2月27日, A股家電板塊一改過去一年穩中向好趨勢, 全線飄綠. 其中, 老闆電器一字跌停, 華帝股份盤中跌幅超過7%, 海爾, 格力, 美的三巨頭跌幅均在4%以上, 受家電板塊拖累, 滬指跌幅超1%.
分析人士認為, 業績不達預期以及市場預判今年兩會後, 國家或將推出樓市長效機制, 或成為此次家電板塊集體收跌的主要誘因.
以跌停的老闆電器為例, 2月26日晚間, 老闆電器發布業績快報顯示, 2017年公司實現營業收入70億元, 同比增長20.78%, 而去年白電行業平均營業收入增長率為41.48%; 淨利潤14.5億元, 同比增長20.18%, 而白電行業平均淨利潤增長率為29.91%.
廣發證券分析認為, 房地產增速放緩, 原材料價格上漲以及電商渠道表現不佳, 導致老闆電器收入, 利潤增速雙放緩.
作為與房地產密切相關的行業, 廚電板塊地產周期屬性更加明顯. 2017年, 主要的一二線城市及熱點城市推出嚴格的限購措施, 傳導至廚電市場, 導致新增需求減弱, 市場增速放緩. 同時, 受原材料價格上漲影響, 2017年7月, 老闆電器對線上產品做了提價處理, 導致市場份額流失, 線上收入與2016年持平. 同時, 由於改變記賬方式, 公司四季度的京東8500萬元收入直接沖抵了費用, 導致其四季度收入減少8500萬.
而從銷售結構來看, 2017年老闆電器煙, 灶, 消產品收入佔比88%, 嵌入式產品收入佔比約為12%; 分渠道來看, 線下收入同比增長超15%, 線上增長約15% (其中, 線上渠道上半年增長30%, 下半年提價後未有增長) , 工程渠道同比增長25-30%; 而從分區域來看, 其一二線收入佔比約為65%, 三線市場收入佔比增加至35%.
進入2018年, 一二線房地產市場調控的壓力將持續傳導, 不過, 三四線市場的拓展以及新品類, 高端產品需求的增長對整個基本面形成了一定支撐.
在發布2017年業績快報的同時, 老闆電器也發布了2018年業績預告, 預計2018年1季度淨利潤增長或在10-30%之間.
隨著市場格局的改變, 老闆電器的產品及渠道布局均在轉型中.
近年來, 老闆電器加大了對嵌入式產品如微蒸烤, 洗碗機等新品的開發. 2017年, 我國洗碗機市場增長約140%, 嵌入式微蒸烤產品增長約為55%. 2017年, 老闆電器擴產建設了新的智能工廠, 預計2018年洗碗機產品能夠實現自產.
隨著一二線城市增長動力的匱乏, 老闆電器將目光轉向了更具潛力的三四線市場, 目前在縣鄉鎮一級市場已經鋪開400餘家名氣電器直營店. 渠道下沉將成為包括老闆電器在內的所有家電行業的共同選擇.
據悉, 2017年12月, 老闆電器已再次調整線上產品價格, 價格基本恢複7月份之前水平.
窺一斑而見全豹, 在樓市調控趨嚴, 原材料高位橫盤, 一二線需求增速放緩的前提下, 2018年註定不會是個輕鬆年.