就在大眾預期樂視網會連續13個跌停, 直達公募基金之前下調的3.91元估值時, 各路遊資和私募在11個跌停之後 '截胡' , 將樂視網從跌停板快速拉升, 差點上演A股經典的 '天地板' , 放出41億的成交天量. 然而A股江湖波雲詭譎, 次日樂視網重歸跌停, 將大部分追風資金 '悶殺' . 上演同樣一幕的, 還有刷新跌停板最長紀錄的ST保千裡, 漲停複跌停的遊戲讓追風投資者損失慘重.
不過, 這一幕讓人似曾相識, 從早期的銀廣夏, 酒鬼酒, 到徐翔的經典戰役重慶啤酒, 再到樂視網, ST保千裡, 操盤方式和投資理念一脈相承, 讓人感歎時光的停滯. 在A股市場, 這是一種老掉牙的遊戲, 映射了A股市場由來已久的搏命式賭博的短線博弈傳統. 在某些豪賭者眼中, 這不是股票, 只是一張彩票.
'股票彩票論' 的始作俑者正是 '股神' 徐翔, 源自徐翔在重慶啤酒經典戰役後的總結式描述. 也許是這場經典戰役後的志得意滿和得意忘形, 一直神龍見首不見尾的徐翔罕見地敞開心扉, 如此評點重慶啤酒式的投資邏輯: 重慶啤酒不是股票, 是彩票. 第一次刮出來 '謝謝你' , 第二次刮出來還是 '謝謝你' , 這時候大家都把它當廢紙扔了, 但彩票還沒刮完, 或者說有人相信它還沒刮完, 萬一後面是個特等獎呢?這就是反彈的邏輯.
悲哀的是, 過去在A股市場, '股票彩票化' 的有效性在實戰中被屢屢驗證, 更讓這一投資邏輯深入人心, 風靡一時. 2011年12月, 重慶啤酒炒作多年的乙肝疫苗揭盲效果不佳的 '黑天鵝' 飛出, 複牌連續9個跌停後, 徐翔即在29元參與撬板開啟跌停, 隨後一路補倉. 果不其然, 重慶啤酒迎來一波強勁反彈, 徐翔在39元高位附近平倉, 成功從重慶啤酒上賺錢撤退. 然而, 遊資撤退後留下一地雞毛, 在隨後的熊市裡, 重慶啤酒最低跌到10元上方.
參與樂視網撬板的遊資, 有著徐翔抄底重慶啤酒一樣的投資邏輯. 媒體報道, 在樂視網開板前, 不少遊資, 私募已經躍躍欲試, '江浙的遊資大佬一直在調倉準備資金, 準備撬板樂視網的第12個跌停' . 一位全倉參與樂視撬板的大戶堅信接下來會有豐厚的利潤, 在詢問買入邏輯時, 就是簡單的兩句話: '不要慫, 就是幹' , '輸了工地幹活, 贏了會所嫩模' .
然而, 股票彩票化不會一直有效, 彩票過期就是廢紙一張. 這一投資邏輯有效的前提, 是數量足夠大的投資者群體相信並且追隨, 有大量 '傻散' 資金火中取栗願意充當 '炮灰' 接盤. 當市場生態發生變化, 投資者群體不再迷信這一過度投機的反彈邏輯時, 遊資手中被視為珍寶的彩票將一文不值, 不會再有刮出巨獎的幸運.
近年來, A股市場價值投資理念逐漸深入人心, 過度投機文化不再佔據主流. 以炒小, 炒新, 炒殼, 炒差 '四炒' 為標誌的惡炒文化, 逐漸被大多數投資者所摒棄. 樂視被撬板後的命運, 我們不妨拭目以待, 看看是重演重慶啤酒的遊資盛宴還是*ST中安的一路南下.
其實, 在A股市場, 將股票視為彩票的何止參與重慶啤酒, 樂視網等的遊資, 私募. 在部分上市公司大股東眼裡, 其公司也類似於一張可隨意操控的彩票. 近期頻繁發生的個股 '閃崩' 現象, 背後是少數公司過度股權質押並通過信託, 資管通道加槓桿. 其後果, 就是少數上市公司 '莊股化' , 以槓桿資金托住市值. 這些少數業績很爛而估值虛高的公司, 一旦遇到資金鏈危機就頻頻 '閃崩' .
可以說, 投資賭博化, 股票彩票化, 上市公司莊股化, 是A股市場的多年沉珂. 在價值投資回歸的今天, 但願股票不再成為遊資手中隨意操控的彩票.