根據歐洲化學分析師的數據, 德國化工行業巴斯夫很難將較高的上遊價格轉嫁給下遊部門, 其石腦油基裂解裝置利潤率大幅下降.
雖然巴斯夫2017年的初步業績與2016年相比顯示銷售額和利潤均有所增長, 但分析師指出, 2018年第一季度疲軟主要是由於亞洲和歐洲的利潤率較低, 累計年度下降幅度接近35%和17%.
巴斯夫於2017年第一季度在各種石化產品價格上漲, 這一趨勢已在2016年第四季度開始 - 這必然會在今年第一季度帶來更溫和的財務表現.
同比會使本季度的公司更具挑戰性: 歐元兌美元匯率穩步增長, 以及歐洲3月份的複活節假期的到來, 工作日減少.
瑞士投資銀行瑞士銀行下調石腦油利潤率的主要原因是巴斯夫第一季度將其描述為 '更加嚴厲' , 將利差下降幅度略高於18%.
'此外, 巴斯夫報道歐元區財務狀況, 歐元/美元[匯率]同比下降10%以上, 這將影響第一季度的財務狀況' .
'石腦油價差從12月份在亞洲持續下滑. 目前情況稍好, 沒有進一步下跌'
然而, 對於第一季度財務狀況的擔憂將暫時擱置, 直到巴斯夫公布其數字時為止. 目前, 該公司將在本周慶祝創紀錄的年度業績.
BASF首席執行官Kurt Bock在年度新聞發布會中表示將於5月份離任.
總部位於漢堡的Warburg Research的化學分析師Oliver Schwarz在本月早些時候表示, 初步結果顯示, 由於季節性和工作日較少,該公司在第四季度採取了措施.
'我並不期待2017年的結果. 我對息稅前利潤的設想大多符合共識, 略低於80億歐元, 但卻達到了83億歐元. 他們在第四季度取得這個成果著實令人讚歎 '.
巴斯夫在2017年取得成功歸結於自身優勢, 但經過多年平庸的業績後, 大部分歐洲化工行業都感同身受.
2017年, 原油價格緩慢上漲支撐了化學品價格的通貨膨脹, 原油價格國際參考價格為65美元/桶左右, 這促使巴斯夫提高售價.
沃伯格的施瓦茨表示 '2017年需求旺盛, 尤其如聚氨酯以及相關基礎化學品, 由於不能將價格上漲轉移給客戶, 利潤率將下跌' .
然而, 該分析師補充說, 10月至12月期間, 高性能化學品的業務有所下降, 但是其他部門有所補充.
收購拜耳後推動了農業部門發展, 同時最後一個季度南半球的農民豐收, 北部準備庫存和採購, 因此市場良好.
巴斯夫同意以59億歐元收購拜耳作物科學的部分資產, 雖然部分分析師認為價格昂貴, 但卻是個好決定.
公司的目標是通過收購成為全球農用化學品生產商.
巴斯夫股票周一早上交易價為88.89歐元, 遠低於1月份宣布2017年初步數據後的峰值, 但仍略高於去年同期, 遠高於2016年2月的58歐元交易價格.
本月初全球股市的調整也影響了巴斯夫.
瑞銀集團的Rafaisz表示 '巴斯夫的交易價格仍高於曆史平均水平, 我們擔心大宗化學商品交易會在第一季度出現惡化. 巴斯夫是否能改善下遊業務我們也不得而知. '
Kurt Bock在七年動蕩時期領導巴斯夫, 始於歐元區金融危機, 在英國脫歐後, 政治格局不斷變化. 國家政局不穩定: 自9月份以來, 政治家們無法組建政府.
瑞銀分析師表示Bock是一位較為成功的首席執行官, 但某些事件可能會影響他的聲譽: 即該公司30萬噸/年甲苯二異氰酸酯(TDI)路德維希港工廠的持續生產問題以及位於中國重慶40萬噸/年甲基二異氰酸酯(MDI)的工廠的問題.
瑞銀集團的Rafaisz表示 'Bock顯然很有經濟頭腦, 沒有做任何瘋狂的事情. 雖然巴斯夫為拜耳農用化學品資產付出了了沉重的代價, 但他也算得很清楚' .
'但總的來說, 他一直很自信, 留下了強大的資產負債表. 從外部看, 一些激增事件可能會給他的名譽留下一些汙點. '