'最後的大佬' | 殺入醫療器械圈, 狼來了? !

醫藥網2月24日訊 醫療器械市場風起雲湧, 資本不時來攪局, 而不進就要退.

進入2018年, 在醫療器械行業, 有個事件讓人無法忽視: 江湖大佬湧金系重出江湖, 瞄準的竟是醫械圈.

2月12日, 凱利泰公告, 湧金投資控股有限公司 (簡稱 '湧金投資' ) 擬以4.46億元受讓5010萬股凱利泰股份, 占凱利泰總股本7%.

本次交易前, 湧金投資的一致行動人鼎亮翊翔和沈靜就已分別持有凱利泰2.08%和0.66%股權. 本次交易完成後, 湧金投資及一致行動人 (湧金系) 將合計持有凱利泰9.74%股權, 成為凱利泰第一大股東.

湧金系可謂江湖一大傳說, 上世紀90年代至本世紀初, 通過一系列複雜難測的資本運作, 建立起一個龐大的資本帝國, 成為一系列上市公司的實際控制人.

湧金系的崛起, 醫藥 行業繞不開, '醫藥+金融' 是其特有的資本運作之路. 湧金系控股了上市公司九芝堂, 並依託其打造產業併購平台. 湧金系還成為過上市公司千金藥業的第二大股東, 以及參與投資過三九醫藥.

作為 '系列家族企業' 的代表, 在德隆系, 鴻儀系, 朝華系, 成功系等紛紛潰敗之後, 湧金系仍能保持強勁發展勢頭, 一時風光無限.

不過, 天有不測風雲. 2008年, 創立者魏東跳樓身亡, 湧金系開始在資本市場逐漸失利, 金融帝國逐漸瓦解, 甚至有聲音稱 '最後的大佬' 已落寞謝幕.

'後魏東時代' 的湧金系, 在2015年相繼拋售了九芝堂和千金藥業股份, 失去了對九芝堂的控制權, 被視為要從 '醫藥+金融' 戰略轉向純金融方向.

然而, 對凱利泰的突然增資, 成為第一大股東, 拿下控制權, 似乎宣告了另一種訊號, 湧金系要殺回醫藥圈, 並且這次瞄準的不是 藥品 行業, 而是 醫療器械 行業.

實際上, 湧金系旗下的上海祥禾投資早在2009年就已參股凱利泰 (2013年已退出) , 凱利泰上市的主承銷商也正是湧金系旗下的另一戰將——國金證券.

凱利泰於2012年上市後, 陸續籌划過多輪併購和定增, 其中亦有湧金系的身影.

2015年初, 凱利泰還曾決定與湧金系旗下的又一戰將——雲南信託等共同設立併購基金, 該基金於去年完成了備案手續.

湧金系和凱利泰, 可謂淵源深厚.

在醫械圈, 上海微創素有 '中國版美敦力' 稱號, 然而像美敦力一樣愛併購的還有凱利泰.

凱利泰在2012年6月上市融資之後, 投資, 併購不斷, 撒錢超過10億元:

全資收購北京易生科技, 拿下冠脈藥物洗脫支架產品線, 也將業務延伸至心血管介入領域;

全資收購江蘇艾迪爾, 進入骨科創傷類產品領域;

拿下天津經緯醫療25%股份, 將業務延伸至骨科關節類產品領域;

通過易生科技, 擬全資收購寧波深策勝博, 這是家醫械流通商;

參與投資新三板掛牌公司永銘醫學, 這是家CRO供應商, 為心血管器械廠商提供臨床試驗服務;

拿下嘉興博集10%股權, 這是家骨科領域的移動醫療產品供應商;

參股成立上海意久泰醫療科技有限公司, 這是家合資 企業 , 凱利泰占股51%, 意大利骨科器械公司TECRES S.P.A占股49%.

凱利泰靠脊柱椎體成形產品起家, 然後通過併購迅速做大, 產品已延展到骨科全領域, 在心血管領域也佔據了一席之地.

併購也帶來收入的快速增長. 2017年1-9月, 凱利泰營收5.72億元, 同比增長37.56%, 淨利潤1.51億, 同比增長24.08%. 從數據來看, 近幾年, 凱利泰的營收和淨利潤增幅都超過了行業平均水平.

不過, 凱利泰在做大, 業內對手也在成長. 其所在的耗材領域, 近年來變動也都不小, 搞併購的, 上市的, 引進海外技術的……市場競爭正在不斷加劇.

湧金系入主已IPO的凱利泰, 顯然不是為了上市圈錢, 圖什麼?

凱利泰對湧金投資的角色定位是 '戰略投資者' . 而湧金投資表示, 作為第一大股東, 將積极參与上市公司治理, 改善其資產負債結構, 優化其業務構成, 提升其資產質量, 盈利能力與現金流狀況.

湧金投資還表示, 暫無在未來12個月內對上市公司或者子公司資產和業務進行出售, 合并, 與他人合資或合作, 或上市公司擬購買或置換資產的具有可執行性的重組計劃.

湧金系要做實業, 似乎不太可信.

從湧金系的以往來看, 凱利泰會否成為另一個九芝堂, 也被打造成為超級產業併購平台? !

更甚至, 凱利泰此前併購不少, 但都與醫療器械行業, 與其主業相關聯. 湧金系入主之後, 凱利泰會否開啟另一條併購之路, 將觸角伸向骨科, 心血管耗材等領域之外? 甚或伸到醫療器械行業之外?