區塊鏈研究院院長. '
根據公開資料顯示, 袁煜明曾先後在國泰君安, 興業證券擔任計算機行業分析師, 在此次離職前任興業證券研究所所長助理, TMT研究中心總經理, 計算機互聯網行業首席分析師. 根據袁煜明發布研報的時間來看, 在2015年3月, 袁煜明從國泰君安跳槽到興業證券做研究員, 從2009年一直到2015年3月, 其一直在國泰君安做計算機行業研究員工作.
在2013-2017年, 袁煜明曾連續5年上榜新財富最佳分析師. 2013-2016年, 他所在團隊曾分別獲得新財富最佳分析師計算機行業的第四, 三, 三, 二名, 而在最近的新財富2017年最佳分析師評選中, 他帶領的興業證券團隊再次高居計算機行業第二.
眾所周知, 一年一度的新財富評選是賣方研究員最看重的評選, 上榜與否, 名次高低直接關係到研究員的收入, 這在業內早已是公開的秘密. 據火山君多方了解, 即使有新財富最佳這樣的身份傍身, 券商之間的薪酬水平還是相差很大. 但是像袁煜明這樣層次的分析師應收入不菲, 可謂是不折不扣的 '金領' 階層.
圈子意外炸了對於此次袁煜明跳槽, 火山君 (微訊號: huoshan5188) 和多位券商人士進行交流, 不少券商人士都表示很意外.
近年來, 市場不時傳來一些知名分析師改換門庭的消息, 不過通常是券商研究所同業之間的流動, 亦或是去了公募基金等買方行業, 而此次這樣的徹底改行卻並不多見, 何況他新加盟的火幣網並不為人熟知.
那麼火幣網究竟是怎樣一家公司? 對於沒有交易過比特幣的投資人對火幣網也許會很陌生. '不炒幣的人, 應該沒有聽說過. ' 有計算機行業研究員認為, 袁煜明的此次跳槽在一定程度上提升了火幣網在市場上的知名度.
火山君登陸了火幣網的官方網站, 該網站最明顯的特徵是突出了比特幣等各類數字貨幣的交易功能. 官網上的一些簡介顯示, 火幣網起步於2013年, 投資機構中不乏紅杉資本, 真格基金等有影響力的PE/VC機構; 目前擁有近200名員工, 主要扮演比特幣等數字貨幣交易平台的角色.
有一位接近袁煜明的人士向火山君表示, 火幣網的經營模式類似於數字貨幣交易所, 盈利模式是收取交易傭金. 據他介紹, 在數字貨幣交易所這一新興的行業, 火幣網, 幣安網是國內兩家比較權威公司, 不過前陣子幣安網禁止了中國內地的交易.
有多位行業分析師向告訴火山君, 目前火幣網的盈利情況不錯. '在現階段各類型的區塊鏈公司中, 也就數字貨幣交易所比較賺錢. ' 據了解, 火幣網的業務模式是提供撮合交易的平台, 而並不直接參与炒幣, 這是與目前被監管的其他數字貨幣交易行為有區別的地方.
研究員的 '高薪陷阱' 至於為何選擇區塊鏈, 在袁煜明的個人微信公眾號中, 出現了一篇由他撰寫的離職感言《青春也不過只有這些日子: 5個小故事來說尋覓, 選擇與跨越》, 可以視為對其作出此種選擇的真實原因.
在這篇文章中, 袁煜明描繪了身邊朋友對他 '放棄新財富最佳分析師的優厚待遇' 轉投火幣網的不解, 以及他本人此次改行的決心 '我下了更大的賭注, 也是我能下的最大賭注: 未來十年的職業生涯' , 他以騰訊劉熾平的經曆做類比, 含蓄地說自己可能發現了 '潛力股' .
在上述離職感言中寫到, '中國證券行業最成功的人是誰? 可能有人會想到王亞偉, 有人會想到高善文. 但我想, 最成功的人應該是劉熾平. 當年在做騰訊項目過程中, 發現了這家公司的巨大潛力, 毅然放棄了高盛的千萬年薪, 加入當時還飽受市場質疑的騰訊, 最終成為騰訊的二號人物. 雖然我估計我再活幾輩子也夠不上劉熾平的千分之一, 但前輩的擇業方向是值得學習的: 保持敏銳, 發現潛力股, 投身其中. '
同時, 他也坦言, '區塊鏈在技術上沒有突破, 根本就不是一次技術革命. 所以它和蒸汽機, 電, 計算機, 以及未來的人工智慧, 量子計算都不是一個類型, 那些都是技術革命, 是生產力的極大提高. 和區塊鏈類似的, 是公司制/股份制, 互聯網. 這些在技術上的突破並不大甚至沒有, 但改造了生產關係, 或者廣義地說是改造了商業業務模式與機構運作模式. ' , 目前行業也還不夠成熟, 但區塊鏈在未來 '會帶來商業世界組織模式的顛覆. ' 他預計, '區塊鏈的演化, 不會是互聯網的簡單重複, 而是會速度節奏變快很多. '
不過, 文章中的幾段內心獨白讀來讓人感到這位前賣方分析師筆觸帶著一絲無奈: '而我, 卻要告別陸家嘴, 去投奔碼農圈了. 碼農圈傳說是這個物慾橫流的社會的一股清流, 到處是月入十萬卻吃得穿得像月入五千的碼農, 和金融圈是兩個截然不同的世界. '
對於新財富研究員這樣的 '金領' 工作, 在袁煜明看來其實是一個 '高薪陷阱' , 而所謂的 '高薪' 其實也是 '辛苦錢' , 而他選擇火幣網更看重的 '是自我的成就感與幸福感的衡量' . 據火山君多方採訪了解到, 袁煜明此前擔任的券商研究所所長助理一職一般沒有太多實際的管理任務, 更多的是要承擔一線研究員的工作.
'煜明做賣方做的時間很久了. '在採訪中, 也有一位已經改行的前賣方計算機行業研究員向火山君道出了幹這行的一些苦衷, '賣方研究員平時工作壓力較大, 常常需要拼體力. 現在每年都有不少年輕人加入這個行業, 論拼體力, 這些新人的優勢肯定更大, 因此也不難理解一些資深的研究員會在職業生涯的一定階段選擇另謀高就. '
並非首例去年以來, 無論是美股還是A股, 區塊鏈這一主題都曾在股票市場掀起過熱潮, 而作為對投資風向最為敏感的賣方分析師群體, 區塊鏈研究也是相關行業研究員必做的功課.
據火山君 (微訊號: huoshan5188) 梳理, 袁煜明在從事賣方分析師期間發布了一系列關於區塊鏈這一主題的研報. 早在2016年初, 其帶領的團隊就曾發布深度報告《區塊鏈與數字貨幣, 原理, 特徵和構想》, 是最早發布區塊鏈行業深度報告的賣方研究團隊之一. 而當時, 區塊鏈主題還不是一個能引來大量跟風盤的投資主題.
公開資料進一步顯示, 2016-2017年間, 袁煜明團隊還先後發布過《平安加盟R3, 中國正式登上區塊鏈國際舞台》, 《金融區塊鏈合作聯盟成立, 應用落地可期》, 《全球首筆區塊鏈貿易結算完成, 提振商業應落地信心》, 《區塊鏈行業深度報告: 初探ICO與火爆的背後》等數篇研究報告. 此外在2016年, 團隊還舉行了多次以區塊鏈為主題的沙龍和行業調研. 由此可見, 此次袁煜明此次選擇加入火幣網是在對區塊鏈有深入了解之上的.
與此同時, 火山君還了解到, 近來還有其他賣方研究員同樣選擇跳槽區塊鏈公司, 例如, 某大型券商通信行業研究團隊的研究員去年底離職去了一家區塊鏈公司, 該團隊在去年12月曾發布過多篇關於區塊鏈的研報.
而記者從一位知情人士了解到, 該研究員當前在一家名為NEO的區塊鏈公司就職, 從現有的公開資料來看, 該公司的主要業務形態為區塊鏈開發者社區, 還擁有一支投資區塊鏈相關項目的產業基金. 該研究員目前從事的不是區塊鏈研究員工作, 而是做上述基金的合伙人. 據火山君觀察, 相比火幣網在研究員群體中的較高認知程度, 研究員對NEO的熟悉程度還較低.
然而, 就目前來看, 離職轉投區塊鏈公司在賣方研究員群體, 尤其是新財富研究員中還不算多見. 不過, 某券商TMT行業首席向火山君表示, 這類情況未來可能會越來越多, '區塊鏈行業前景不錯, 變現能力又強, 對於賣方研究員是有吸引力的. '
每經記者 王海慜 每經編輯 吳永久
2.區塊鏈: 誤解有多少, 泡沫就有多大;
比特幣, 萊特幣, 以太幣……去年以來持續高熱的數字貨幣, 其底層都有一個共同技術: 區塊鏈. 許多人認為: 區塊鏈是啥不重要, 重要的是其顛覆性的價值. 由是, 炒作盛行, 區塊鏈如何真正落地應用, 反被拋諸腦後.
區塊鏈是啥? 有何價值
早在幾年前, 達沃斯論壇創始人施瓦布就認為, 區塊鏈技術是第四次工業革命代表性成果之一. '這是一項顛覆性的技術, 極客和銀行業都為此興奮不已. '
區塊鏈技術是互聯網底層多種技術的集合體, 包括P2P通信協議, 分布式存儲資料庫技術, 加密演算法, 共識演算法等技術, 通過這些技術的整合創造了一種按時間序列, 按區塊記錄數據的模式. 所有數據在所有節點備份的資料庫結構, 達到去中心化, 點對點傳輸, 透明, 可追蹤, 不可篡改, 數據安全及信用的自我建立的功能. 憑藉這些優勢, 區塊鏈技術越來越受到國際社會的重視.
在意識到區塊鏈的應用潛能後, 各國紛紛加快布局步伐. 美國國土安全部對6家致力於政府區塊鏈應用開發的公司給予補貼; 法國財政部已宣布將允許部分未上市證券的交易使用區塊鏈技術進行, 這在歐洲尚屬首例; 白俄羅斯總統亞曆山大·盧卡申科簽署 '超級自由主義' 法案, 表示支援區塊鏈和加密貨幣.
在世界各主要經濟體及重要國際組織對區塊鏈技術加快布局的同時, 我國金融機構, 互聯網公司, IT企業和製造企業也在積極籌謀入局. 數據顯示, 我國區塊鏈相關上市公司已增至約30家.
中金公司專家認為, 作為金融科技發展重要底層設施, 區塊鏈的應用值得期待. 未來可用於數字貨幣以及改造金融機構支付, 結算, 交易等應用場景, 降本增效的同時還能降低風險. 中信證券表示, 區塊鏈技術目前正處於學習曲線的積累階段, 期待爆發級應用場景的落地.
炒作盛行遲滯應用落地
隨著比特幣大漲, 許多人將比特幣與區塊鏈混為一談. 北京理工大學珠海學院大數據研究所副所長陳海峰稱, 比特幣等數字貨幣背後有區塊鏈技術支撐, 但兩者之間並不能畫等號.
半月談記者調研發現, 圍繞區塊鏈技術, 業記憶體在濃重的炒作風氣, 長此以往並不利於該項技術應用的務實推廣.
2017年11月13日, 港股上市公司坪山茶葉發布公告, 將公司原名 '坪山茶葉集團有限公司' 更改為 '區塊鏈集團有限公司' , 至今該公司主業仍未明顯涉足區塊鏈業務, 但股價卻有一定幅度上漲.
比特幣熱炒之下越來越多企業開始 '蹭熱點' . 目前這種瘋狂不僅僅局限在將公司名字簡單地加上 '比特幣' 或者 '區塊鏈' 字眼上, 只要能與比特幣有一點關係, 該公司就很可能融到大筆資金並迅速提高價值, 這樣的不良風氣有擴散的跡象.
部分非正統應用 '吸金' 能量凸顯, 形成負面示範效應. 在區塊鏈現實應用推進艱難的同時, 部分虛擬應用卻顯現出巨大的 '吸金' 能量. 坐不住的區塊鏈研發者也跟進 '賺快錢' , 進一步影響了現實應用的展開.
最近, 一款建立在區塊鏈以太坊上的 '養貓' 社交遊戲在國內外迅速走紅, 遊戲僅推出一個多月, 累計交易額就達近千萬美元, 最貴的一隻 '貓咪' 因品種稀有竟賣出超10萬美元天價. 其研發者稱, 開發這款遊戲的初衷僅僅是讓用戶更加了解區塊鏈技術, 但在推廣中卻被操作者帶偏.
應用為先, 搶佔制高點
中國區塊鏈生態聯盟副理事長李競男認為, 區塊鏈改變世界最核心的是其背後的精神——公開, 開放, 透明, 它是用技術手段來解決信任問題.
我國在2017年上半年已經發布國內首個區塊鏈標準, 這為我國搶佔國際先機奠定堅實基礎. 在已納入《 '十三五' 國家資訊化規劃》的基礎上, 專家建議著力細化區塊鏈技術發展路徑, 明確具體的發力點, 攻堅領域, 對標方向. 與此同時, 多措並舉刹住炒作之風.
專家認為, 區塊鏈技術將是互聯網金融乃至整個金融業的關鍵底層基礎設施. 以證券市場為例, 證券交易需要經過中央結算機構, 銀行, 證券公司和交易所這四大機構的協調才能完成, 效率低, 成本高, 且容易造就強勢中介. 區塊鏈技術可以很好地解決這些問題, 如能推動其在這一領域率先試水, 在看得見, 摸得著的應用上開花結果, 充分展現區塊鏈技術優勢, 必將形成示範效應.
此外, 政府還可通過一定的政策扶持與鼓勵, 促進企業級區塊鏈研究與應用. 對經營效益不顯著但對社會有益的區塊鏈應用, 可以通過購買公共服務的方式先行探索. 例如, 政府可將區塊鏈技術應用到愛心捐贈, 網路借貸等公共領域, 作為解決透明度和信任度問題的一種嘗試, 減少行業風險. (半月談記者毛振華) 新華網
3.搶挖礦商機 三星智原攜手叫陣台積電;
三星強攻比特幣等虛擬貨幣挖礦晶片商機, 跨海與台灣聯電集團旗下IP廠智原合作, 透過智原的客戶委託設計 (NRE) 能力, 找來更多挖礦晶片客戶, 擴大三星代工訂單量, 叫陣台積電.
這是三星強化晶圓代工業務, 再度出招. 業界分析, 挖礦晶片成為三星新財源, 透露三大訊息, 首先是三星與台積電的競爭將更激烈, 兩強在晶圓代工戰火延燒.
其次, 不少國家打壓虛擬貨幣, 一度造成比特幣價格腰斬, 但近期很快又回升至1.1萬美元附近, 顯示虛擬貨幣雖然波動幅度大, 但市場熱潮連多國政府出手都澆不熄, 台積電, 三星, 創意, 智原等業者商機仍大.
第三, 台積電掌握全球九成挖礦機晶片代工, 旗下創意也為台積電帶來不少NRE訂單, 台積電與三星長期對抗, 三星想拉攏創意
爭取訂單不易, 轉與智原合作, 凸顯台灣在全球挖礦晶片代工與委外設計的重要地位.
外電先前披露, 三星已與中國挖礦硬體製造商Baikal公司合作, 並傳出與俄羅斯等地挖礦機業者接觸中, 由三星為這些客戶以14奈米生產挖礦機專用ASIC晶片.
據了解, 智原與三星合作模式為: 三星自己負責Baikal等大型客戶, 智原承接全球其他有意在三星投片的中小型挖礦機業者NRE訂單, 再至三星晶圓廠代工, 三星可藉此擴大接單; NRE利潤相對高, 對智原毛利率也有正面幫助.
智原未對與三星合作挖礦晶片細節多作說明, 強調三星確實是重要合作夥伴, 過去雙方合作以28奈米NRE業務為主, 今年強化14, 10及7奈米能量, 持續與三星保持穩定代工關係. 目前客戶主動接觸的挖礦機訂單中, 已有10奈米及14奈米先進位程機種, 預料今年挖礦晶片出貨維持成長.
閱報秘書/ ASIC與NRE
客制化晶片 (ASIC) 是指依特定用途而設計的特殊規格晶片, 具有運算效能較高, 大小符合需求, 較為省電等優勢.
近年來人工智慧 (AI) , 深度學習等新終端產品需求增加, 帶動ASIC需求同步成長, 成為市場關注焦點. 以目前最夯的比特幣挖礦機為例, 全球最大比特幣挖礦機製造商比特大陸, 其挖礦機晶片就是一種ASIC設計.
NRE則是 '客戶委託設計' . 以創意, 智原等矽智財廠商為例, 主要是針對一項產品接獲客戶訂單之後, 開始進行研究, 開發, 設計和測試某項新產品, 對客戶收取的費用, 後續該案邁入量產後, 則有更大筆的利潤回收. 經濟日報
4.挖礦商機帶動散熱風扇供貨 建准, 動力業績看好;
全球虛擬貨幣挖礦風潮方興未艾, 自去年第3季底以來, 顯示卡需求有增無減, 價格持續上漲, 並帶動散熱風扇出現難得的供不應求盛況, 有望成為新一波漲價的零組件, 建准 (2421) , 動力-KY等相關業者業績看俏.
業界人士透露, 以目前缺貨的狀況來看, 顯示卡很可能一路漲價至第3季, 隨著終端價格不斷上揚, 上遊周邊零組件價格也蠢蠢欲動, 隨時會跟進上漲; 其中, 顯示卡專用的散熱風扇為不可或缺的關鍵零組件, 最可能率先跟漲. 據悉, 無論是比特幣挖礦或者電競遊戲玩家, 都相當倚賴顯示卡散熱效能, 尤其是比特幣挖礦機因全天候不間斷運作, 對顯示卡負荷極大, 因此散熱效果好壞將深深影響挖礦成本, 造成散熱風扇開始供不應求.
目前台灣散熱風扇廠以建准, 動力-KY規模較大, 兩家業者出貨的風扇零組件涵蓋微星, 技嘉, 華碩等三大顯示卡品牌商, 近期隨著顯示卡熱銷, 風扇出貨動能也快速升溫, 相關散熱廠業績跟著沾光.
針對散熱風扇供不應求, 業者強調, 生產線一直都很忙碌, 從來沒有停過. 建准, 動力元月營收已感受到相關熱潮, 同步走高, 建准為9.97億元, 月增3.5%, 年增13.6%, 攀上近四個月高點; 動力元月營收1.69, 月增7.1%, 年增153.7%, 創曆史新高.
展望未來, 法人認為, 建准, 動力受惠顯示卡熱銷, 本季營收, 獲利表現有機會優於去年同期; 若顯示卡持續漲價, 很可能將帶動上遊風扇零組件跟漲, 屆時有助於二家業者毛利率水漲船高.
另外, 值得關注的是, 除比特幣所帶來的剛性需求外, 由於目前多數顯示卡採用的存儲器為GDDR 5, 而存儲器廠仍將主要產量用於生產手機用的DDR4, 因此, 顯示卡後續供應是否順暢, 存儲器料源是否穩定, 也值得留意. 經濟日報