馬雲的基金再出手: 攜手微創, 12億買械企

醫藥網2月23日訊 馬雲大大的雲鋒基金面向醫療器械行業再出手, 這次瞄準的是心臟起搏器和除顫器等領域.

去年11月20日, H股上市企業微創醫療 (全稱 '微創醫療科學有限公司' ) 宣布, 與 LivaNovaPLC 簽署協議, 將以1.9億美元 (約合12億人民幣) 現金收購LivaNova (索林集團) 的心律管理業務 (CRM業務) .

2018年2月20日, 微創醫療再發公告, 該公司及全資附屬公司已與SRL訂立出資及股東協議, 將共同出資完成對上述CRM業務的收購. 交易完成後, 微創和SRL的持股比例分別為75%和25%.

不過, 出資及股東協議亦規定, 倘CRM業務之初步公開發售或貿易銷售未有於完成的第5周年或之前發生, 則SRL有權要求微創購買SRL持有之任何或全部股份.

時隔3個月, 微創對索林CRM業務的收購多了一個戰略合作夥伴——SRL.

微創醫療公告介紹, SRL為在英屬處女群島註冊成立的投資公司, 由Yunfeng Fund III, L.P. (雲鋒基金) 全資擁有.

雲鋒基金成立於2010年初, 是以阿里巴巴董事局主席馬雲和聚眾傳媒創始人虞鋒的名字命名而成, 並聯合一批行業領袖, 成功企業家和成功 創業 者共同發起創立的私募基金.

雲鋒基金主要涉足互聯網, 醫療 保健 , 大文娛, 金融, 物流與消費等領域. 醫療器械 是雲鋒基金目前重點關注的細分領域之一.

雲鋒基金深度介入醫械圈, 截至目前, 不算微創醫療, 跟雲鋒基金扯上關聯的已有:

深圳邁瑞醫療, 其創始人, 前董事長徐航是雲鋒基金的發起人之一;

華大基因, 在上市前就曾獲得雲鋒基金的投資支援;

華大科技, 華大基因旗下子公司, 雲鋒基金參與其B輪融資;

萬東醫療, 魚躍從華潤旗下的北藥集團手中買下萬東之後, 雲鋒基金曾參與萬東的定增, 出資2億認購2.35%的股份;

意大利百勝醫療集團, 2017年底, 雲鋒基金領銜, 聯合魚躍, 萬東, 美年大 健康 , 康達, 上海自貿區基金等, 以19億元將百勝買下;

瑞萊生物, POCT檢測儀及檢測試劑生產商, 雲鋒基金及1億元參與了其A輪融資;

格諾生物, 液體活檢產品供應商, 雲鋒基金參與投資, 但詳情未披露.

細數雲鋒基金此前對醫療器械行業的投資, 集中在醫學影像設備和IVD領域. 雲鋒基金和微創攜手, 買下索林的CRM業務, 可以說是拉開了一個新篇章, 雲鋒基金向高值耗材領域出手了, 雲鋒系醫械 企業 也又多了一家!

而對微創而言, 買下索林的CRM業務, 圖謀也不小.

索林的CRM業務, 主要產品包括起搏器, 除顫器, 心臟再同步治療裝置等, 2016年該業務的淨銷售額約2.49億美元. 在中國市場, 索林的份額, 比不上美敦力, 雅培, 百多力, 波科, 但也能排在第五.

早在2014年, 微創就和索林在中國組建了合資公司創領心律醫療; 2015年, 創領心律醫療的國產心臟起搏器生產線建成; 2017年, 創領心律醫療生產的Rega心系列植入式心臟起搏器拿到CFDA的批文.

不過, 微創也曾公告稱, 與索林合營企業所籌劃的CRM產品仍處於開發階段, 需進行更多測試及臨床試驗, 導致難以確定產品的上市時間. 且合營企業仍處於發展起步階段, 仍未錄得利潤, 未來一年還會帶來虧損淨額.

此番, 微創更進一步買下索林的CRM業務, 公司預期中想要得到的收益不少:

微創將成為中國國內最先進的擁有CRM專門技術的公司之一, 進入規模約達100億美元的全球CRM市場, 與美敦力, 雅培, 波科等一較高下;

收購事項將進一步鞏固微創在中國心血管介入器械市場的領導地位, 微創的心血管介入產品組合也更加豐富;

微創可加快其CRM新品的開發進度, 且自主研發CRM產品和進口CRM產品協同, 將加快公司CRM產品在中國市場的銷售步伐, 並彌補虧損淨額;

索林CRM業務主要在歐洲運營, 收購事項有助於促進微創旗下骨科, 心血管介入等產品在歐洲市場的分銷.

看起來, 這會是一樁很不錯的併購交易!

中國醫療器械企業中, 微創有三大特色較為突出: 一是海歸創業, 且目前第一大股東是大塚, 來自日本; 二是重研發, 研發投入佔比常年達到營收的10%; 三是全球化, 微創在併購上更青睞找海外企業.

微創曾從美國Wright Medical公司手中買下Ortho Recon骨科業務, 也曾買下強生旗下的Conor Medsystems Inc., 獲得冠脈支架產品及技術.

跨境併購帶來的直接效果, 是微創的骨科和心血管介入器械業務發展迅猛. 但論起來, 跨境併購帶來的海外市場收入增長是超過中國大陸市場的.

目前, 微創的海外業務收入佔比已經超過總營業收入的50%以上, 比如, 微創骨科耗材主要的銷售就是在海外市場, 而非中國大陸.

此番再次跨境併購意大利索林集團的CRM業務, 微創的全球化又進一步了, 海外市場收入及佔比也或將再有提升.

在中國CRM市場上, 除了全球巨頭美敦力, 雅培, 波科, 百多力等, 國內正在崛起的也還有收購了秦明醫學的樂普醫療, 樂普研發的植入式雙腔心臟起搏器QM8631已於2016年拿到CFDA的批文, 也是目前國內唯一上市的國產雙腔起搏器.

此外, 美敦力入股了深圳先健科技, 先健引入美敦力生產線, 已在2017年推出芯彤HeartTone TM單, 雙腔起搏器, 以及主動和被動心臟起搏器電極導線, 成為國內擁有達到國際先進水平植入式心臟起搏器系統完整產品線的生廠商.

前有狼, 後有虎, 微創此番收購後能否整合得力, 既抗衡全球巨頭, 也抗衡國內對手, 迅速在國內擴展開來CRM業務, 也更快更好搭上國產替代進口的快車, 現在還無法斷定.

雲鋒基金的介入, 會對微創, 給中國CRM市場帶來什麼, 也還不好說.

但中國CRM市場, 大變局即將到來, 是必然的!